財政部權威釋疑地方專項債：怎么發(fā)怎么用？地方債風險幾何？如何防風險？

財政部6日召開新聞發(fā)布會，釋疑地方專項債發(fā)行使用情況?，F(xiàn)場專家解讀認為，專項債補短板、擴內需將發(fā)揮更大作用。

9月4日召開的國務院常務會議指出，確定加快地方政府專項債券發(fā)行使用的措施，帶動有效投資支持補短板擴內需。

重點一：明年額度會否提前到今年下達？

財政部黨組成員、副部長許宏才介紹，從1-8月地方債的發(fā)行情況來看：

一是發(fā)行進度快。

1-8月，全國地方累計發(fā)行新增地方政府債券28951億元，占2019年新增地方政府債務限額的94%，發(fā)行進度同比提高34個百分點。

二是利率成本下降。

在財政貨幣政策協(xié)調作用下，1-8月新增債券平均發(fā)行利率3.41%，較去年同期降低44個基點。

三是債券期限延長。

1-8月新增債券平均期限8.69年，比去年同期延長了2.39年，逐步做到與項目期限相匹配，主要是與債券支持的項目實施周期相匹配。

四是重點用于穩(wěn)投資、補短板領域。

截至8月末，各地已安排使用新增債券22011億元；其中，已安排使用新增專項債券15902億元，約占同期已發(fā)行新增專項債券的80%。

已安排使用的新增專項債券資金中，用于鐵路、公路等交通基礎設施1579億元，占9.9%；用于市政建設1186億元，占7.5%；用于棚改等保障性住房建設6238億元，占39.2%；用于科教文衛(wèi)等民生領域526億元，占3.3%；用于農林水利263億元，占1.7%。上述穩(wěn)投資、補短板領域資金投入約62%，積極帶動有效投資擴大，發(fā)揮對民間投資的撬動作用。

許宏才稱，下一步，財政部將繼續(xù)指導和督促地方加大工作力度，確保今年全國人大批準的限額內地方政府專項債券9月底前全部發(fā)行完畢，10月底前全部撥付到項目上。

對于國常會明確的“提前下達明年專項債部分新增額度”，中央財經大學中國公共財政與政策研究院院長喬寶云認為，資金要跟著項目走，具備施工條件的項目，能發(fā)當然就發(fā)了，這是有可能的。有些地方發(fā)了債之后，資金擱置，項目沒有匹配上，這種情況肯定是要改的。

重點二：專項債將怎么用？

許宏才表示，專項債券可用作項目資本金范圍明確為符合重點投向的重大基礎設施領域，由現(xiàn)有4個領域項目進一步擴大為10個領域項目：

鐵路、收費公路、干線機場、內河航電樞紐和港口、城市停車場、天然氣管網和儲氣設施、城鄉(xiāng)電網、水利、城鎮(zhèn)污水垃圾處理、供水。

鼓勵地方在符合政策規(guī)定和防控風險的基礎上，盡量多安排專項債券用于項目資本金。以省份為單位，專項債券資金用于項目資本金的規(guī)模占該省份專項債券規(guī)模的比例一般控制在20%左右。具體還要根據(jù)項目實際情況作出安排。

他強調，此次提前下達的專項債券額度不得用于土地儲備和房地產相關領域，不得用于置換債務以及可完全商業(yè)化運作的產業(yè)項目。

圖片來源：攝圖網

重點三：地方政府債務風險高嗎？

財政部預算司巡視員王克冰表示，根據(jù)全國財政決算數(shù)據(jù)，截至2018年末，我國地方政府債務余額18.46萬億元，如果以債務率（債務余額/地方綜合財力）衡量地方政府債務水平，2018年地方政府債務率為77%，低于國際通行的警戒標準。

加上納入預算管理的中央政府債務14.96萬億元，按照國家統(tǒng)計局公布的GDP數(shù)據(jù)計算，全國政府債務的負債率（債務余額/GDP）為37.1%，低于歐盟60%的警戒線，也低于主要市場經濟國家和新興市場國家債務風險水平。

經第十三屆全國人民代表大會第二次會議審議批準，2019年全國地方政府債務限額為240774.3億元。截至2019年8月末，全國地方政府債務余額214139億元，控制在全國人大批準的限額之內。

“除了法定債務，地方政府還存在隱性債務，我們通過堅決遏制增量、穩(wěn)妥化解存量，做好債務風險防范工作。”王克冰強調。

對于地方發(fā)債對應的項目，也是有嚴格要求的。許宏才表示，根據(jù)預算法有關要求，地方政府舉借債務依法只能采取發(fā)行地方政府債券方式；黨中央、國務院有關文件進一步明確，地方政府一般債券用于沒有收益的公益性項目建設，地方政府專項債券用于有一定收益的公益性項目建設。

重點四：如何進一步強化專項債風險防控？

王克冰強調，一是以資金績效為導向，堅持形成有效投資，確保形成實物工作量。

按照“資金跟項目走”的要求，重點向項目準備充分、已完成立項審批拆遷環(huán)評等各項手續(xù)和前期工作、今冬明春具備施工條件的地區(qū)傾斜。

二是以合格合規(guī)為重點，堅持項目合格合規(guī)。

加強項目儲備，必須要做好項目前期準備，履行各項審批程序，優(yōu)選經濟社會效益比較明顯、群眾期盼、遲早要干的項目，決不能一哄而上、“蘿卜快了不洗泥”，確保項目建設取得實效。

三是以風險防控為底線，明確項目投資方向。

專項債券必須用于有收益的政府投資項目，融資規(guī)模與項目收益相平衡，聚焦地方政府早投晚投都要投的項目和補短板、強弱項的基礎設施項目。優(yōu)先考慮專項債券發(fā)行使用好的地區(qū)，重點支持財力好舉債空間大的地區(qū)，對地方債務風險較高的地區(qū)少安排或不安排。

四是以發(fā)揮合力為要求，健全項目安排協(xié)調機制。

地方政府舉借債務堅持中央不救助、堅持誰舉債誰負責。為此，地方政府根據(jù)上述要求合理確定項目，由所在省、自治區(qū)、直轄市負總責。在地方黨委和政府領導下，建立財政、發(fā)展改革、金融管理等部門協(xié)同配合機制。各地財政部門上報專項債券需求時，由同級發(fā)展改革部門提供項目需求單子，符合專項債券發(fā)行條件的財政部門全部吸收采納，最終需要省級政府批準確認。

加強地方財政、發(fā)展改革等部門與金融單位之間的溝通銜接，支持做好專項債券發(fā)行及項目配套融資工作。財政部、發(fā)展改革委負責做好此次地方上報專項債券項目的審核把關；金融管理部門指導金融機構做好配套融資工作。

重點五：會不會重走“鐵公基”老路？

國泰君安證券交易投資業(yè)務委員會董事總經理、首席研究員周文淵表示，從這次政策來看，只是將明年的額度調到今年，并沒有新增額度，并且限制了投向的范圍，因此政策并非“大水漫灌”，也不是要走“鐵公基”的老路。

喬寶云表示，這次專項債券發(fā)行強調得很清晰，就是要帶動有效投資，支持補短板、擴內需。房地產、土儲帶動投資的邊際效用在當下來看比較低，并且房地產價格過高還會對居民消費形成擠出，專項債投向規(guī)定的10個領域，是有助于帶動有效投資、提振社會投資的。

對于明年是否會停發(fā)目前占比仍然很高的土儲、棚改專項債，周文淵認為這種可能性不是很大，這部分專項債占比萎縮是逐步的，要避免影響金融機構的資產負債表健康程度。

中國證券報 趙白執(zhí)南