“吃雞”肥宅立功了：一季報(bào)亮眼，騰訊怒創(chuàng)2年新高！手游行業(yè)增長(zhǎng)太猛，3只潛力股將爭(zhēng)奪“千億市值”寶座？

每經(jīng)記者 何劍嶺    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

游戲肥宅們，你們又立功了！

5月13日，騰訊披露了亮麗的一季報(bào)，在1080.65億元的總收入中，游戲收入達(dá)到372.98億元，較上年同期增長(zhǎng)31%，游戲收入占總收入的比例升至35%。

利好刺激之下，今日在港股上市的騰訊控股高開(kāi)逾3%，創(chuàng)出2年多新高。不過(guò)好景不長(zhǎng)，之后騰訊一路下滑翻綠，總市值再次落后于阿里巴巴。截至收盤，報(bào)430.6港元/股，微漲0.23%。相應(yīng)的，A股市場(chǎng)中的網(wǎng)游個(gè)股也出現(xiàn)躁動(dòng)，多只個(gè)股漲停。

在疫情的影響下，游戲行業(yè)還會(huì)狂奔多久？會(huì)出現(xiàn)“千億市值”的行業(yè)標(biāo)桿嗎？

騰訊游戲收入占比達(dá)35%

5月13日晚間，騰訊控股（HK:00700）在疫情期間的財(cái)報(bào)出爐。2020年一季度騰訊控股營(yíng)收1080.65億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)26%；凈利潤(rùn)（Non-IFRS）270.79億元，同比增長(zhǎng)29%，展現(xiàn)了較強(qiáng)的抗險(xiǎn)能力。

圖片來(lái)源：騰訊控股公告

財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度騰訊控股增值服務(wù)收入為624.29億元，同比上漲27%，環(huán)比上漲19%。其中，網(wǎng)絡(luò)游戲收入為372.98億元，同比上漲31%（游戲收入占總收入的比例升至35%），環(huán)比上漲23%，主要由于智能手機(jī)游戲（如《王者榮耀》及《和平精英》）的收入增長(zhǎng)以及個(gè)人電腦客戶端游戲（包括《英雄聯(lián)盟》）的收入貢獻(xiàn)所致；社交網(wǎng)絡(luò)收入為251.31億元，同比上漲23%，環(huán)比上漲14%，由于用戶于居家令期間對(duì)游戲虛擬道具的消費(fèi)增加以及旺季影響所致。

圖片來(lái)源：王者榮耀官網(wǎng)

圖片來(lái)源：和平精英官網(wǎng)

在當(dāng)日晚間的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，騰訊控股董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰稱，疫情期間騰訊控股實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)增長(zhǎng)，體現(xiàn)了業(yè)務(wù)模式的抗壓性及平臺(tái)價(jià)值。未來(lái)預(yù)期游戲內(nèi)消費(fèi)將隨著各地復(fù)工恢復(fù)到正常水平，同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)廣告行業(yè)將面臨挑戰(zhàn)。

騰訊盤中創(chuàng)2年新高后收長(zhǎng)陰線

受利好財(cái)報(bào)刺激，今日在港股上市的騰訊控股高開(kāi)逾3%，最高摸至447港元/股，創(chuàng)出自2018年3月22日以來(lái)的近2年2個(gè)月新高。以總股本95.53億股來(lái)計(jì)算，總市值最高達(dá)到了4.27萬(wàn)億港元，而當(dāng)時(shí)阿里巴巴港股開(kāi)盤微跌，因此騰訊控股在開(kāi)盤時(shí)的總市值一度超過(guò)了阿里巴巴港股。

騰訊控股今日分時(shí)圖

不過(guò)好景不長(zhǎng)，騰訊控股高開(kāi)后轉(zhuǎn)頭一路下滑，并在14：40之后一度翻綠失守5日均線，最終收盤報(bào)430.6港元/股，微漲0.23%，在日K線圖上高位留下了一根長(zhǎng)陰線。盡管如此，從3月19盤中的低點(diǎn)325.2港元/股來(lái)計(jì)算，在近2個(gè)月的時(shí)間里，騰訊控股最高漲幅仍然超過(guò)37%！

騰訊控股近期日K線圖

受騰訊控股一度大漲影響，今日A股大盤雖然下滑收綠，但游戲概念股卻逆勢(shì)表現(xiàn)較強(qiáng)。截至收盤，手游概念板塊微跌0.10%，網(wǎng)絡(luò)游戲概念板塊跌0.43%。個(gè)股方面，昆侖萬(wàn)維低開(kāi)高走收于漲停，創(chuàng)出2個(gè)月新高；智度股份全天一字漲停；深大通收于漲停；神州泰岳盤中一度漲停，收盤大漲7.10%。

