道達(dá)投資手記：大盤有望重回軌跡 小心重要股東減持

上周市場(chǎng)行情確實(shí)有點(diǎn)狀況。其實(shí)，上周前4個(gè)交易日的表現(xiàn)基本在預(yù)料之內(nèi)，都在一個(gè)比較小的區(qū)間內(nèi)震蕩。然而，上周五突然大跌，讓很多人措手不及。上周五，滬指大跌54.15點(diǎn)，以2813.77點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)1.89%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.52%。

從走勢(shì)上看，各類指數(shù)形態(tài)均已走壞。接下來一個(gè)階段，達(dá)哥覺得有一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)必須要提防、要小心。

牛博士：達(dá)哥，您怎么看上周五大跌，究竟是什么原因引發(fā)行情突然變化？

道達(dá)：其實(shí)，總體來說，上周市場(chǎng)運(yùn)行比較正常。由于重要會(huì)議召開，主力機(jī)構(gòu)減少操作是很容易預(yù)料到的事。

從個(gè)股表現(xiàn)來看，主要方向其實(shí)沒變，由于外部因素比較復(fù)雜，大科技股繼續(xù)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

此外，消費(fèi)類白馬股依然是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的主要對(duì)象，上周五之前，很多個(gè)股創(chuàng)出歷史新高，就是最好的證明。

主力機(jī)構(gòu)抱團(tuán)其實(shí)反映出一個(gè)信號(hào)，就是在不確定性因素較多的情況下，還是只有這些業(yè)績(jī)確定性高、行業(yè)成長(zhǎng)前景確定性高的領(lǐng)域，才是最安全的地方。

不過，上周五大盤突然急轉(zhuǎn)直下，滬指的中短期均線被跌破，其中一個(gè)很重要的原因是港股市場(chǎng)遭遇較大跌幅。當(dāng)天，恒生指數(shù)跌1300多點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.56%，創(chuàng)下2015年7月8日以來的最大單日跌幅。

換句話說，幾個(gè)月前，新冠肺炎疫情暴發(fā)最嚴(yán)重的時(shí)候，恒生指數(shù)也沒跌得這么慘。而且跌得最厲害的板塊里就有地產(chǎn)板塊。這也是港股市場(chǎng)最重要的板塊之一。

港股大跌對(duì)A股造成的影響，客觀上說確實(shí)起到了拖累的效果。不過我個(gè)人認(rèn)為，這應(yīng)該是一個(gè)短期情緒的宣泄，不會(huì)帶來實(shí)質(zhì)性沖擊。

從資金層面看，上周五北向資金雖然有所流出，但金額不算太大。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，滬股通凈流出27.38億元，深股通凈流入4.74億元。

牛博士：指數(shù)形態(tài)一旦走壞，市場(chǎng)恐怕難以迅速展開反攻吧？

道達(dá)：理論上是這樣，但并非絕不可能。比如2月28日，滬指單日大跌3.71%，次日就反彈3.15%。去年12月23日，滬指單日下跌1.4%，次日反彈。

我個(gè)人并不是最擔(dān)心指數(shù)。我更擔(dān)心的是，一些個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)處于釋放過程中。其中，一個(gè)很重要的風(fēng)險(xiǎn)就是重要股東減持。有些公司的減持公告可以用重量級(jí)來形容。比如?？低曋匾蓶|龔虹嘉預(yù)披露擬減持2%的股份，也就是不超過1.87億股。另外還有一家公司，已經(jīng)是1元多股價(jià)的新潮能源突然披露，公司股東在沒有進(jìn)行減持預(yù)披露的情況下違規(guī)減持。

牛博士：為什么達(dá)哥突然提到減持風(fēng)險(xiǎn)？之前似乎并不怎么在意這個(gè)問題啊。

道達(dá)：確實(shí)，我本身對(duì)大股東的減持行為是沒有什么偏見的，這是很正常的商業(yè)行為。尤其是一些發(fā)起人股東減持，他們?cè)谄髽I(yè)上市前的投資，既有創(chuàng)投的性質(zhì)，也是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。限售股解禁，要減持套現(xiàn)，這種行為本身是可以理解的。

不管是什么原因減持，還是要遵守規(guī)則，在規(guī)則范圍內(nèi)就沒問題。如果違規(guī)減持，那就確實(shí)說不過去了。

重要股東不惜代價(jià)減持、大規(guī)模減持，證明最了解上市公司的這些“內(nèi)部人士”可能已非常不看好這些公司了。因此，普通投資者對(duì)這些公司要更加小心。

如果行情趨勢(shì)好，重要股東的減持行為對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響不會(huì)太大；如果行情趨勢(shì)不太好，減持的殺傷力還是不容忽視。

牛博士：您對(duì)大盤接下來的走勢(shì)怎么看？

道達(dá)：我認(rèn)為，隨著市場(chǎng)情緒逐漸修復(fù)，大盤有望重新回到原有軌跡運(yùn)行。只不過，在操作上還是觀望一下比較好，看清形勢(shì)之后再作新的打算。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

此前倉(cāng)位：五成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：五成（張道達(dá)）

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