前11月固投增長5.2%，基建投資增速微幅回落，停車場、5G等領(lǐng)域投資空間大

每經(jīng)記者 周程程    每經(jīng)編輯 陳旭    

12月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月固定資產(chǎn)投資同比增長5.2%，與上月持平。

其中，制造業(yè)投資增長2.5%，增速較1~10月回落0.1個百分點。基礎(chǔ)設(shè)施投資增長4%，增速比1~10月份回落0.2個百分點。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在國新辦新聞發(fā)布會上坦言，制造業(yè)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資增長并不快。“當(dāng)然也要看到，未來中國的投資還有比較大的潛力。”

在業(yè)內(nèi)看來，明年我國基建投資值得期待。恒大研究院院長助理羅志恒對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看，在出口、投資和消費當(dāng)中，明年在穩(wěn)增長方面能夠寄予厚望的是投資，尤其是投資中的基建。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

12月基建投資增速仍可能偏低

對于今年1~11月制造業(yè)投資增速出現(xiàn)回落，華泰證券宏觀研究團隊認(rèn)為，去年四季度基數(shù)維持較高、企業(yè)對需求側(cè)中長期預(yù)期暫未見明顯好轉(zhuǎn)等因素，繼續(xù)對第四季度制造業(yè)投資數(shù)據(jù)產(chǎn)生壓力。

粵開證券首席宏觀研究員張德禮認(rèn)為，制造業(yè)投資小幅回落的同時，與之同步性很高的民間固定資產(chǎn)投資增速從前10個月的4.4%回升到4.5%，顯示制造業(yè)投資增速可能正接近底部位置。中美貿(mào)易談判取得積極進展，將對制造業(yè)投資形成支撐。

在基建投資方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長4.0%，增速比1~10月份回落0.2個百分點。

不過，全口徑基建投資累計增速小幅回升。羅志恒表示，如果加上水電燃?xì)獾冉y(tǒng)計口徑，全口徑的基建投資1~11月累計增長3.5%，增速較上月的3.3%上升0.2個百分點。

羅志恒分析認(rèn)為，在今年實施大規(guī)模減稅降費政策的背景下，再加上土地出讓收入增速下行，導(dǎo)致地方財力比較緊張。此外，當(dāng)前對地方政府的考核機制更加多元化，不再單純以GDP為主要目標(biāo)，而是要看包括環(huán)保、精準(zhǔn)扶貧等在內(nèi)的多種指標(biāo)，因此地方政府大規(guī)模搞基建的動力會比以往有所弱化。

對于12月基建投資表現(xiàn)，羅志恒預(yù)判，大概率仍可能偏低。

圖片來源：新華社

專項債提速有望提振基建投資

付凌暉在新聞發(fā)布會上也坦言，制造業(yè)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資增長并不快。不過他也表示，從目前來看，我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化還沒有完成，未來投資潛力是非常巨大的。

特別是在產(chǎn)業(yè)升級方面，隨著未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展向中高端演進，企業(yè)在研發(fā)投入和電子商務(wù)方面的投入不斷增加。觀察可知，今年前11個月，研發(fā)設(shè)計服務(wù)業(yè)投資、電子商務(wù)服務(wù)業(yè)投資都出現(xiàn)兩位數(shù)的增長，這意味著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、制造業(yè)投資結(jié)構(gòu)均在優(yōu)化。

付凌暉強調(diào)，盡管當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施投資增速不是很高，但我們在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的潛力還是很大的，畢竟目前我國人均基礎(chǔ)設(shè)施投資存量與世界平均水平相比并不高。

“未來養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等民生領(lǐng)域投資空間還是很大；新一代的基礎(chǔ)設(shè)施像互聯(lián)網(wǎng)、通信5G發(fā)展方面，空間還是比較大；還有鐵路、軌道交通、城市停車場等交通建設(shè)方面也有很大投資空間。”付凌暉說。

12月6日，中共中央政治局召開會議，提出要“加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。12月10~12日，中央經(jīng)濟工作會議召開，部署了諸多重點基建領(lǐng)域相關(guān)工作，包括加強戰(zhàn)略性、網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進川藏鐵路等重大項目建設(shè)等。

機構(gòu)也普遍看好明年基建投資的前景。張德禮表示，在具體的基建補短板上，2020年重點有望從此前的推項目轉(zhuǎn)向解決融資問題。一方面，是落實已經(jīng)出臺的專項債可作為重大基建項目資本金、降低部分項目資本金比例要求的政策；另一方面，解決項目配套資金的問題，2020年政策性銀行可能介入，加大對基建項目的貸款支持。

華泰證券宏觀研究團隊指出，日前財政部已批復(fù)提前下達2020年部分專項債新增額度，并大概率在明年一季度加快發(fā)行，形成實物工作量，這一積極變化可能帶來基建投資增速的上行。

封面圖片來源：新華社