網(wǎng)絡(luò)游戲概念股漲幅排名

手游概念股漲幅排名

7月底8月初將迎又一次游戲界盛宴

此外，另外一條與游戲產(chǎn)業(yè)相關(guān)的新聞也不容忽視：游戲宅們的年度盛會(huì)ChinaJoy將如期舉行！

中國(guó)國(guó)際數(shù)碼互動(dòng)娛樂(lè)展覽會(huì)（簡(jiǎn)稱：ChinaJoy）組委會(huì)于5月11日召開(kāi)首次新聞發(fā)布會(huì)，宣布第十八屆ChinaJoy將于2020年7月31日至8月3日在上海新國(guó)際博覽中心如期舉辦。

圖片來(lái)源：新浪微博

據(jù)發(fā)布會(huì)介紹，本屆展覽會(huì)以“科技·引領(lǐng)數(shù)字娛樂(lè)新浪潮”為主題，將在舉辦中國(guó)國(guó)際數(shù)碼互動(dòng)娛樂(lè)展覽會(huì)（ChinaJoy）、國(guó)際智能娛樂(lè)硬件展覽會(huì)（eSmart）、中國(guó)國(guó)際動(dòng)漫及衍生品授權(quán)展覽會(huì)（CAWAE）三大品牌的同時(shí)，新增ChinaJoy潮流玩具展（CJTS），及5G云游戲主題展區(qū)、桌游主題展區(qū)、獨(dú)立游戲等主題展區(qū)。

游戲行業(yè)受疫情影響較小，市場(chǎng)前景可觀

“每經(jīng)牛眼”注意到，在此次疫情期間，不少行業(yè)受到的負(fù)面影響比較明顯，但是也有少數(shù)行業(yè)“因禍得福”，例如：線上購(gòu)物、線上醫(yī)療、線上教育、線上直播等，而網(wǎng)絡(luò)游戲、手機(jī)游戲行業(yè)也屬于其中之二。

游戲市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Newzoo發(fā)布了全新的《2020年全球游戲業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告》，報(bào)告指出受新型冠狀病毒疫情的影響，以及次世代主機(jī)的有力推動(dòng)，2020年全球游戲業(yè)收入預(yù)計(jì)將達(dá)到1593億美元，同比增長(zhǎng)9.3%，幾乎一半的消費(fèi)者游戲支出都來(lái)自于中國(guó)和美國(guó)；此外據(jù)預(yù)測(cè)，到2023年底該收入將突破2000億美元。

圖片來(lái)源：Newzoo報(bào)告

Newzoo在研究報(bào)告中說(shuō)道，受到疫情的影響，游戲成為了人們宅家期間普遍選擇的消遣手段之一，所有的游戲類型都因此在用戶參與度以及收入上出現(xiàn)了增長(zhǎng)；其中移動(dòng)端游戲受到的影響最為明顯，2020年移動(dòng)端游戲收入預(yù)計(jì)將達(dá)到772億美元，同比增長(zhǎng)13.3%。

圖片來(lái)源：Newzoo報(bào)告

Newzoo將移動(dòng)端游戲增長(zhǎng)勢(shì)頭最突出的原因歸結(jié)于以下三點(diǎn)：

1、移動(dòng)端游戲更低的進(jìn)入門檻；

2、受疫情影響很多PC Cafe 被迫關(guān)閉，移動(dòng)端游戲就成為了其的替代者；

3、移動(dòng)端游戲的開(kāi)發(fā)過(guò)程相比不那么復(fù)雜。

國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《2019中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)年報(bào)》顯示，2019年中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入1581.1億元，占比68.5%；客戶端游戲市場(chǎng)實(shí)際收入615.1億元，占比26.6%；網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入98.7億元占比4.3%；家庭游戲主機(jī)游戲與單機(jī)游戲的銷售收入加起來(lái)占到0.6%，移動(dòng)游戲收入占據(jù)游戲市場(chǎng)主要份額。移動(dòng)游戲由于基本不涉及到實(shí)體軟件的銷售，在疫情期間避免了因?yàn)椴《靖綦x所造成的影響，網(wǎng)頁(yè)游戲與客戶端游戲基本也是同理。

而隨著國(guó)內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)的加速落地，云游戲已處于爆發(fā)前夜。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)庫(kù)的分析，到2024年我國(guó)的云游戲市場(chǎng)收入規(guī)模將達(dá)到420億元左右。

