開放試點有望進一步擴圍 不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓迎新機遇

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不良資產(chǎn)市場對外資開放的步伐正在加快。10月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議確定了優(yōu)化外匯管理、促進跨境投資便利化的12條措施，其中提到了開展銀行不良債權(quán)和貿(mào)易融資等跨境轉(zhuǎn)讓試點。

政策紅利不斷釋放，激活市場“一池春水”。據(jù)了解，隨著金融開放力度進一步加大、國內(nèi)司法環(huán)境改善、特殊資產(chǎn)穩(wěn)定出現(xiàn)，境外機構(gòu)參與國內(nèi)不良資產(chǎn)市場的興趣也在明顯提高。

商業(yè)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化

“去年6月，歐力士集團同東方資產(chǎn)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，我們一直在積極著手，準備進入中國的不良資產(chǎn)投資領(lǐng)域。”歐力士集團專務(wù)副總裁伏谷清表示，最近幾年，中國的法律環(huán)境和對外營商環(huán)境進一步改善，金融對外開放大力推進，外資進入中國不良資產(chǎn)行業(yè)的環(huán)境已經(jīng)成熟。

國內(nèi)商業(yè)環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化，是吸引外資的最關(guān)鍵因素。2017年，外匯局同意授權(quán)深圳分局在轄區(qū)內(nèi)開展銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓試點，2018年又對試點進一步優(yōu)化升級，取消試點期限限制，將試點業(yè)務(wù)由逐筆審核改為逐筆事前備案，還允許通過外債賬戶接收境外投資者匯入的交易保證金。

2018年，銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓試點擴圍。繼深圳之后，國家外匯管理局廣東分局宣布已獲批設(shè)立銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點，銀行或持有銀行不良資產(chǎn)的其他機構(gòu)和個人，均可通過廣東金融資產(chǎn)交易中心進行跨境業(yè)務(wù)掛牌轉(zhuǎn)讓。

“以往外資買不良資產(chǎn)需要在國內(nèi)找通道，且審批周期較長。而試點之后，不僅解決了資金支付問題，簡化了流程，也為跨境銀行不良資產(chǎn)處置開拓了新途徑，有利于降低銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險。”某股份制銀行法律保全部門人士認為，允許外資直接參與中國的不良資產(chǎn)市場，無疑利于豐富買方群體的多樣性。而試點的成功，也為全國推廣提供了經(jīng)驗。

此次不良債權(quán)跨境轉(zhuǎn)讓試點被再度提及，則被業(yè)內(nèi)人士解讀為：這一領(lǐng)域?qū)⑦M一步加快開放步伐，試點或進一步擴圍。“允許不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓，體現(xiàn)出我國金融開放程度進一步加快，但實現(xiàn)落地需要有操作流程（指引），目的是讓境外資本很快進入。”中國AMC發(fā)展50人論壇理事會秘書長陳建雄表示。

不良資產(chǎn)市場潛力巨大

尋找特殊機遇，是外資參與國內(nèi)不良資產(chǎn)市場的主要目的。業(yè)內(nèi)人士表示，目前境內(nèi)特殊資產(chǎn)市場對境外投資人的吸引點，主要在于國內(nèi)特殊資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定地出現(xiàn)，國內(nèi)司法環(huán)境日益改善，回收處置進度加快，投資人日益具備專業(yè)的回收分析能力等。

中國東方資產(chǎn)管理有限公司總裁助理張向東表示，在未來一段時間內(nèi)，隨著房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)將發(fā)生深刻變化，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型促進不良資產(chǎn)出清，嚴監(jiān)管日趨常態(tài)化，我國金融體系和實體經(jīng)濟中的不良資產(chǎn)規(guī)?？赡艹掷m(xù)上升。

“當(dāng)前不良資產(chǎn)供應(yīng)充足，預(yù)計價格將維持穩(wěn)中有降的態(tài)勢，正是逆周期收購的難得機遇期。當(dāng)然，在把握逆周期投資機會的過程中，也對投資者自身提出了更高要求。”張向東表示。

值得關(guān)注的是，地方政府也在積極推動不良資產(chǎn)處置機構(gòu)的設(shè)立。大連市副市長靳國衛(wèi)10月25日在首屆不良資產(chǎn)交易大會曁第三屆中國AMC發(fā)展國際金融論壇上表示，大連市最近一直在探討如何化解不良工作，同時探討設(shè)立大連地方的AMC，這項工作已經(jīng)在去年開始醞釀，今年也做了比較充分的調(diào)研工作。

靳國衛(wèi)提到，大連市銀行不良率目前高于全國水平，雖然有這段時間主動暴露隱性不良的原因，但是不良率升高是需要面對的客觀現(xiàn)實，也是需要化解的重要發(fā)展難題。“希望不久之后，大連的AMC能夠正式設(shè)立，在處置大連地方不良資產(chǎn)方面起到一定作用。”