重磅不停！歐洲央行開閘放水，降息重啟量化寬松，人民幣一度飚漲逾500點(diǎn)！美聯(lián)儲跟不跟？

真是重磅消息迭出的一天！ 北京時(shí)間9月12日19：45分，歐洲央行理事會做出貨幣政策決定，下調(diào)10個基點(diǎn)至-0.50%，并決定從11月1日起，根據(jù)理事會的資產(chǎn)購買方案（APP），將重新量化寬松，每月凈買入相關(guān)資產(chǎn)的費(fèi)用為200億歐元。歐洲股市一度應(yīng)聲直線拉升，之后有所回落。 在12日早些時(shí)候，特朗普推遲加征中國商品關(guān)稅；當(dāng)日下午，中國商務(wù)部表示，中方對美方釋放的善意行動表示歡迎。而且中方企業(yè)已經(jīng)開始就采購美國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行詢價(jià)，大豆、豬肉都在詢價(jià)范圍內(nèi)。同時(shí)還表示，雙方正在就高級別磋商的有關(guān)安排進(jìn)行溝通。按照雙方牽頭人上周通話商定，雙方工作層將于近期見面，開展認(rèn)真磋商，為下一步高級別經(jīng)貿(mào)磋商做好充分準(zhǔn)備。 在歐元區(qū)降息之后，美國總統(tǒng)特朗普火速炮轟美聯(lián)儲，而在此前的11日，“老爺子”建議美聯(lián)儲降利率降至0。接下來，就是美聯(lián)儲的表演時(shí)間了。北京時(shí)間9月18日到9月19日美聯(lián)儲將召開FOMC會議并公布利率決議及政策聲明。美聯(lián)儲主席鮑威爾卻曾多次表示，造成經(jīng)濟(jì)下滑的主要原因并非美聯(lián)儲的利率政策，而是全球不明朗的貿(mào)易前景。 歐洲降息，人民幣暴漲！離岸人民幣一度飆升500多點(diǎn)。這里面的邏輯可能還是源于特朗普的推特，他在指責(zé)美聯(lián)儲之后，美元快速跳水，加上歐元?dú)⒌?，相對?yīng)地，人民幣離岸匯率快速拉升。 受此影響，A50期貨一度直線拉漲。 歐洲央行“開閘放水” 在9月12日歐洲央行的議息會議上，歐洲央行理事會作出以下貨幣政策決定： 存款工具利率下調(diào)10個基點(diǎn)至-0.50%。主要再融資業(yè)務(wù)的利率和邊際貸款工具的利率將維持在目前分別為0.00%和0.25%的水平不變。理事會預(yù)計(jì)，歐洲央行的關(guān)鍵利率將維持在目前或較低水平，直到其通脹前景出現(xiàn)強(qiáng)勁預(yù)期，并能足夠接近但低于2%的水平。 從11月1日起，根據(jù)理事會的資產(chǎn)購買計(jì)劃（APP），將重新啟動相關(guān)資產(chǎn)的凈購買行動，每月費(fèi)用為200億歐元。理事會表示，如有必要，將增強(qiáng)貨幣政策利率的寬松影響，并在歐洲央行開始提高關(guān)鍵利率前不久結(jié)束量化寬松。 根據(jù)歐洲央行的資產(chǎn)購買計(jì)劃，在任何情況下，只要有必要，將全力保持有利的流動性條件和充足的貨幣寬松。 將改變長期再融資業(yè)務(wù)（TLTROIII）的方式，以保持有利的銀行貸款條件，確保貨幣政策的順利傳遞，并進(jìn)一步支持寬松的貨幣政策的立場。每項(xiàng)操作的利率，現(xiàn)在將設(shè)定為歐元系統(tǒng)主要再融資業(yè)務(wù)，在各自TLTRO期間所應(yīng)用的平均利率水平。對于符合條件的凈貸款超過基準(zhǔn)的銀行，TLTROIII業(yè)務(wù)所適用的利率將較低，且可低至dep的平均利率。 歐洲央行還下調(diào)今明兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，將2019年增速預(yù)期從1.2%下調(diào)至1.1%，2020年增速預(yù)期從1.4%下調(diào)至1.2%，維持2021年GDP增速預(yù)期在1.4%不變。 在此之前，很多分析師預(yù)計(jì)，歐洲央行將下調(diào)存款利率10個基點(diǎn)(目前為-0.4%)，甚至將進(jìn)一步下調(diào)，并延長不加息的承諾，目前歐洲央行承諾在明年年中之前不加息。 與此同時(shí)，一些人士還預(yù)計(jì)歐洲央行將恢復(fù)量化寬松，雖然近幾周，數(shù)位歐洲央行官員表示反對這一舉措。