風(fēng)口上的豬開始飛進財報 天邦股份三季度補完半年虧損

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 文多    

豬肉價格的上漲終于體現(xiàn)在上市公司業(yè)績上了。

10月8日，天邦股份（002124，SZ）披露了2019年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計前三季度盈利266萬元~1266萬元，雖然相比去年同期下降98%~90%，但要注意的是，天邦股份今年第三季度的預(yù)測業(yè)績已填補了上半年的虧損額。

除轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)獲利外，天邦股份約2億元的盈利來自商品豬銷售。

這輪“風(fēng)口上的豬”自今年7月迎來加速上漲，相關(guān)豬肉概念公司趕上了“趟”。豬肉價格上漲，多家大型公司也在加速擴張。根據(jù)部分企業(yè)預(yù)測，產(chǎn)能擴張可帶來巨大的經(jīng)濟效益。如牧原股份（002714，SZ）日前接受機構(gòu)調(diào)研時就表示，產(chǎn)能擴張后，如果生豬價格可以維持現(xiàn)有水平，每個月的凈利潤可以達到“10億水平”。

豬企業(yè)績迎反轉(zhuǎn)

自生豬價格上漲以來，投資者十分關(guān)注相關(guān)上市公司的業(yè)績。

10月8日，天邦股份披露了2019年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)測前三季度業(yè)績相比去年同期下降98%~90%。這一同比下滑的業(yè)績預(yù)測，并不能看出什么亮點。但細看就能發(fā)現(xiàn)，天邦股份靠第三季度的預(yù)測業(yè)績就能彌補今年上半年的虧損。公司第三季度預(yù)測盈利在3.7億元~3.8億元，而今年上半年，天邦股份歸屬于上市公司股東的凈利潤還是虧損3.67億元。

天邦股份三季度業(yè)績反轉(zhuǎn)有兩方面因素，一是出售廣東海茂投資有限公司27.295%股權(quán)，預(yù)計產(chǎn)生稅后凈利潤約1.64億元；此外，第三季度豬價走高，預(yù)計為公司貢獻了約2億元凈利潤。

《每日經(jīng)濟新聞》記者到，因為供需關(guān)系的劇烈變動，今年7月開始，生豬價格迎來了上升。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，生豬均價由2019年7月5日的17.08元/公斤上漲至9月27日的27.91元/公斤，漲幅超過了60%。

天邦股份銷售簡報顯示，公司2019年9月銷售商品豬18.01萬頭，銷售收入4.68億元，銷售均價48.64元/公斤（剔除仔豬、種豬價格影響后為24.80元/公斤）。

天邦股份披露三季度業(yè)績預(yù)告后，公司股價也在10月8日放量上漲8.33%。

盡管天邦股份是較早披露三季度業(yè)績預(yù)告的行業(yè)公司，但從今年半年報來看，A股多家公司已經(jīng)度過虧損難關(guān)。像牧原股份、正邦科技（002157，SZ）等，在豬價上升前的今年第二季度就實現(xiàn)了盈利。

實際上，當公司遇到風(fēng)口上的豬，預(yù)期的盈利水平可能超出想象。

譬如牧原股份國慶假期前披露的一則公告顯示，根據(jù)前三季度的生豬銷售量及銷售均價，預(yù)計2019年前三季度公司實現(xiàn)凈利潤超過10億元。要知道在2018年，牧原股份全年的凈利潤不過5.2億元。

產(chǎn)能擴張

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，豬價上漲之際，眾多豬企也披露了擴充產(chǎn)能的計劃。這不僅可以平抑豬肉消費市場的供需矛盾，也是相關(guān)公司盈利的持續(xù)性所在。譬如唐人神（002567，SZ）上半年就確立了12年內(nèi)達到1000萬頭生豬養(yǎng)殖規(guī)模的計劃，而公司2018年的生豬出欄量還是68.1萬頭。

有公司重視商品豬消費市場的存欄擴張，也有公司更關(guān)注上游能繁母豬、仔豬。站在行業(yè)周期的角度，能繁母豬、仔豬數(shù)量的擴張，是滿足更長周期的供給。一般來說，母豬配種后110來天產(chǎn)仔，仔豬預(yù)計在6個月后可以出欄。

而從數(shù)據(jù)來看，能繁母豬、仔豬市場均價已經(jīng)超過了商品豬。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，二元母豬價格已漲至45.9元/公斤；仔豬價格已漲至54.16元/公斤。“現(xiàn)在一頭小豬也要賣從前一頭肥豬的價格了。”成都旺江農(nóng)牧科技有限公司董事長兼總經(jīng)理江騰濤表示。

牧原股份此前披露，預(yù)計2019年底公司能繁母豬可達到130萬頭以上。9月26日，機構(gòu)在對牧原股份的調(diào)研中問及：“預(yù)計2019年底，公司能繁母豬達到130萬頭以上是不是意味著明年仔豬數(shù)量在3000萬頭以上？以后的公司每個月的凈利潤可以維持在10億左右嗎？”

牧原股份的回答是：“明年出生仔豬可以達到。如果生豬價格可以維持在現(xiàn)有的水平，每個月的凈利潤是可以達到10億水平。”

江騰濤告訴記者，一頭母豬大約一年生兩三胎，每胎10頭，這樣算下來確實差不多。

豬肉價格上漲，企業(yè)擴充種豬、仔豬的產(chǎn)能也符合過去的豬周期邏輯。因為豬肉價格上漲，養(yǎng)豬利潤增加，對應(yīng)增加母豬補欄，最終再增加供給。實際上，今年以來，從中央到地方都出臺了多項政策保證供給。

多位分析師在研報中表示，若生豬產(chǎn)能得以恢復(fù)，豬肉價格會在供給增加的基礎(chǔ)上回落。

而從資本市場的反應(yīng)來看，投資者依然看好生豬企業(yè)，除天邦生物外，牧原股份、立華股份（300761，SZ）、新希望（000876，SZ）等公司的股價也在10月8日大漲。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)