鎳、錫之后又一明星品種？黃磷市場(chǎng)價(jià)格不到半個(gè)月漲20%

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯輝    

今年大宗商品市場(chǎng)的明星品種此起彼伏，滬鎳創(chuàng)歷史新高之后，滬錫又緊隨其后開(kāi)始拉漲。滬錫之后，這一次輪到了化工細(xì)分品種的黃磷？

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，今日（9月9日）黃磷市場(chǎng)價(jià)格已達(dá)到18000元/噸左右，而在8月23日，黃磷價(jià)格尚在15000元/噸左右。就在7月初，黃磷價(jià)格還曾在半個(gè)月時(shí)間大漲70%，并帶動(dòng)相關(guān)概念股大漲。此次黃磷價(jià)格再次異動(dòng)也引發(fā)投資者關(guān)注。

雖然黃磷價(jià)格走勢(shì)凌厲，但市場(chǎng)觀點(diǎn)也存在分歧。有私募人士表示，黃磷屬于化工產(chǎn)品，周期性強(qiáng)，漲得快也跌得快，“警惕追高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)”。

黃磷價(jià)格上漲

自8月底以來(lái)，黃磷價(jià)格重啟漲勢(shì)。

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，9月9日，黃磷市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了約18000元/噸。要知道在8月23日，黃磷價(jià)格尚在15000元/噸左右。這意味著不到半個(gè)月，黃磷價(jià)格漲幅已達(dá)20%。

黃磷為白色或淺黃色半透明性固體，是一種極重要的基礎(chǔ)工業(yè)原料，主要通過(guò)磷礦石（含五氧化二磷）高溫熔融還原得到。目前黃磷生產(chǎn)有電爐法和高爐法兩種。

黃磷下游需求分布主要集中在磷酸等領(lǐng)域，不僅應(yīng)用在洗滌、食品和工業(yè)領(lǐng)域，而且還應(yīng)用于含磷農(nóng)藥（如草甘膦）。綜合來(lái)看，它的下游市場(chǎng)主要應(yīng)用于農(nóng)業(yè)和工業(yè)領(lǐng)域。

實(shí)際上，黃磷價(jià)格的突然上漲，這一小化工品種一時(shí)之間成為了市場(chǎng)的“明星”。不僅在各投資者論壇里引發(fā)熱議，不少券商分析師也推出了有關(guān)黃磷產(chǎn)業(yè)鏈的研報(bào)。

黃磷價(jià)格為何會(huì)突然上漲？

“需求增加和供給緊缺共同作用的結(jié)果。”卓創(chuàng)資訊磷化工產(chǎn)業(yè)分析師張振偉告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，需求端方面，恰逢中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)“雙節(jié)”的臨近，下游采購(gòu)商已開(kāi)始提前備貨，這增加了市場(chǎng)短期對(duì)黃磷的需求量；供給方面，云貴等地部分上游企業(yè)最近停產(chǎn)檢修設(shè)備，主要是針對(duì)廢渣、廢水排放設(shè)施。

由于黃磷屬于高耗能化工品，而云貴地區(qū)具有水電資源豐富的優(yōu)勢(shì)，較低的電費(fèi)正是黃磷企業(yè)看重的。同時(shí)，湖北、貴州、云南等省份磷礦資源豐富，所以，我國(guó)黃磷產(chǎn)能主要集中在上述省份。每年6~10月是豐水期，對(duì)應(yīng)水電成本最低，通常也是黃磷企業(yè)生產(chǎn)的旺季。然而記者從第三方網(wǎng)站觀察的數(shù)據(jù)來(lái)看，黃磷企業(yè)的開(kāi)工率在低位，今年黃磷的“旺季”卻成了“淡季”。

根據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2019年7月~8月，黃磷產(chǎn)量?jī)H有11.85萬(wàn)噸，同比減少了30.63%，其中云南地區(qū)減少了40.79%，貴州地區(qū)減少了88.2%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，黃磷的社會(huì)庫(kù)存量也在下降。根據(jù)百川盈孚2019年第36周黃磷庫(kù)存統(tǒng)計(jì)信息顯示，截至今年9月6日這周的黃磷庫(kù)存量?jī)H有2000多噸。該數(shù)據(jù)為今年新低，相當(dāng)于今年高峰20000噸的約1/10。

庫(kù)存緊張、產(chǎn)量下滑、需求增加，多重因素共振帶動(dòng)了黃磷本輪價(jià)格的上漲。

今年7月已有異動(dòng)

長(zhǎng)期以來(lái)，因?yàn)槭袌?chǎng)供給增加，黃磷行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。實(shí)際上，黃磷生產(chǎn)后廢渣較多，尾氣含有高濃度一氧化碳以及少量磷化物、硫化物以及氟化物等等，其生產(chǎn)排出的尾氣基本都直排燃燒。該行業(yè)屬于典型的高污染行業(yè)。

而在今年7月初，央視《焦點(diǎn)訪談》曝光了黃磷企業(yè)的污染問(wèn)題，多家黃磷生產(chǎn)企業(yè)整改排污條件。也就是在今年7月，黃磷價(jià)格開(kāi)始第一波漲勢(shì)，短短半個(gè)月時(shí)間從14000元/噸上漲至近24000元/噸，大漲70%。

彼時(shí)，黃磷市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲也引發(fā)了資本市場(chǎng)的追捧。7月9日~7月17日，黃磷概念股“總龍頭”澄星股份（600078，SH）股價(jià)從4元/股左右上漲至最高的7.55元/股，漲幅接近翻倍。

然而好景不長(zhǎng)，黃磷市場(chǎng)價(jià)格觸碰近24000元/噸的高點(diǎn)后又迅速回落，8月中旬幾乎跌回起漲的位置。與此同時(shí)，澄星股份等概念股同樣跟隨現(xiàn)貨價(jià)格下跌。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著9月黃磷價(jià)格的重新走強(qiáng)，澄星股份的股價(jià)又現(xiàn)異動(dòng)。今日，澄星股份股價(jià)在盤中脈沖式上漲，收盤時(shí)漲幅為4.55%。

“我個(gè)人判斷此次黃磷價(jià)格很難觸及今年7月的高點(diǎn)。”張振偉表示，下游熱法磷酸、磷化物部分工廠已經(jīng)反饋成本承壓，價(jià)格向下傳導(dǎo)較為困難。

那么此次黃磷價(jià)格重漲，相關(guān)概念股是否會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)？

“理論上講，價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)肯定是好事，可以提升毛利率和收入。”西藏琳瑯投資管理有限公司投資總監(jiān)王琳告訴記者，不過(guò)黃磷屬于化工產(chǎn)品，周期性強(qiáng)，漲得快也跌得快，概念股股價(jià)更容易跟隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。譬如今年此前曾異動(dòng)的錫、鎳等，市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)后，個(gè)股股價(jià)就開(kāi)始回落，“警惕追高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)”。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)