時(shí)隔6月 制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間

每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳 星    

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年11月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，不僅沒有像此前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的那樣繼續(xù)在低位徘徊，還在時(shí)隔6個(gè)月后再次站上50%的榮枯線，重歸景氣區(qū)間，并創(chuàng)下年內(nèi)第二高紀(jì)錄。此外，當(dāng)月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%，比上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.7%，比上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)。

有專家分析認(rèn)為，從11月PMI數(shù)據(jù)和各個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)看，反映出經(jīng)濟(jì)動(dòng)能有所修復(fù)，供需兩端都在好轉(zhuǎn)，企業(yè)預(yù)期也在改善。

大企業(yè)表現(xiàn)明顯較強(qiáng)

從歷史數(shù)據(jù)看，進(jìn)入2019年后，1~2月、5~10月這兩個(gè)階段的PMI數(shù)據(jù)長(zhǎng)期處于50%的榮枯線下，PMI位于景氣區(qū)間運(yùn)行的總時(shí)間明顯偏少。而11月PMI不僅比上月大漲0.9個(gè)百分點(diǎn)，還一舉結(jié)束了數(shù)據(jù)長(zhǎng)期處于低位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，重新回到榮枯線上方，其背后原因何在？

對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀稱，11月數(shù)據(jù)反映供需兩端均有改善。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.6%和51.3%，環(huán)比分別上升1.8和1.7個(gè)百分點(diǎn)，均為下半年以來的高點(diǎn)，其中新訂單指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。

此外，進(jìn)出口也有所好轉(zhuǎn)。新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為48.8%和49.8%，環(huán)比分別上升1.8和2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，新出口訂單指數(shù)回升，與圣誕節(jié)海外訂單增加有關(guān)；進(jìn)口指數(shù)回升明顯主要受國(guó)內(nèi)需求拉動(dòng)。

對(duì)于此次PMI重返榮枯線上方的成因，聯(lián)訊證券研究院宏觀組張德禮指出，主要原因有三個(gè)：一是基建穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼，比如11月放松了部分基建項(xiàng)目的資本金最低比例要求；二是“因城施策”框架下，不少城市地產(chǎn)調(diào)控政策出現(xiàn)調(diào)整，開發(fā)商預(yù)期好轉(zhuǎn)；三是外需環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，11月大企業(yè)表現(xiàn)明顯較強(qiáng)，與此同時(shí)中小企業(yè)也有所好轉(zhuǎn)，有力帶動(dòng)了整體PMI指數(shù)上漲。本次發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，從企業(yè)規(guī)?？?，11月大型企業(yè)PMI為50.9%，比上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，重新回到了榮枯線上方。中型企業(yè)PMI為49.5%，比上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為49.4%，比上月回升1.5個(gè)百分點(diǎn)。中小企業(yè)PMI數(shù)據(jù)均出現(xiàn)明顯回升。

經(jīng)濟(jì)短期低點(diǎn)可能已過

PMI在時(shí)隔6個(gè)月后重返景氣區(qū)間，無疑是一個(gè)重要利好。這一趨勢(shì)是否能夠延續(xù)？數(shù)據(jù)的走強(qiáng)是否說明經(jīng)濟(jì)下行“拐點(diǎn)”到來？

對(duì)此，張德禮分析稱，當(dāng)前數(shù)據(jù)意味著經(jīng)濟(jì)短期低點(diǎn)可能已過。他指出，從未來趨勢(shì)看，2020年作為“兩個(gè)翻一番”的收官之年，穩(wěn)增長(zhǎng)可能是全年的政策主線，基建投資加碼、房地產(chǎn)調(diào)控難再收緊、外部貿(mào)易環(huán)境緩和，相比于今年，消費(fèi)刺激的力度預(yù)計(jì)也會(huì)加大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期一些重磅消息陸續(xù)出臺(tái)，為下一步經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)提供了堅(jiān)實(shí)保障。

比如，今年11月6日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議就明確指出，要做好《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）后續(xù)工作。會(huì)議指出，RCEP將為不同發(fā)展階段、不同制度體制的國(guó)家間建立互利共贏的自貿(mào)安排樹立良好示范，也有利于提振市場(chǎng)信心、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和就業(yè)、應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)下行壓力。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心首席研究員張燕生也表示，如果RCEP達(dá)成，16國(guó)之間所有商品實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅，將拉動(dòng)中國(guó)GDP提升0.55%，并拉動(dòng)中國(guó)出口總量提升3.15%。

不過，記者也注意到，有專家分析稱，當(dāng)前PMI數(shù)據(jù)復(fù)蘇基礎(chǔ)還需進(jìn)一步夯實(shí)。中國(guó)物流信息中心專家文韜就分析稱，11月制造業(yè)PMI明顯回升，表明宏觀經(jīng)濟(jì)仍運(yùn)行在穩(wěn)中向好軌道，但回升動(dòng)力仍需夯實(shí)。