深圳再迎利好！ 國資國企綜改實(shí)施方案獲批，這四類上市公司有望受益

圖片來源：攝圖網(wǎng)

深圳國資國企改革進(jìn)入?yún)^(qū)域綜合改革試驗(yàn)的新階段。

18日，《中共中央、國務(wù)院關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》正式發(fā)布，意見提出，支持深圳開展區(qū)域性國資國企綜合改革試驗(yàn)。

中國證券報(bào)記者21日獲悉，深圳市區(qū)域性國資國企綜合改革試驗(yàn)實(shí)施方案已獲批。

方案提出，到2020年，深圳將做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本，培育更多具有全球競爭力的世界一流公司，推動(dòng)85%以上的國有資本聚集到以基礎(chǔ)設(shè)施公用事業(yè)為主體，以金融和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為兩翼的“一體兩翼”領(lǐng)域；打造一批國有大型骨干企業(yè)，力爭形成1-2家世界500強(qiáng)企業(yè)和6-7家資產(chǎn)規(guī)模超1000億元，2家市值超1000億元的優(yōu)勢企業(yè)集團(tuán)。

受利好消息影響，8月21日，深圳國資概念股再度拉升。

深圳國資國企改革將迎來新突破

事實(shí)上，作為深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的重要組成部分，深圳國資國企綜合改革早在2018年就被升格為“區(qū)域性國資國企綜合改革試驗(yàn)”，被國家賦予了先行先試、率先突破的重大使命。依托于深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的新契機(jī)，深圳國資國企改革也將迎來新突破。

深圳市區(qū)域性國資國企綜合改革試驗(yàn)實(shí)施方案提出：

將分類推進(jìn)混合所有制改革，推動(dòng)國資與民資、外資等多種所有制經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展，共同繁榮。

將探索創(chuàng)新管理層和核心骨干持股改革。將管理層和核心骨干持股作為深圳國有企業(yè)混合所有制改革的重要形式，不斷激發(fā)管理層和核心骨干的“出資人精神”。

將實(shí)施“上市公司+”戰(zhàn)略。依托國內(nèi)外多層次資本市場，綜合運(yùn)用股權(quán)、基金、資金等運(yùn)作方式，推進(jìn)資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資本化、資本證券化，大力推動(dòng)國有企業(yè)上市，創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司整體上市。

將制定市屬國資資源整合重組方案，開放性推進(jìn)內(nèi)外部資源整合重組。

重點(diǎn)關(guān)注兩大改革方向

數(shù)據(jù)顯示，2018年深圳市國有資產(chǎn)超3萬億元，實(shí)現(xiàn)利潤超1000億元。

2018年近80%凈資產(chǎn)集中于基礎(chǔ)設(shè)施與公用事業(yè)、金融、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的“一體兩翼”領(lǐng)域。2018年深圳市屬國資混合所有制企業(yè)比例超過78%，資產(chǎn)證券化率達(dá)54.7%。

國資委研究中心研究員周麗莎表示，深圳國有企業(yè)改革既要遵循社會主義市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律又要遵循企業(yè)發(fā)展規(guī)律，建立具有中國特色的國資國企改革之路。一方面，深圳產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行調(diào)整，推動(dòng)國有資本向保障城市運(yùn)行和國計(jì)民生等重要關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向具有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)集中的優(yōu)勢企業(yè)集中。建立深圳聯(lián)動(dòng)改革協(xié)調(diào)機(jī)制，中央企業(yè)與深圳開展深度合作，推動(dòng)深圳在“一帶一路”、粵港澳大灣區(qū)等建設(shè)中發(fā)揮骨干作用。另一方面，大力推進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)改革方向。探索國有資本市場化監(jiān)管運(yùn)營模式，發(fā)揮深圳投資控股公司作為國有資本投資公司試點(diǎn)，深圳市遠(yuǎn)致投資公司作為國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)。發(fā)揮混合所有制改革，分類推進(jìn)混合所有制改革路徑，提出多種市場化方式推進(jìn)混改，承擔(dān)政策性及平臺功能的企業(yè)保持國有獨(dú)資，民生保障的企業(yè)國有控股，商業(yè)競爭類積極開展混合所有制改革。積極運(yùn)用資本市場，推動(dòng)國有企業(yè)上市，加大市場化并購上市公司力度。積極推動(dòng)管理層和核心骨干持股充分激發(fā)企業(yè)內(nèi)在活力和動(dòng)力，特別是積極推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)，提升自主創(chuàng)新能力。

