股票質(zhì)押業(yè)務(wù)盡調(diào)"存在較大缺陷" 廣東證監(jiān)局對(duì)萬聯(lián)證券出具警示函

8月19日，廣東省證監(jiān)局對(duì)萬聯(lián)證券采取了出具警示函的監(jiān)管措施，原因出在股票質(zhì)押回購交易的盡職調(diào)查上。

廣東證監(jiān)局指出，經(jīng)查，萬聯(lián)證券在開展股票質(zhì)押式回購交易中，對(duì)融入方盡職調(diào)查存在較大缺陷，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》第六條第一項(xiàng)的規(guī)定：“充分了解客戶的基本信息、財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、誠信記錄等信息并及時(shí)更新。”按照《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》第三十二條的規(guī)定，廣東證監(jiān)局決定對(duì)萬聯(lián)證券采取出具警示函的監(jiān)管措施。

事實(shí)上，這并非是萬聯(lián)證券的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)首次引起監(jiān)管關(guān)注。2018年12月，因分紅和債券交易存在合規(guī)風(fēng)控問題，廣東證監(jiān)局責(zé)令萬聯(lián)證券自監(jiān)管措施下發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)，每2個(gè)月對(duì)股票質(zhì)押式回購、債券交易等業(yè)務(wù)以及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表的編制和披露情況開展一次內(nèi)部合規(guī)檢查，并報(bào)送合規(guī)檢查報(bào)告。

丨信用業(yè)務(wù)收入占比提升

不久之前，萬聯(lián)證券于6月21日?qǐng)?bào)送了IPO招股說明，擬發(fā)行不超過 19.85億股，且不超過公司發(fā)行后總股份的25%，保薦機(jī)構(gòu)為瑞銀證券。

根據(jù)招股說明書，近年來萬聯(lián)證券信用業(yè)務(wù)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢。其中，2016 年、2017 年和2018 年股權(quán)質(zhì)押回購利息收入分別為4190.94 萬元、1.13億元和9227.06 萬元，占營業(yè)收入的比例分別為 3.71%、10.23%和 8.32%。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，公司2016 年、2017 年和2018 年股票質(zhì)押利息收入的行業(yè)排名分別為第58 名、第55 名和第61 名。

“信用業(yè)務(wù)收入占比不斷提升，且受市場波動(dòng)因素影響較小，已成為公司重要且穩(wěn)定的收入來源。”萬聯(lián)證券表示，公司的證券信用業(yè)務(wù)主要包括融資融券業(yè)務(wù)及股票質(zhì)押式回購交易等業(yè)務(wù)，近年來信用業(yè)務(wù)對(duì)優(yōu)化公司收入結(jié)構(gòu)起到了積極促進(jìn)作用。報(bào)告期各期，本公司信用業(yè)務(wù)分部實(shí)現(xiàn)收入2.04億元、2.48億元和2.38億元，占營業(yè)收入的比例分別為18.02%、22.51%和21.43%。

但萬聯(lián)證券同時(shí)表示，2018 年上半年，隨著監(jiān)管規(guī)定及指導(dǎo)意見出臺(tái)，公司積極 開展存量股票質(zhì)押業(yè)務(wù)整改、內(nèi)部制度流程修訂、業(yè)務(wù)培訓(xùn)、加強(qiáng)新增交易及存 量交易延期審核、與銀行簽訂資金監(jiān)管協(xié)議等，落實(shí)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的規(guī)范工作。截至 2018 年 12 月 31 日自有資金出資的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模下降至 9.40 億元，比 2017 年末同比下降了 54.96%。

丨股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)緩釋

盡管今年以來，A股行情較去年有所走強(qiáng)，但大盤目前仍未顯現(xiàn)出上行趨勢。值得注意的是，多家上市券商日前發(fā)布了上半年業(yè)績，其中數(shù)家直接進(jìn)行了計(jì)提資產(chǎn)減值，顯示股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍舊是業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)。

但值得欣慰的是，根據(jù)8月2日深交所披露的2019年第二季度股票質(zhì)押回購風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，二季度，股指受多種因素影響出現(xiàn)一定幅度的波動(dòng)，但股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)總體仍延續(xù)去年以來的緩釋態(tài)勢。截至二季度末，深滬兩市股票質(zhì)押回購融資余額10694億元，較一季度末下降5.0%，延續(xù)2018年2月以來的持續(xù)下降態(tài)勢。

報(bào)告顯示，二季度末，206家上市公司控股股東的股票質(zhì)押回購因低于約定的履約保障水平面臨違約，其中154家上市公司控股股東被證券公司申報(bào)違約處置或被法院凍結(jié)質(zhì)押股票，其中85%的股東在2018年末已被采取相關(guān)措施，說明質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)分布相對(duì)集中。

深交所指出，防范化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是化解部分上市公司控股股東的信用風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)各方需要?dú)w位盡責(zé)，綜合施策，更大程度發(fā)揮作用。一是股東應(yīng)當(dāng)敬畏市場，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)早發(fā)現(xiàn)、早處置。二是證券公司應(yīng)當(dāng)發(fā)揮綜合優(yōu)勢，將股東紓困與提升上市公司質(zhì)量結(jié)合。同時(shí)，參與紓困的各類機(jī)構(gòu)也應(yīng)進(jìn)一步加大力度，加強(qiáng)與地方政府的合作，完善機(jī)構(gòu)內(nèi)部激勵(lì)約束、盡職免責(zé)等制度，以產(chǎn)品創(chuàng)新推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)化解，為上市公司或其控股股東的風(fēng)險(xiǎn)紓解提供支持。

券商中國 云中鳶

封面圖來源：攝圖網(wǎng)