3只A股游戲股或?qū)_擊千億市值

對(duì)于騰訊控股的亮麗一季報(bào)，中信證券14日發(fā)布研報(bào)稱，展望2020年，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)有望繼續(xù)維持穩(wěn)健表現(xiàn)，疫情對(duì)公司部分業(yè)務(wù)的短期拖累亦有望較快恢復(fù)。其中，源于核心產(chǎn)品穩(wěn)定表現(xiàn)，以及新產(chǎn)品儲(chǔ)備充足，游戲業(yè)務(wù)有望繼續(xù)維持強(qiáng)勁表現(xiàn)?？春霉局衅跇I(yè)績(jī)表現(xiàn)，繼續(xù)維持480港幣目標(biāo)價(jià)。

安信證券稱維持對(duì)騰訊2020年增長(zhǎng)較樂(lè)觀的展望，主要基于看好海外游戲收入貢獻(xiàn)、金融科技企業(yè)服務(wù)板塊的快速增長(zhǎng)，以及由量驅(qū)動(dòng)的社交廣告維持增速，預(yù)期第一季度疫情對(duì)公司業(yè)務(wù)有短期負(fù)面影響，尤其是商業(yè)支付和媒體廣告，但會(huì)為手游和效果類社交廣告的超預(yù)期表現(xiàn)所抵消。

交銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)騰訊控股2020年2季度總收入同比增28%，其中游戲/廣告/社交網(wǎng)絡(luò)/金融科技收入增長(zhǎng)30%/17%/46%/26%。該行認(rèn)為，騰訊將繼續(xù)受益于其穩(wěn)固的在線地位以及長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)略。該行預(yù)計(jì)未來(lái)3年利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率仍可維持22%以上，基于SOTP估值，將目標(biāo)價(jià)從466港元上調(diào)至493港元，對(duì)應(yīng)34倍/28倍2020/21年市盈率。維持買入。

對(duì)于今年A股游戲行業(yè)的未來(lái)趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)也紛紛表示看好：

華商基金認(rèn)為游戲行業(yè)具備長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，展望下半年，游戲行業(yè)的表現(xiàn)或會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前有投資者認(rèn)為游戲是否可持續(xù)或存在一定的不確定性，而我們認(rèn)為游戲本身黏性較大，且下半年隨著5G的推進(jìn)，云游戲等新商業(yè)模式的推出，游戲行業(yè)對(duì)于用戶體驗(yàn)、用戶黏性有望進(jìn)一步提升，整個(gè)行業(yè)景氣度中長(zhǎng)期看仍可持續(xù)，未來(lái)或?qū)⒊尸F(xiàn)出營(yíng)收利潤(rùn)高增長(zhǎng)，疊加新商業(yè)模式帶動(dòng)估值提升的景氣度上行趨勢(shì)，我們對(duì)游戲行業(yè)的后續(xù)表現(xiàn)較為積極樂(lè)觀。

招商證券認(rèn)為，云游戲最為直觀的理解，就是采用了云計(jì)算的技術(shù)作為基礎(chǔ)，玩家不再需要下載安裝就可以體驗(yàn)游戲，同時(shí)也降低對(duì)于電腦硬件的需求以及網(wǎng)絡(luò)更新的需求。但是另一方面，云游戲更加打破了電視、PC、手機(jī)以及ipad 的界限，所以云游戲的來(lái)臨，對(duì)于游戲玩家來(lái)說(shuō)將是非常重要的變革，一個(gè)最大的變化。而從中國(guó)的5G應(yīng)用發(fā)展來(lái)看，云游戲有望是5G應(yīng)用的第一個(gè)爆款應(yīng)用，也是屬于能夠真正解決游戲玩家痛點(diǎn)的5G應(yīng)用，建議投資者短期高度關(guān)注完美世界、三七互娛、芒果超媒等，它們望沖擊千億市值。（編者注：截至今日收盤，上述三只股票市值分別為：591.0億元、778.4億元、864.4億元）

民生證券認(rèn)為，2020年將是云游戲相關(guān)事件催化迭出的一年，游戲板塊將受益5G云游戲的催化，估值水平進(jìn)一步提升。今年大部分龍頭公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^(guò)25%，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，同時(shí)有一季報(bào)業(yè)績(jī)高增預(yù)期，以及5G下游大邏輯支撐，堅(jiān)定看好游戲板塊。龍頭標(biāo)的：完美世界（當(dāng)前估值略高于20X，歷史最低估值15X，處于相對(duì)低位）、三七互娛、吉比特、世紀(jì)華通、電魂網(wǎng)絡(luò)（業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)翻番）、金科文化（低估值）、寶通科技。

（本文部分內(nèi)容綜合自上海證券報(bào)、網(wǎng)易游戲頻道、新京報(bào)等）

（本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）