“OPEC+各方”只有抱團取暖才能實現(xiàn)多贏

每經(jīng)特約評論員 張敬偉

沙特代表的OPEC（石油輸出國組織）和俄羅斯的減產(chǎn)協(xié)議沒有談攏，在原油市場引發(fā)一場“地震”。

3月9日，國際油價出現(xiàn)大跌，布倫特原油期貨一度跌超30%，日內(nèi)最低價觸及31.38美元/桶，布倫特原油期貨跌20.25%，跌幅有所收窄。

這次油價大跌的背景是：3月6日，在維也納召開的OPEC+會議，沒能達成預(yù)期的減產(chǎn)協(xié)議。隨后，沙特掀起一波“價格戰(zhàn)”，大幅調(diào)低其不同級別的主要原油定價，削減幅度至少是20年來最大。這也是“壓垮”此次油價的“最后一根稻草”。

值得一提的是，去年OPEC+會議達成的減產(chǎn)協(xié)議，本月就將到期。盡管3月18日還有一次會議，但若不能達成協(xié)議，4月1日OPEC國家和俄羅斯等其他產(chǎn)油國將各行其是，國際原油市場必將亂象紛呈。

筆者認為，本次減產(chǎn)會議破局，引發(fā)油價狂跌，一方面是新冠肺炎疫情全球性蔓延之下市場面的正常折射，另一方面也有地緣政治、利益博弈等深層次因素。

眾所周知，2008年開始的國際金融危機，讓原油價格從百美元/桶，一度跌至20~30美元/桶。這讓OPEC和俄羅斯等產(chǎn)油國一度深陷危機邊緣，不僅貨幣大貶而且財政崩潰，委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油國更是出現(xiàn)國內(nèi)動亂。

這波原油價格狂跌，一方面是因為金融危機帶來的市場收縮，原油需求下降，需求不足必然導(dǎo)致供應(yīng)過剩，從而引發(fā)價格下跌。然而，由于產(chǎn)油國沒有其他的財政來源，又只能通過壓低價格的惡性競爭，從而形成國際原油價格的惡性循環(huán)。另一方面，美國頁巖油技術(shù)降低了原油開采成本，加之美國加入到原油出口國中，供給過剩讓原油價格雪上加霜。當然，美國加入國際原油價格戰(zhàn)，也不排除為了控制原油價格主導(dǎo)權(quán)和占據(jù)原油市場更多份額，為美國獲取經(jīng)濟和政治利益。

痛定思痛，以沙特為首的OPEC國家和俄羅斯等產(chǎn)油國，開始協(xié)商通過減產(chǎn)來平衡市場供給，確保原油價格維持在合理水平。從惡性競爭到坐下來談判，這本是產(chǎn)油國維護共同利益的正常選擇。但是，減產(chǎn)固然對產(chǎn)油國有利，不過產(chǎn)油國內(nèi)部存在利益糾葛，譬如OPEC是一個整體，俄羅斯等非OPEC國家也有自己的利益訴求。再如OPEC內(nèi)部也有各自的聲音和利益選擇。在此情勢下，OPEC+會議破局可想而知。

除了上述因素，新冠肺炎疫情的全球性蔓延，也給全球市場蒙上陰影。疫情恐慌引發(fā)美國股市連續(xù)數(shù)日狂跌，三大美股股指上周跌超10%，成為2008年全球金融危機以來最糟糕的一周。

疫情帶來的全球市場不確定性，除了美股和全球資本市場的動蕩，還可能造成全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的阻斷。因而，若疫情持續(xù)蔓延，或?qū)е滦乱惠喌娜蚪?jīng)濟危機。市場收縮，原油需求減少，還會拉低原油價格。

當疫情“黑天鵝”變危機“灰犀牛”，原油價格的不確定性讓全球市場前景蒙上陰影。

3月18日，OPEC+會議將會繼續(xù)，屆時是否能達成協(xié)議，顯然考驗各方“智慧”。筆者認為，當前，新冠肺炎疫情全球性蔓延，今年全球經(jīng)濟很可能下滑，“OPEC+各方”只有抱團取暖，才能實現(xiàn)多贏。畢竟，惡性競爭的后果很嚴重，也是很多相關(guān)方不能承受之重。

（作者為中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員）