華和控股單日下跌85%，會是“老千”襲來？ 市場人士：股價(jià)崩潰前已暗流涌動(dòng)

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 蘭素英    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

“T+0”交易，動(dòng)輒八九成的跌幅……港股市場總是“風(fēng)云變幻”。

今日（4月16日），華和控股（09938.HK）單日暴跌近九成的情況再次扯動(dòng)了投資者的神經(jīng)，不過幸好這只股票并非港股通標(biāo)的，很多內(nèi)地投資者也因此避開了這個(gè)“雷”。

有香港資深市場人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露：“這是一只次新股，最近沒有消息，但是據(jù)了解，最近有人在社交平臺推介華和控股。”

記者注意到，其實(shí)與華和控股類似的情況，以前就曾出現(xiàn)過。明星股（香港投資者稱為“翠如BB股”）的聯(lián)旺集團(tuán)，就曾出現(xiàn)過暴漲暴跌的情況。據(jù)記者觀察，此類暴跌的個(gè)股也有一些共同特征。

股價(jià)大漲4.5倍后失守發(fā)行價(jià)

華和控股作為一只次新股，今年1月份才在港交所掛牌上市。這家公司從事傳統(tǒng)的建筑行業(yè)，主要提供外墻工程業(yè)務(wù)，專注于窗戶方面。2017至2019財(cái)年（截至當(dāng)年3月31日），華和控股的收入分別為1.54億港元、2.16億港元及2.33億港元，同期利潤分別為2640萬港元、2717萬港元和3321萬港元。

以0.5港元的發(fā)行價(jià)上市的華和控股在上市首日（今年1月17日）暴漲63.27%，隨后從3月9日起開始大幅度的上漲，截至4月15日收盤，股價(jià)報(bào)2.79港元，較發(fā)行價(jià)足足大漲了458%，這離上市之日僅僅才60個(gè)交易日。

然后4月16日早間開盤后，華和控股的股價(jià)直線跳水，數(shù)分鐘內(nèi)下跌幅度就超過了80%，隨后整個(gè)交易日其股價(jià)都在低位橫盤，沒有出現(xiàn)什么反彈。最終華和控股以0.415港元的股價(jià)破發(fā)報(bào)收，單日下跌幅度達(dá)85.13%。今日該股的成交金額也達(dá)到了2.02億港元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了平均日成交水平。

需要注意的是，有香港資深市場人士向記者透露：“這是一只次新股，近期沒有消息，但是最近有人在社交平臺進(jìn)行推介。如果社交平臺有陌生人很‘好心’地跟你分享投資建議，就要加倍留意，并做謹(jǐn)慎判斷。”

華和控股股價(jià)暴跌，投資者自然損失慘重?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，損失最大的還是其大股東（陳越華、黃春笑），二人持股占比達(dá)到了75%。

驚人相似的“路數(shù) ”

專注香港本地的建筑業(yè)，暴漲后暴跌的走勢，股權(quán)的高度集中……種種現(xiàn)象，都讓人覺得似曾相識。

2017年6月，建成控股（01630.HK）登陸資本市場，在港交所上市。上市之初，建成控股股價(jià)較為平穩(wěn)，不過進(jìn)入2017年9月，其股價(jià)快速拉升，在60個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)大漲超過5倍。隨后，建成控股股價(jià)在回調(diào)之后又再次拉升，在今年7月一度漲至最高股價(jià)6.67港元。從2017年上市之初0.37港元的低點(diǎn)漲至6.67港元，一年多時(shí)間漲幅已遠(yuǎn)超10倍。但是到2018年7月30日，建成控股一天大跌91.39%，市值縮水超過九成，僅剩7.43億港元。而目前該公司的股價(jià)僅為0.07港元。

有明星概念的聯(lián)旺集團(tuán)（08217,HK）與建成控股類似，在上市之后股價(jià)大升，隨后也遭受了一日近九成的大跌，其之后股價(jià)也沒有什么反彈，一路陰跌向下，目前股價(jià)也僅為0.087港元。另外，還有星亞控股、中國集成控股、漢華專業(yè)服務(wù)（已更名“亞太金融投資有限公司”）等都出現(xiàn)過閃崩的情況。

對于此類暴跌的個(gè)股，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)了其中的一些共同特征：

特征一：小市值、很多來自GEM。

無論是華和控股、建成控股、星亞控股、中國集成控股，還是漢華專業(yè)服務(wù)、聯(lián)旺集團(tuán)，這些公司在股價(jià)暴跌前市值并不算很大，而且知名度也不高。另外其中多家來自GEM，并非主板上市公司。

特征二：股權(quán)高度集中。

上述公司多存在股權(quán)高度集中的情況。

拿星亞控股舉例來說。早在2017年，香港證監(jiān)會就提示過星亞控股股權(quán)高度集中的問題，19名股東加上控股股東的股權(quán)持有份額達(dá)到了95.8%，剩下的為其他投資者所持有。對于此類情況，香港證監(jiān)會提示稱：鑒于股權(quán)高度集中于數(shù)目不多的股東，即使少量股份的成交，該公司的股份價(jià)格也可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)，股東及有意投資者在買賣該公司股份時(shí)請謹(jǐn)慎行事。

特征三：此前股價(jià)大幅上漲。

星亞控股此前股價(jià)大漲，堪稱是當(dāng)時(shí)的大牛股。在2017年和2018年，星亞控股股價(jià)分別上漲了325%和76%。而聯(lián)旺集團(tuán)、漢華專業(yè)服務(wù)、中國集成控股在上市之初股價(jià)也都有非常大的漲幅。此次華和控股的大漲自然也吸引了不少的目光。

是否“老千股”？

對于“老千股”，可能每一個(gè)投資者都有自己的標(biāo)準(zhǔn)，但是一天暴跌超過50%的股票，很容易被認(rèn)為有“老千股”的嫌疑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也專訪了富途證券投研團(tuán)隊(duì)，請專業(yè)人士教我們初步辨識“老千股”。

該券商指出：“老千股，取自粵語，顧名思義，是騙人錢財(cái)?shù)墓善保怯韶?cái)技衍生出來的‘由大股東或大莊家專門收割小股東或小股民的特別股票’。在以寬松環(huán)境著稱的港股市場，老千股是畸形毒瘤，層出不窮。正所謂防火防盜防老千，識別老千股，首看流動(dòng)性，凡是流動(dòng)性不好，或者流動(dòng)性與市值不匹配，就需要提高警惕，隨后通過以下特征進(jìn)一步識別風(fēng)險(xiǎn)”。

針對如何識別“老千股”，該券商也提出了一些技巧：1、頻繁資本運(yùn)作：通過折價(jià)配售及供股、合股、并股等形式，實(shí)現(xiàn)高位拋售獲利、低位再融資攤薄小股東等手段反復(fù)榨取小股東利益；2、瘋狂利益輸送：以高息貸款為名，向大股東的關(guān)聯(lián)人士借款；以明顯不合理的價(jià)格收購劣質(zhì)資產(chǎn)或出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；大股東、管理層薪資奇高等。3、輕業(yè)務(wù)重炒作：不重視公司經(jīng)營，但注重各類概念炒作。例如改名系，什么概念火公司名就蹭什么，動(dòng)輒以“中國XX”“XX控股”“XX區(qū)塊鏈”等命名；納入指數(shù)系，炒作資金哄抬股價(jià)，把市值買到膨脹虛高，直到符合納入指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，吸引散戶高位接盤。