北向資金一度突破300億元！有人等著割老外韭菜？真相在這里

周五，北向資金全天單邊上揚(yáng)，合計(jì)凈流入148.62億元，創(chuàng)下今年來(lái)新高、歷史第二高紀(jì)錄。其中，滬股通渠道凈買入71.37億元，深股通渠道凈買入77.25億元。

9月20日收盤后，富時(shí)羅素以及標(biāo)普道瓊斯兩大指數(shù)公司指數(shù)調(diào)整生效，將合計(jì)為A股帶來(lái)51億美元的被動(dòng)增量資金。較前幾次指數(shù)調(diào)整生效，這一數(shù)字也創(chuàng)下了年內(nèi)新高。

北向資金一度突破300億元

北向資金周五合計(jì)凈流入148.62億元，創(chuàng)歷史第二高紀(jì)錄，其中，滬股通渠道凈買入71.37億元，深股通渠道凈買入77.25億元。歷史最高紀(jì)錄發(fā)生在2018年11月2日，當(dāng)日北向資金合計(jì)凈流入173.85億元。

具體來(lái)看，北向資金的流入趨勢(shì)在最后時(shí)刻達(dá)到全日最高點(diǎn)。

下午14時(shí)30分過(guò)后，北向資金流入速度顯著抬升，尾盤集合競(jìng)價(jià)達(dá)到巔峰。若以資金余額計(jì)，尾盤北向資金凈流入規(guī)模一度突破300億元。

值得一提的是，從上圖來(lái)看，北向資金在尾盤集合競(jìng)價(jià)階段出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，而這樣的走勢(shì)在前幾次尾盤“脈沖行情”中均有不同程度的發(fā)生。

前幾次兩大指數(shù)納入生效時(shí)北向資金當(dāng)日表現(xiàn)

業(yè)內(nèi)人士指出，這并非意味著北向資金在短短三分鐘內(nèi)先買后賣，而是因?yàn)樵摿髁繄D是以當(dāng)日資金余額計(jì)算，并非實(shí)時(shí)成交，其中一部分未能最終成交的廢單可能也會(huì)被計(jì)算在內(nèi)，暫時(shí)占用了一部分額度。

博弈資金提前入場(chǎng)？

由于部分北向資金有望在指數(shù)調(diào)整生效前最后一個(gè)交易日配置，對(duì)于部分想“割外資韭菜”的博弈資金來(lái)說(shuō)，在此之前提前買入，最后一天再將籌碼拋售給入場(chǎng)的北向資金，是一個(gè)理論上可行的套利機(jī)會(huì)。

從周五盤面來(lái)看，多只富時(shí)羅素標(biāo)的股尾盤股價(jià)直線拉升，并伴隨有成交量激增。

萬(wàn)和電氣尾盤集合競(jìng)價(jià)股價(jià)上漲10.02%，從下跌0.62%拉升至上漲9.40%；昂立教育尾盤集合競(jìng)價(jià)股價(jià)上漲9.95%，從下跌0.05%拉升至上漲9.90%；國(guó)城礦業(yè)尾盤集合競(jìng)價(jià)股價(jià)上漲5.44%，從上漲1.36%拉升至上漲6.80%。

此外，中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、平安銀行等外資長(zhǎng)期青睞的藍(lán)籌股尾盤也均出現(xiàn)顯著放量。

“挑幾只外資肯定會(huì)買的優(yōu)質(zhì)白馬股提前買入，即使周五沒能拋售，優(yōu)質(zhì)的白馬標(biāo)的放在手里多拿一會(huì)也不會(huì)吃虧。我覺得這是一個(gè)可以搏一搏的機(jī)會(huì)。”投資者小徐的話或許能反映出部分資金的心態(tài)。

8月以來(lái)外資加速流入

事實(shí)上，伴隨國(guó)際三大指數(shù)納入與擴(kuò)容，北向資金從8月下旬開始持續(xù)入場(chǎng)，自8月16日至9月20日，北向資金凈流入額已達(dá)到了863.61億元。周五，伴隨著兩大指數(shù)的同步生效，北向資金單日凈流入額再創(chuàng)年內(nèi)新高。

近一周以來(lái)，北向資金集中在尾盤買入的情況并不鮮見，業(yè)內(nèi)人士表示北向資金或已提前建倉(cāng)。

一位市場(chǎng)人士表示，對(duì)交易價(jià)格要求比較“苛刻”的被動(dòng)指數(shù)基金，為了使得交易價(jià)格盡可能接近收市價(jià)，達(dá)至最少的追蹤誤差，往往會(huì)在尾盤買入。但不排除其他的被動(dòng)資金在達(dá)到要求時(shí)提前建倉(cāng)，以平滑指數(shù)生效日前后的市場(chǎng)波動(dòng)。

富時(shí)羅素相關(guān)人士表示，追蹤指數(shù)的被動(dòng)資金需要在本周五收盤后建好倉(cāng)，但是通常會(huì)提前逐漸加倉(cāng)，不用一定等最后收盤。

國(guó)盛證券首席策略分析師張啟堯表示，根據(jù)此前MSCI公布的納入計(jì)劃來(lái)看，年內(nèi)11月預(yù)計(jì)還將迎來(lái)一輪MSCI擴(kuò)容計(jì)劃落地。

張啟堯進(jìn)一步指出，近期QFII額度的限制取消，標(biāo)志著對(duì)外開放繼續(xù)提速。此次額度限制取消，是支持境外投資者投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的又一重要舉措，有助于國(guó)內(nèi)股市和債市進(jìn)一步開放。他表示，隨著互聯(lián)互通機(jī)制的成熟化，北向資金對(duì)QFII的替代已成趨勢(shì)。因此，QFII額度限制取消信號(hào)意義大于實(shí)質(zhì)，后續(xù)可能會(huì)有更大力度開放政策出臺(tái)。

根據(jù)摩根士丹利預(yù)測(cè)，2019年全年約400億美元至700億美元的外資有望流入A股，這其中包括了約180億美元的被動(dòng)資金，以及約200億美元至500億美元的主動(dòng)資金。

上海證券報(bào) 汪友若

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