產(chǎn)品漲價，行業(yè)景氣度回升，估值又低！這些好事全被這個行業(yè)占了

圖片來源：攝圖網(wǎng)

又到一年訂貨時，文化紙漲價函如漫天雪花般飛來，漲跌輪回，如今紙企又進入產(chǎn)業(yè)旺季。

造紙業(yè)上市公司三季度業(yè)績也開始回暖，并直言產(chǎn)業(yè)景氣度進入上行期，甚至有紙業(yè)人士發(fā)聲：在文化紙漲價催化下，新一輪上行周期拐點將現(xiàn)。

為什么又漲價 持續(xù)性如何

近期造紙業(yè)龍頭企業(yè)掀起新一輪漲價潮，提價幅度100元/噸至200元/噸，新價格執(zhí)行時點多在10月底或者11月初。

如華泰股份23日就向市場發(fā)出一份漲價函，表示將在11月1日起，對公司旗下文化紙產(chǎn)品上調100元/噸。

另外晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、APP等大型紙企日前也發(fā)出提價函，漲價品種也均以銅版紙、白卡紙為代表的文化紙種。

從漲價函中所透露出來的消息來看，此輪漲價主要系原材料成本上升，環(huán)保壓力加大。

每年9月份之后，新一年度的教材招標工作就陸續(xù)展開，下游印廠開始逐步備貨，文化紙訂單也蜂擁而至。某紙企高管向記者表示，“其實不僅是教材，如今黨建類的訂單比以往增加了很多，并且用量還在增加，出版社對這類特殊品類的文化紙需求很旺。”

該人士進一步講到，“不同于上半年，9月份以后的提價函都是有效的，價格都能順利落地，并且在新價格執(zhí)行期前夕，下游客戶往往會加大補庫存力度。”

據(jù)記者向紙企了解，目前大多數(shù)紙廠的文化紙訂單量處于較高水平，庫存壓力也不大，需求端旺盛，再加上環(huán)保限產(chǎn)、停機等外界因素，預計年內最少還會有兩次的提價計劃。

今年的環(huán)保力度依然維持高壓態(tài)勢，紙廠經(jīng)常不定期停產(chǎn)整改，去產(chǎn)能緩和期褪去，全國各地也開始加大清退力度。

如10月中旬，富陽新一輪工業(yè)企業(yè)拆遷工作開啟，其中包括29家造紙企業(yè)，合計214萬噸產(chǎn)能將退出歷史舞臺，根據(jù)規(guī)劃，當?shù)卣畬⒂?1月30日前完成被拆除工業(yè)企業(yè)的測繪評估工作。

三季度業(yè)績明顯回暖

上一輪紙業(yè)旺季止于2017年末，彼時盛況如今還常被業(yè)內憶起。近兩年的低谷期讓各大紙企的日子并不好過，目前造紙業(yè)上市公司僅晨鳴紙業(yè)披露了前三季度業(yè)績情況，雖如管中窺豹，但也可探析產(chǎn)業(yè)動態(tài)。

文化紙龍頭晨鳴紙業(yè)預計今年前三季度實現(xiàn)凈利潤10億元至11億元，同比下滑60%至56%。

公司表示，今年一季度，造紙行業(yè)整體景氣度不高，紙張價格較去年同期大幅降低；進入二季度后，市場明顯好轉，主要紙種均落實提價，紙張?zhí)醿r產(chǎn)生效益明顯；三季度以來行業(yè)景氣度持續(xù)提升，公司機制紙銷量同比大幅增加，公司盈利情況明顯好轉。

值得一提的是，目前造紙業(yè)上市公司估值普遍較低，華泰股份、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、山鷹紙業(yè)目前市盈率分別為8.1、11.2、11.1、5.8倍。不少文化紙上市公司已經(jīng)受到資金關注，如太陽紙業(yè)年初至今漲幅已經(jīng)高達44%，博匯紙業(yè)甚至遭到產(chǎn)業(yè)資本三度舉牌，年初至今漲幅達38%。

從庫存水平上來看，造紙業(yè)上市公司未來業(yè)績也值得期待。

據(jù)華西證券研報顯示，年初以來銅版紙庫存從40.0萬噸跌至8月份29.5萬噸，并且多數(shù)地區(qū)反映銅版紙供應偏緊，其中低克重銅版紙尤為突出。另外雙膠紙庫存水平也一直保持在低位，8月份庫存45.2萬噸，較2018年同期52.3萬噸庫存出現(xiàn)大幅下滑。

“現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)波動周期在縮短，在這一輪周期中，即便是處于產(chǎn)業(yè)下行階段，大型紙企盈利水平也比以往要高。”有紙業(yè)人士如此表示，“我們預計目前已經(jīng)快到了新周期的拐點，即便沒有催化劑，行業(yè)景氣度也會逐步回升。”

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