如何看待外債余額“破2萬億”：主要指標(biāo)在安全線內(nèi)

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人民日?qǐng)?bào)海外版12月28日消息，12月27日，國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月末，我國全口徑（含本外幣）外債余額為20325億美元，較2019年6月末增長345億美元，增幅1.7%。相關(guān)人士指出，隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及持續(xù)擴(kuò)大開放，外債總規(guī)模增長是一個(gè)正常現(xiàn)象，應(yīng)理性看待外債余額突破2萬億美元。整體來看，當(dāng)前外債存量結(jié)構(gòu)合理，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，外債主要指標(biāo)均在國際公認(rèn)的安全線內(nèi)，我國外債風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

外債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

“2019年三季度我國外債規(guī)模有所增長，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。”12月27日，國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師王春英就2019年9月末外債數(shù)據(jù)有關(guān)問題答記者問時(shí)說。

總量方面，根據(jù)外匯局?jǐn)?shù)據(jù)，外債總規(guī)模有所增長，但增速放緩。截至2019年9月末，我國全口徑外債余額20325億美元，較2018年末增長673億美元。自2018年以來的七個(gè)季度，全口徑外債余額環(huán)比分別增加7.5%、1.5%、2.7%、-0.2%、0.3%、1.3%、1.7%。

結(jié)構(gòu)方面，截至2019年9月末，從幣種結(jié)構(gòu)看，本幣外債約占三分之一，本幣和外幣外債余額分別為6827億美元和13498億美元；從期限結(jié)構(gòu)看，中長期外債和短期外債占比呈現(xiàn)四六開，余額分別為8270億美元和12055億美元；從債務(wù)工具看，債務(wù)證券、貸款、貨幣與存款共占近七成，尤其是債務(wù)證券占比已達(dá)四分之一；從債務(wù)人類型看，銀行外債占比近五成，銀行、企業(yè)、廣義政府（含央行）外債余額分別為9347億美元、8169億美元和2809億美元，占比分別為46%、40%、14%。

王春英指出，本幣外債和中長期外債規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定上升。2019年9月末，本幣外債在全口徑外債余額的占比為34%，中長期外債占比為41%，分別較2017年末上升3個(gè)和6個(gè)百分點(diǎn)。“受中長期外債、本幣外債，尤其是作為‘風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型’資本流入的債務(wù)證券增長推動(dòng)，外債結(jié)構(gòu)持續(xù)向穩(wěn)。”

主要指標(biāo)在安全線內(nèi)

外債余額突破2萬億美元，怎么看其風(fēng)險(xiǎn)情況？

武漢大學(xué)博士生導(dǎo)師管濤對(duì)本報(bào)記者分析，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和持續(xù)擴(kuò)大開放，我國需要充分利用兩個(gè)市場、兩種資源。在此過程中，外債總規(guī)模有所增長是正?，F(xiàn)象。“就風(fēng)險(xiǎn)情況而言，無論是從絕對(duì)規(guī)模、相對(duì)規(guī)模還是各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來看，外債風(fēng)險(xiǎn)都總體可控。”

全口徑外債絕對(duì)規(guī)模不大。從年度數(shù)據(jù)看，2018年末，我國外債余額（19652億美元）居世界第13位。美國、英國、日本外債分別是我國的10、4、2倍，相較于同等經(jīng)濟(jì)規(guī)模國家，我國外債絕對(duì)規(guī)模并不大。

外幣外債相對(duì)規(guī)模適中。在世界銀行網(wǎng)站公布2018年末外幣外債規(guī)模的國家中，我國外幣外債（13258億美元）排名第二（美國13729億美元、瑞士13182億美元），但外匯儲(chǔ)備覆蓋外幣外債比率（外匯儲(chǔ)備/外幣外債）為232%，這一比例遠(yuǎn)高于世界其他經(jīng)濟(jì)體（土耳其106%、瑞士56%、美國9%、德國4%），較為穩(wěn)健，抵御外部市場沖擊能力較強(qiáng)。

外債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)穩(wěn)健。2018年末我國外債負(fù)債率為14%（外債余額與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比，國際公認(rèn)安全線為20%）、債務(wù)率為74%（外債余額與貿(mào)易出口收入之比，國際公認(rèn)安全線為100%）、償債率為5.5%（外債還本付息額與貿(mào)易出口收入之比，國際公認(rèn)安全線為20%）、短期外債與外匯儲(chǔ)備的比例為41%（國際公認(rèn)安全線為100%）。“預(yù)計(jì)2019年末這些外債主要指標(biāo)不會(huì)有大的變化，均在國際公認(rèn)的安全線內(nèi)，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家和新興國家整體水平。”王春英說。

穩(wěn)定性有望繼續(xù)增強(qiáng)

今年4月，我國境內(nèi)人民幣債券被納入國際主要債券指數(shù)——彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，國際投資者對(duì)中國債券市場的認(rèn)可度進(jìn)一步提升，持續(xù)增持境內(nèi)人民幣債券。

管濤指出，外國投資者投資境內(nèi)債券市場屬于“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型”資本流入的債務(wù)證券，風(fēng)險(xiǎn)低，能夠起到外債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定器的作用。“當(dāng)前我國債券市場外資持有比例為3%，美國、英國約為30%和40%，新加坡、日本約為10%。相較于發(fā)達(dá)國家和新興市場國家，我國這一比例相對(duì)較低。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，預(yù)計(jì)未來債務(wù)證券規(guī)模和占比都有較大提升空間。”

債券通有限公司總經(jīng)理馬俊禮預(yù)計(jì)，隨著中國金融市場開放，2025年國際投資者在中國債市的持債規(guī)?；蜻_(dá)到10%-15%。根據(jù)目前外資在中國債市的占比，外資還有很大市場空間。

王春英指出，今年以來，國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯上升，但我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，我國國際收支保持基本平衡，外債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。“未來，外匯局將持續(xù)深化外匯管理改革開放，完善外匯市場‘宏觀審慎+微觀監(jiān)管’兩位一體管理框架，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。”