定增配股分路出擊 券商股權(quán)融資計(jì)劃達(dá)785億元

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2019年以來，券商補(bǔ)充資金步伐持續(xù)加速。數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，已有10家上市券商公布了股權(quán)融資計(jì)劃，計(jì)劃融資總額達(dá)785億元，其中375億元為定增融資，410億元為配股融資。業(yè)內(nèi)人士指出，資本市場增量改革不斷推進(jìn)，以及監(jiān)管鼓勵(lì)銀行加大對券商融資的支持，均有利于券商降低資金成本，而受益于政策推動(dòng)，券商融資功能將得到進(jìn)一步發(fā)揮。

擴(kuò)大業(yè)務(wù)需要

11月7日晚，西南證券公告稱，于近日收到證監(jiān)會(huì)出具的行政許可申請受理單，公司此前提交的非公開發(fā)行A股股票行政許可申請獲受理。根據(jù)西南證券8月24日發(fā)布的預(yù)案，本次計(jì)劃非公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過10億股(含10億股)，募集資金總額(含發(fā)行費(fèi)用)不超過70億元(含70億元)。本次共有4名發(fā)行對象，其中2名為公司股東，另外2名為外部投資者。

從募集資金用途看，西南證券本次非公開發(fā)行募集資金主要用于增加對子公司的投入、擴(kuò)展證券投資業(yè)務(wù)和信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模、增加信息系統(tǒng)等基礎(chǔ)性投入、加強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)和渠道建設(shè)、增加資產(chǎn)管理等其他業(yè)務(wù)投入等。

業(yè)內(nèi)人士表示，資金是制約券商業(yè)務(wù)規(guī)模大小的重要因素，今年以來上市券商通過股票發(fā)行等方式“補(bǔ)血”的需求強(qiáng)烈。數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，今年以來已有西南證券、南京證券、中信建投證券、中原證券、第一創(chuàng)業(yè)證券等5家上市券商公布了股票發(fā)行預(yù)案，5家券商募資規(guī)模合計(jì)375億元。從發(fā)行進(jìn)度看，西南證券、中原證券、中信建投證券定增方案已獲證監(jiān)會(huì)受理，南京證券定增方案獲江蘇省國資委批復(fù)同意，第一創(chuàng)業(yè)證券定增方案獲公司股東大會(huì)審議通過。

中信建投證券擬發(fā)行股票不超過12.77億股(含本數(shù))，募集資金總額不超過130億元(含本數(shù))，規(guī)模在上述5家券商中暫居第一。從用途看，中信建投證券此次募集資金最重要的用途是發(fā)展業(yè)務(wù)，計(jì)劃將不超過55億元資金用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)，將不超過45億元資金用于發(fā)展投資交易業(yè)務(wù)，合計(jì)不超100億元。其余不超30億元資金將用于信息系統(tǒng)建設(shè)、增資子公司及其他運(yùn)營資金安排。

中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來的上市券商定增預(yù)案中，用于業(yè)務(wù)發(fā)展的資金往往占募資總額的比例在50%以上甚至更高。南京證券擬將不超50億元募集資金用于擴(kuò)大資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模及自營業(yè)務(wù)投資規(guī)模，占募資總額的比例為83.33%；中原證券擬將不超40億元募集資金用于資本中介業(yè)務(wù)及投資與交易業(yè)務(wù)，占募資總額的比例為72.73%；第一創(chuàng)業(yè)證券擬將不超過45億元募集資金用于擴(kuò)大投資與交易業(yè)務(wù)規(guī)模以及信用業(yè)務(wù)規(guī)模，占募資總額的比例為75%。

配股融資升溫

為滿足補(bǔ)充資金需求，除卻定增融資外，今年上市券商紛紛將目光投向了配股融資。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，今年以來已有東吳證券、天風(fēng)證券、招商證券、山西證券、國元證券5家上市券商公布了配股計(jì)劃，計(jì)劃募集資金合計(jì)410億元，規(guī)模已超過定增募資規(guī)模。從進(jìn)度來看，招商證券配股申請已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)；東吳證券配股申請已收到證監(jiān)會(huì)反饋意見；天風(fēng)證券、山西證券配股申請獲證監(jiān)會(huì)受理；國元證券配股申請尚待公司股東大會(huì)審議通過。

招商證券擬配售股份合計(jì)20.1億股，其中A股可配售股份數(shù)量為17.16億股，H股可配售股份數(shù)量為2.94億股。配股募集資金總額不超過人民幣150億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬全部用于子公司增資及多元化布局、資本中介業(yè)務(wù)、資本投資業(yè)務(wù)、補(bǔ)充營運(yùn)資金。

業(yè)內(nèi)人士指出，相比定增，配股融資審核時(shí)間較短，且實(shí)施起來難度較小，因此今年受到上市券商格外青睞。該人士說：“證監(jiān)會(huì)對定增項(xiàng)目審核往往更為嚴(yán)格，且通過定增募資不排除出現(xiàn)因市場積極性不高導(dǎo)致募資不足的情形。”

海通證券分析師倪韻婷指出，資本市場增量改革不斷推進(jìn)，并且監(jiān)管鼓勵(lì)銀行加大對券商融資的支持，均有利于券商降低資金成本，提高杠桿率，從而提升凈資產(chǎn)收益率。從三季報(bào)來看，券商業(yè)績回升明顯。展望未來，歲末年初建議關(guān)注銀行地產(chǎn)，中期則是科技和券商更優(yōu)。

華泰證券分析師洪錦屏認(rèn)為，受益于政策推動(dòng)，券商融資、中介和并購重組功能將得到進(jìn)一步發(fā)揮，對高新、新興項(xiàng)目理解更深的頭部券商受益更大，四季度券商行業(yè)仍有望迎來金融開放、創(chuàng)新以及監(jiān)管寬松推動(dòng)的估值修復(fù)。低估值券商組合值得關(guān)注。