全球第八大證券交易所崩了！黑天鵝突降，擔(dān)心股票拋盤太兇？還是系統(tǒng)故障惹禍？

在全球股市上演暴跌模式的時候，世界第八大證券交易所多倫多證券交易所突然宣布因“技術(shù)問題”暫停股票交易，這在市場上引發(fā)諸多猜測。

北京時間2月28日凌晨三點，多倫多交易所母公司TMX集團在社交媒體上宣布，受到訂單系統(tǒng)故障的影響，多倫多交易所、多倫多創(chuàng)業(yè)板市場以及Alpha交易系統(tǒng)已經(jīng)停止交易。投資者當(dāng)前無法提交、調(diào)整或取消已有的訂單。待故障排除后，將會給予投資者充分的盤前交易時間進行訂單的調(diào)整。

公開資料顯示，按照2018年底市值排名，在多倫多交易所上市股票的市值為2.24萬億美元，排名全球第八。

根據(jù)公募基金披露的信息，多倫多交易的股票截止去年中期占國內(nèi)基金對外投資比例不足6500萬人民幣，占比不足1%。相比之下，A股和港股多家上市公司與多倫多交易所存在緊密的聯(lián)系。

多倫多交易所暫停交易是因擔(dān)心股票拋盤？

受多倫多證交所停市影響，加拿大唯一的金融衍生品與期貨交易所——蒙特利爾證交所也在同一日宣布停市。蒙特利爾交易所在2008年以13億美元的價格，被多倫多證交所收購。

多倫多交易所是加拿大最主要的證券交易所，主要定位于能源股、科技股與環(huán)保股，在2017年曾與中國的深交所簽署合作諒解備忘錄，共同開展跨境產(chǎn)品及指數(shù)研究，推動資本市場合作，服務(wù)兩國科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展。按照2018年底的市值排名，在多倫多交易所上市股票的市值為2.24萬億美元，僅次于深圳證券交易所，排名全球第八。

多倫多證券交易所所有者TMX集團(TMX Group)解釋稱，由于“技術(shù)問題”，該交易所已暫停交易。有市場分析人士則認(rèn)為，可能由于對冠狀病毒的擔(dān)憂，從而引發(fā)了恐慌性拋盤，據(jù)悉，在暫停交易前，多倫多證券交易所的交易量已經(jīng)超過了30天的平均水平。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，本周四有超過2.32億股股票易手，超過30天均值的2.311億股。

就此突發(fā)事件，TMX表示，將在美國東岸時間下午1時50分，暫停3個交易板塊的買賣。為讓參與者有效管理其交易指令，市場將以開市前時段方式重開。多倫多證交所稍后將公布重開時間。根據(jù)公告，交易所將不接受新交易指令，已提交的交易指令也不準(zhǔn)取消。

在暫停交易前，受新冠疫情影響，以美股為代表的北美市場已遭重創(chuàng)，恐慌效應(yīng)傳遍北美。在此次“系統(tǒng)故障”前一日，加拿大多倫多S&P/TSX綜合指數(shù)下跌0.79%，創(chuàng)下一個月以來的新低。而在2月28日的美股市場，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)普50指數(shù)跌幅均在4.4%，納斯達(dá)克直落4.6%，納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)則創(chuàng)下2011年8月，也是八年以來最大單日跌幅。

在三天前，美國疾控中心下屬國家免疫和呼吸系統(tǒng)疾病中心表示，預(yù)計新冠肺炎疫情將在美國大范圍傳播，但同時表示政府對疫情帶來的威脅究竟程度如何尚不完全確定。

加拿大市場與美股市場存在緊密的聯(lián)系，安達(dá)公司的分析師認(rèn)為，北美市場當(dāng)前關(guān)注疫情的拐點是否確實出現(xiàn)，一旦確認(rèn)將涌入一定量的空頭押注。穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克強調(diào)，新冠疫情威脅著全球經(jīng)濟，如果新冠肺炎發(fā)展成大流行病，很可能導(dǎo)致一場全球衰退，這種可能性高得令人不安。

