鄭眼看盤：港股走勢企穩(wěn) A股縮量觀望

本周一，A股弱勢盤整，截至收盤，上證綜指微漲0.15%，深證綜指微漲0.10%，中小板綜指微跌0.09%，創(chuàng)業(yè)板綜指微跌0.39%。上述所有股指所對應的市場下跌個股多于上漲個股，且所有市場成交均顯著縮小。

由個股看，除食品飲料、光刻膠等部分品種走強外，多數板塊窄幅震蕩。中國人民銀行研究局課題組撰文指出，銀行利潤增速不排除年內出現(xiàn)零增長或負增長的可能，但銀行股周一表現(xiàn)尚好。銀行股前期滯漲，市場應該已對上述不良預期提前作出反應。

上周五A股暴跌，重要原因之一是港股當天暴跌。周一港股恒指微漲0.10%。港股企穩(wěn)通常意味著市場迅速進入觀望模式，多空似乎均無充足理由進一步出手。

我覺得港股對A股的影響已淡化，未來也許還會有余震，但再出現(xiàn)上周五那種級別的震蕩已不太可能。港股過去大半年受各類意外因素干擾極多，不太適應消息面擾動的資金或許早已拋出，余下的資金早已見慣風浪。

A股市場的科技股大多下跌，僅極少數與新能源汽車相關的品種翻紅。近期科技股市場環(huán)境不佳，外部壓力不斷加大對科技股構成影響，而我們內部資金流出科技類基金多半也會進一步壓制科技股人氣。上述不利因素可能還需時間消化，但應該不會太久，特別是后一個因素，即科技類基金凈流出不會成為常態(tài)，跌多了自然又會吸引資金回流。

周一北上資金恢復凈流入，凈流入量為35億元左右，這個量在最近幾個月屬于相對溫和。由個股來看，北上資金偏好絕對低估風格較明顯，比如已“七連陰”的格力電器周一凈流入額達4億元，而近期表現(xiàn)較強的美的集團僅小幅凈流入0.5億元。在滬市中，相對位置稍低的中國平安亦有明顯凈流入。

市場已顯示出極度謹慎特征，成交額縮小及位置偏低品種相對更易吸引資金流入，均反映出這種謹慎。A股上市公司業(yè)績因疫情而受沖擊，該因素整體上打擊了市場風險偏好，加上美國那邊不斷搞事，使市場參與者很難有穩(wěn)定預期，所以市場謹慎程度進一步提升。

全國兩會正在舉行，大的消息基本已明了，除GDP目標沒有明確數字外，其余方面出乎市場預期的消息相對較少。未來市場將圍繞基建、消費等對沖政策炒作相關上市公司。

外部疫情及美股走勢自然也備受投資者關注。目前市場中有些人擔憂美股二次探底，這樣的擔憂能否消除顯然與美股進一步表現(xiàn)相關。個人以為，美股并不一定還會探底，因美股之前殺跌與當時的“美元荒”相關，而今這個因素不復存在。市場對美國疫情的憂慮不會退到３月下旬美股暴跌時。

目前離美國大選沒幾個月了，這個因素倒是極可能對未來A股構成干擾或壓制。不過，投資者只能對此看成不可捉摸因素，不宜認定會帶來利空。

當前市場雖然沒啥人氣，但經長時間弱勢震蕩后，空頭力量并非十分強大，故市場整體能維持平穩(wěn)。操作方面，投資者目前可持股觀望，通過擇股來部分回避大盤波動風險。

就多數情況來說，投資者最好持有那些不太易受外部消息沖擊的品種。另外，無論持有啥品種，均不宜過分沉浸在一季度報表回顧中，重點應轉向二季度業(yè)績預判上。