中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國認(rèn)為，今年以來，“雙百行動(dòng)”與“綜合改革試點(diǎn)”，再一次為地方國企改革注入了新推力，踩下了加速器。不過除了加速之外，地方國企改革還呈現(xiàn)出另外一個(gè)鮮明特點(diǎn)，就是向縱深推進(jìn)，包括從單項(xiàng)改革向綜合改革推進(jìn)，從容易改的層面向較難改的層面推進(jìn)，從修修補(bǔ)補(bǔ)向脫胎換骨推進(jìn)。作為綜合改革試驗(yàn)地區(qū)，深圳國資國企改革，必定率先迎來改革的加速期，邁向改革的新階段。不僅在改革推進(jìn)速度上搶先，而且將在改革內(nèi)容上先行先試。一些改革的深水區(qū)，譬如地方國企母公司層面董事會、經(jīng)理層的市場化產(chǎn)生與運(yùn)行，國有企業(yè)薪酬制度與激勵(lì)機(jī)制的市場化改革，國有資產(chǎn)的全面統(tǒng)一監(jiān)管，國有企業(yè)平等參與市場競爭所需自主經(jīng)營權(quán)的放權(quán)邊界，都將在這些試驗(yàn)區(qū)域進(jìn)行大膽探索。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，國企改革進(jìn)入自下而上加速推進(jìn)的新階段，其中包含滬、深、沈在內(nèi)的區(qū)域綜合改革試點(diǎn)是給予地方國資自主權(quán)的重要抓手。深圳建設(shè)先行示范區(qū)再次強(qiáng)調(diào)支持開展區(qū)域綜合改革試點(diǎn)，政策利好信號已經(jīng)明確。

中信證券認(rèn)為，面臨一系列國企改革目標(biāo)，應(yīng)關(guān)注兩大發(fā)力方向：

一方面，優(yōu)化國資布局。

產(chǎn)業(yè)布局上，2020年深圳計(jì)劃將85%國有凈資產(chǎn)集中于“一體兩翼”領(lǐng)域。“一體”領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)資源整合，環(huán)境水務(wù)、食品安全、地面公交等領(lǐng)域有望成為重點(diǎn)。“兩翼”領(lǐng)域，深投控轉(zhuǎn)型為科技金控平臺，目標(biāo)為2020年力爭控股4-5家持牌金融機(jī)構(gòu)；深創(chuàng)投等通過資本運(yùn)作參與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在企業(yè)布局上，推動(dòng)資源向優(yōu)勢品牌企業(yè)集中，到2020年力爭打造1-2家世界500強(qiáng)企業(yè)，形成3-5家資產(chǎn)規(guī)模超千億企業(yè)、2家市值超千億的國有控股上市公司。

在區(qū)域布局上，在擔(dān)當(dāng)“城之重器”同時(shí)，深圳國資預(yù)計(jì)積極融入粵港澳大灣區(qū)，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和科技園區(qū)建設(shè)，另外也穩(wěn)妥參與其他重點(diǎn)區(qū)域戰(zhàn)略。

另一方面，進(jìn)一步深化混合所有制改革。

一是進(jìn)一步提高資產(chǎn)證券化率，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)繼續(xù)注入上市平臺，到2020年資產(chǎn)證券化率提升至60%以上，其中商業(yè)類競爭企業(yè)達(dá)80%以上。

二是國資繼續(xù)入股戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)民企從而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)格局，2018年股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)暴露以來已有怡亞通、英飛拓等諸多案例。

三是建科院等員工持股試點(diǎn)成功推行，結(jié)合最新政策，科研院所的經(jīng)營者和員工持股比例有望從目前30%提升至70%。

四是50%成果凈收益分成+50%科技成果個(gè)稅減免，將有效激勵(lì)科研院所；深創(chuàng)投等金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)增加績效比例、項(xiàng)目跟投等薪酬改革。

中信證券建議關(guān)注金融、基礎(chǔ)設(shè)施、科技、地產(chǎn)的頭部改革標(biāo)兵。關(guān)注業(yè)務(wù)整合、混改深化。此外，非“一體兩翼”的地產(chǎn)領(lǐng)域有多家上市平臺，或進(jìn)行資源重組。

據(jù)深圳市國資委網(wǎng)站顯示，目前市國資委旗下屬于商業(yè)類國企的包括不少上市公司：沙河股份、深圳能源、深圳燃?xì)?、農(nóng)產(chǎn)品、深賽格、天健集團(tuán)、深振業(yè)A、特發(fā)信息、深圳機(jī)場、鹽田港、深物業(yè)A、深紡織A、深深寶A、特力A、中新賽克、建科院、深圳國際等。

非上市公司方面，包括深圳水務(wù)、深圳巴士、創(chuàng)新投、特區(qū)建發(fā)、深業(yè)集團(tuán)、深圳地鐵、兩市集團(tuán)、免稅集團(tuán)和遠(yuǎn)致投資等公司，分別涉及金融、地產(chǎn)、建筑、公共交通、燃?xì)?、免稅商品、港口、農(nóng)產(chǎn)品流通、投資、電子等多種領(lǐng)域。

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中國證券報(bào) 劉麗靚