此外，外界預(yù)計(jì)，歐洲央行還將采取行動，減輕負(fù)利率對銀行盈利能力的不利影響。從目前的情況來看，歐洲央行的動作基本符合預(yù)期。 歐洲央行是在歐洲經(jīng)濟(jì)走勢疲軟，通脹率低下，英國脫歐和全球貿(mào)易爭端風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景之下，采取上述動作的。 在歐洲央行降息之前，土耳其央行將基準(zhǔn)回購利率下調(diào)至16.50%，降幅高達(dá)325BP。7月25日，土耳其央行宣布將一周回購利率大幅下調(diào)425個基點(diǎn)至19.75%，是2002年以來的最大降息幅度。 全球資產(chǎn)聞風(fēng)而動 受歐洲央行大動作資刺激，此前平淡無奇的全球資產(chǎn)開始發(fā)力。代表歐洲經(jīng)濟(jì)臉面的德國DAX指數(shù)一度直線拉升。 歐盟核心國法國，其股市反應(yīng)似乎更大。 黃金也一度迅速拉漲。這次可能并不是因?yàn)楸茈U(xiǎn)情緒，而是歐洲開閘放水之后，市場上的錢會越來越多，反應(yīng)的是通脹預(yù)期。 歐洲主要國家的10年期國債收益率狂跌，顯示在利率下調(diào)背景之下，利率債仍是最佳的投資選擇之一。 此外，由于歐元區(qū)重啟量化寬松，導(dǎo)致歐元?dú)⒌?，美元指?shù)一度狂飆。 美股三大股指小幅高開。 美聯(lián)儲壓力陡增 歐洲央行此時(shí)釋放大招，解放了自己，壓力卻甩給了美聯(lián)儲。 此前，由于貿(mào)易局勢升級，經(jīng)濟(jì)前景黯淡，2年期與10年期美國債收益率持續(xù)倒掛，3個月與10年期，3個月與30年期國債亦多次倒掛。美元卻不斷走強(qiáng)，而今歐元區(qū)降息之后，美元指數(shù)更是再度突破了99。在這種背景之下，美國總統(tǒng)特朗普不斷對美聯(lián)儲開炮，要求降息。近日，他更是發(fā)推表示，美聯(lián)儲應(yīng)該將利率降至0。 在歐央行宣布降息后，特朗普再次將“槍口”對準(zhǔn)了美聯(lián)儲。特朗普發(fā)布推特稱：“歐央行行動迅速，降息10個基點(diǎn)。歐洲央行嘗試，并成功地令歐元兌非常強(qiáng)勢的美元貶值，損害了美國的出口。美聯(lián)儲按兵不動、按兵不動、按兵不動。他們借錢能夠得到報(bào)酬，而我們借錢還需要支付利息?！?從目前的情況來看，今年9月再度降息的概率已經(jīng)非常高了。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲9月降息25個基點(diǎn)至1.75%-2%的概率為96.9%，維持利率在2%-2.25%不變的概率為3.1%；到10月降息25個基點(diǎn)至1.75%-2%的概率為42.8%，降息50個基點(diǎn)至1.50%-1.75%的概率為55.9%。 北京時(shí)間9月7日美聯(lián)儲主席鮑威爾曾就經(jīng)濟(jì)展望和貨幣政策發(fā)表講話。他表示，美國經(jīng)貿(mào)政策不確定性正造成全球經(jīng)濟(jì)放緩、美國制造業(yè)和資本支出疲軟等問題，重申美聯(lián)儲將“采取適當(dāng)措施維持美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張”。他這一表態(tài)被市場解讀為“鴿派”。然而，從他的表述來看，他將經(jīng)濟(jì)放緩的原因歸結(jié)為經(jīng)貿(mào)政策的不確定性。 那么，當(dāng)貿(mào)易爭端出現(xiàn)積極信號的時(shí)候，美聯(lián)儲又將如何應(yīng)對呢？分析人士認(rèn)為，從美國國債的走勢來看，已經(jīng)在反應(yīng)美聯(lián)儲大幅降息的預(yù)期。在歐元區(qū)宣布放水之后，美國各期限國債收益率皆跟隨歐元區(qū)國債大跌。而若美聯(lián)儲的降息未如期到來，美元指數(shù)的強(qiáng)勢將會讓美國的出口受損，資本市場也會因此出現(xiàn)較大動蕩。特朗普此前也一直宣稱，他最大的“敵人”就是美聯(lián)儲。 券商中國時(shí)謙（封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）