公募基金已降低多倫多交易所市場的投資比例

多倫多交易所的股票，占中國QDII基金對外投資的比例極小，隨著資源股在QDII基金投資中地位的下降，一批全球資源類QDII基金宣布清盤，加拿大多倫多交易所在國內(nèi)QDII基金出海投資中的比例逐步下降。

據(jù)券商中國記者此前報道，截止去年二季末，中國基金公司旗下的QDII基金在加拿大股票市場的投資金額不足6500萬人民幣，在QDII基金投資比例中不足1%。

不過，相對于公募基金淡化在多倫多交易所的布局，A股上市公司似乎與多倫多交易所存在緊密聯(lián)系，已有多家A股上市公司收購多倫多交易所的上市公司，同時這家加拿大交易所本身也有大市值的中概股。

2月28日，A股上市公司紫金礦業(yè)發(fā)布公告，公司已于2019年12月3日披露《關(guān)于以現(xiàn)金方式收購大陸黃金股份有限公司的公告》，本公司將通過境外全資子公司金山（香港）國際礦業(yè)有限公司設(shè)立的子公司，以每股5.50加元的價格，收購加拿大多倫多交易所上市公司大陸黃金股份有限公司100%股權(quán)，總對價約為13.3億加元，公司后續(xù)將引入合作方共同投資。

中國最大的離岸石油勘探商中海油公司在多倫多交易所則更為知名，這家中國公司在2013年9月于多倫多證券交易所掛牌交易，中海油在多倫多的交易代碼為CNU。在此之前，中海油公司還以151億美元的價格收購了加拿大的能源股尼克森公司。

除此之外，上市公司江西銅業(yè)在2019年10月發(fā)布公告稱，公司持有45%的聯(lián)營公司通過其全資子公司PCH公司買入多倫多交易所的礦業(yè)股FM公司約600萬股的股份。

全球交易所“故障問題”成家常便飯？

交易所“宕機”事件，在過去幾年時有發(fā)生。

東京證券交易所是發(fā)生系統(tǒng)故障最多的交易所之一，在2018年10月9日上午，因股票交易系統(tǒng)發(fā)生故障，SMBC日興證券等一部分證券公司出現(xiàn)無法進行交易的情況。在2012年2月2日上午，東京證券交易所系統(tǒng)也曾出現(xiàn)故障，導(dǎo)致索尼、東京電力等241支上市股票停止交易。

新加坡交易所也多次出現(xiàn)系統(tǒng)故障。在2016年7月14日，因出現(xiàn)嚴(yán)重系統(tǒng)故障，新加坡交易所在當(dāng)天交易僅兩個多小時后提前收市。在2014年11月，新加坡交易所因不間斷供電系統(tǒng)故障暫停交易近3小時，之后新加坡交易所又發(fā)生因軟件升級引起交易系統(tǒng)技術(shù)故障，推遲開盤。

納斯達(dá)克交易所在2013年8月也發(fā)生一次嚴(yán)重的技術(shù)故障，導(dǎo)致這家交易所的股票交易全面癱瘓，包括蘋果、谷歌、微軟在內(nèi)的上市公司都不得不停止交易，在無法交易的三個小時內(nèi)，該事件凍結(jié)了超過5.7萬億美元的市值，當(dāng)時有多種說法指向了IT技術(shù)故障原因、高頻交易原因。

印度第二大交易所孟買證券交易所在2014年7月３日上午也遭遇網(wǎng)絡(luò)故障，被迫暫停交易，這是一個月內(nèi)發(fā)生的第二次系統(tǒng)宕機，在2014年6月，該交易所也遭遇一次技術(shù)故障，導(dǎo)致近１小時的實時數(shù)據(jù)空白。

2018年11月29日下午，上期所交易系統(tǒng)發(fā)生故障，上海期貨交易所在其官網(wǎng)上表示，2018年11月29日13時30分起，交易系統(tǒng)發(fā)生故障，導(dǎo)致會員單位全品種交易權(quán)限關(guān)閉，使所有會員單位和投資者無法正常交易。經(jīng)緊急排查、消除故障，交易系統(tǒng)于13時52分30秒恢復(fù)正常，會員單位和投資者正常交易，對此次交易系統(tǒng)故障給市場造成的影響深表歉意。

（封面圖來自：攝圖網(wǎng)）