上市券商的品牌究竟值多少？TOP30合計(jì)1563億元，最高超200億元！

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

11月22日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2019中國金融發(fā)展論壇”在北京開幕，并在上午的“2019中國證券業(yè)高峰論壇”中發(fā)布了“2019中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者在榜單中注意到，在品牌價(jià)值TOP30公司中，第一梯隊(duì)品牌價(jià)值均在100億元以上，有5家公司，分別是中信證券、國泰君安、海通證券、廣發(fā)證券和華泰證券；品牌價(jià)值合計(jì)716億元，占TOP30的46%。

品牌優(yōu)勢會(huì)提升公司財(cái)務(wù)業(yè)績

消費(fèi)升級時(shí)代，品牌的號召力有時(shí)會(huì)超出你我的想象。當(dāng)“脫銷”、“網(wǎng)紅”等一系列字眼出現(xiàn)時(shí)，相信我們總會(huì)忍不住瞧上兩眼。最近這幾年，單日銷量破百億元的金融產(chǎn)品，也就是常說的“爆款頻現(xiàn)”，其背后相信正是品牌力量的顯現(xiàn)。

11月22日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2019中國金融發(fā)展論壇”在北京開幕。在上午的“2019中國證券業(yè)高峰論壇”中，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心主任趙平博士表示，品牌對很多行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營非常重要，比如白酒行業(yè)中的貴州茅臺就是一個(gè)典型的例子。盡管今年五月份，貴州茅臺公司遇到了巨大的危機(jī)，董事長袁仁國因經(jīng)濟(jì)問題被抓，但由于貴州茅臺的強(qiáng)勢品牌地位，使這個(gè)危機(jī)沒有對貴州茅臺的經(jīng)營產(chǎn)生太大的負(fù)面影響。

“雖然證券業(yè)和白酒業(yè)有很大不同，但在同多位業(yè)界人士交流中，大家都認(rèn)為在資本市場上，具有優(yōu)勢品牌的證券公司同樣可以獲得更高的股票價(jià)格、更大的市值，以及更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在服務(wù)市場上，具有優(yōu)勢品牌的證券公司可以獲得更多的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、更多的證券承銷和保薦業(yè)務(wù)、更多的證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。在人力資源管理上，具有優(yōu)勢品牌的證券公司則更容易吸引、保留和激勵(lì)優(yōu)秀的員工和職業(yè)經(jīng)理人。所有這些都會(huì)提升公司的財(cái)務(wù)業(yè)績。所以說，品牌對于證券公司是有價(jià)值的。”

那么，什么是品牌價(jià)值？趙平博士提出了需要理解的幾個(gè)相關(guān)觀念：第一個(gè)概念是品牌，也就是指上市公司所擁有的以及合法使用的所有品牌，包括產(chǎn)品品牌、服務(wù)品牌和公司品牌，而不僅僅是上市公司的名稱或證券名稱；第二個(gè)概念是品牌價(jià)值，是指上市公司所擁有與合法使用的所有品牌現(xiàn)在和未來能夠給公司帶來的全部超額收益；第三個(gè)概念是品牌資產(chǎn)，它是企業(yè)無形資產(chǎn)的重要組成部分。這里的品牌資產(chǎn)是指用戶和公眾對品牌的全部認(rèn)知和情感。

5家上市券商品牌價(jià)值超100億元

為了保證品牌價(jià)值評估的質(zhì)量，需要有很好的質(zhì)量保證體。趙平博士在現(xiàn)場展示了清華品牌價(jià)值評估模型：V=BExBRxBP。這里的V是品牌價(jià)值，它等于三個(gè)結(jié)構(gòu)變量的乘積，這三個(gè)結(jié)構(gòu)變量分別是BE均衡財(cái)務(wù)收益、BR品牌貢獻(xiàn)比率、BP品牌收益強(qiáng)度。

那么，品牌價(jià)值為何要用這三個(gè)變量來測算呢？這與品牌資產(chǎn)能夠給企業(yè)帶來的收益直接相關(guān)。

“第一，股民或機(jī)構(gòu)更愿意把錢交給優(yōu)勢品牌證券公司來打理，更愿意接受優(yōu)勢品牌證券公司的服務(wù)，這能為公司帶來更多的營業(yè)收入和更高的營業(yè)利潤。均衡財(cái)務(wù)收益BE就是要評估這些內(nèi)容。第二，在資本市場上，投資者用真金白銀給優(yōu)勢品牌證券公司更高的股價(jià)、更大的市值，并使它們有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這給公司帶來了更多的資本收益。這就是品牌收益強(qiáng)度BP所要評估的內(nèi)容。第三個(gè)變量是品牌貢獻(xiàn)比率BR，不同行業(yè)的品牌資產(chǎn)對公司收益的貢獻(xiàn)是不同的，比如白酒行業(yè)和石油行業(yè)的品牌資產(chǎn)就有很大不同。為了保證專業(yè)性，我們通過清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的專家系統(tǒng)來評估各行業(yè)品牌貢獻(xiàn)比率”，趙平博士解釋道。

另外，記者了解到，此次接受評估的公司包括2018年12月31日前在A股上市的全部中國證券公司，共計(jì)42家；在H股上市的全部中資證券公司，有14家；以及在海外上市的全部中國概念股證券公司，有2家；總計(jì)58家。

通過對這些公司和數(shù)據(jù)的計(jì)算，2019中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值TOP30榜單出爐。記者注意到，榜單中TOP30的總計(jì)品牌價(jià)值為1563億元，最高者是達(dá)到211億元，入門者也要11億元。

這30家公司可以分為三個(gè)梯隊(duì)：第一梯隊(duì)品牌價(jià)值在100億元以上，有5家公司，分別是中信證券、國泰君安、海通證券、廣發(fā)證券和華泰證券，品牌價(jià)值合計(jì)716億元，占TOP30的46%。第二梯隊(duì)品牌價(jià)值在50~100億元之間，有6家公司，品牌價(jià)值合計(jì)442億元，占TOP30的28%。第三梯隊(duì)品牌價(jià)值在50億元以下，有19家證券公司，品牌價(jià)值合計(jì)404億元，占TOP30的26%。