下半年銀行股“破凈潮”延續(xù) 22家A股上市銀行“破凈”

近期，A股上市銀行中，不少銀行股價(jià)“破凈”。截至8月13日收盤，33家A股上市銀行中，已有22家銀行股價(jià)低于截至2018年末的每股凈資產(chǎn)（最新股本攤薄，下同）。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來(lái)已有多家銀行發(fā)布觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施的提示性公告。其中，每個(gè)自然年度強(qiáng)制啟動(dòng)穩(wěn)定股價(jià)措施的義務(wù)僅限一次的杭州銀行，本年度穩(wěn)定股價(jià)措施已實(shí)施完成。近日，上海銀行兩大股東也增持了本行股票。 前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，銀行股處于破凈狀態(tài)，一方面是因?yàn)殂y行盈利高速增長(zhǎng)的紅利期已過(guò)，另一方面是因?yàn)殂y行股屬于大盤股，當(dāng)前市場(chǎng)并非牛市，所以銀行股很難有大的表現(xiàn)。 22家上市銀行“破凈” 近期，A股上市銀行中，不少銀行股價(jià)“破凈”。截至8月13日收盤，“破凈”上市銀行占比接近七成。 記者通過(guò)Wind數(shù)據(jù)，整理出最新總股本追述計(jì)算去年年末的每股凈資產(chǎn)，發(fā)現(xiàn)截至8月13日收盤，33家A股上市銀行中，已有22家股價(jià)低于最新股本攤薄后截至2018年末的每股凈資產(chǎn)。 值得注意的是，僅有11家銀行市凈率高于1倍，分別是寧波銀行、紫金農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行、招商銀行、青島農(nóng)商行、蘇州銀行、西安銀行、青島銀行、平安銀行和張家港農(nóng)商行、蘇農(nóng)銀行（蘇州農(nóng)商行）。 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者胡琳制圖 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來(lái)已有多家銀行發(fā)布觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施的提示性公告。 年初，杭州銀行發(fā)布關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件的提示性公告。一個(gè)月后，杭州銀行公告表示，杭州市財(cái)政局和杭州市財(cái)開投資集團(tuán)有限公司分別以財(cái)政資金和自有資金通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式增持了該行普通股股份。 同時(shí)，該行股票連續(xù)3個(gè)交易日的收盤價(jià)均已高于公司最近一年經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，該等情形已滿足公司上市前制定的穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案所明確之增持股份計(jì)劃的終止條件，據(jù)此，公司本年度穩(wěn)定股價(jià)措施已實(shí)施完成。 今年6月，江陰銀行表示，近期已達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。而與杭州銀行不同的是，江陰銀行增持計(jì)劃的增持主體為在該行領(lǐng)取薪酬的本行時(shí)任董事（不包括獨(dú)立董事）、高級(jí)管理人員。 同月，蘇州農(nóng)商行、上海銀行也發(fā)布關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施的提示性公告。 隨后，蘇州農(nóng)商行在穩(wěn)定股價(jià)方案中提出，公司擬采取持股5%以上的股東及時(shí)任公司董事（獨(dú)立董事除外）、高級(jí)管理人員增持股票的措施履行穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)。 而上海銀行選擇采取持股5%以上的股東增持股票的措施履行穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)，持股5%以上的股東上海聯(lián)和投資有限公司、上海國(guó)際港務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司和西班牙桑坦德銀行有限公司（以下簡(jiǎn)稱“桑坦德銀行”）三家公司通過(guò)包括但不限于上海證券交易所交易系統(tǒng)集中競(jìng)價(jià)交易方式或符合相關(guān)法律法規(guī)的其他方式（包括滬港通）增持。 近期，桑坦德銀行則增持了262.45萬(wàn)股，增持金額約為2400萬(wàn)元。同時(shí)，上海銀行第四大股東TCL集團(tuán)以集中競(jìng)價(jià)的方式增持上海銀行157.3萬(wàn)股，占上海銀行總股本的0.01%。 此外，今年7月，貴陽(yáng)銀行也發(fā)布關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件的提示性公告。 在貴陽(yáng)銀行的穩(wěn)定股價(jià)方案中，該行擬采取由股東貴陽(yáng)市國(guó)有資產(chǎn)投資管理公司、貴州烏江能源投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、遵義市國(guó)有資產(chǎn)投融資經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司以及在公司領(lǐng)取薪酬的現(xiàn)任非獨(dú)立董事、高級(jí)管理人員增持股份的措施穩(wěn)定股價(jià)。 “破凈”穩(wěn)股價(jià)隊(duì)伍不斷壯大 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)了自2019年7月1日以來(lái)，33家A股上市銀行股市凈率。 其中，有17家銀行A股股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于公司最新股本攤薄后截至去年年末的每股凈資產(chǎn)。此外，成都銀行、長(zhǎng)沙銀行、無(wú)錫銀行和鄭州銀行也連續(xù)多個(gè)交易日“破凈”。 按照證監(jiān)會(huì)頒布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》，2013年11月后首次上市公司應(yīng)在招股書中增設(shè)上市后三年內(nèi)公司股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)穩(wěn)定股價(jià)的預(yù)案，包括觸發(fā)啟動(dòng)條件、可能采取的措施等。 記者注意到，不少銀行給出的觸發(fā)條件為“公司收盤價(jià)連續(xù)二十個(gè)交易日低于經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)”。 記者發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入下半年，超過(guò)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)的17家銀行中，有江蘇銀行、江陰銀行、貴陽(yáng)銀行、杭州銀行和上海銀行均在股票上市后3年期限內(nèi)。 而貴陽(yáng)銀行、杭州銀行、江陰銀行和上海銀行年內(nèi)已經(jīng)發(fā)布關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施的提示性公告并制定穩(wěn)定股價(jià)方案。 此前，江蘇銀行發(fā)布公告稱，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心、成長(zhǎng)價(jià)值的認(rèn)可，國(guó)信集團(tuán)、鳳凰集團(tuán)及其一致行動(dòng)人江蘇鳳凰資產(chǎn)管理有限公司通過(guò)上交所交易系統(tǒng)增持了公司部分股份。 值得注意的是，杭州銀行在提示公告中明確指出，每年首次連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于公司最近一年經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，公司將啟動(dòng)穩(wěn)定股價(jià)措施。在每一個(gè)自然年度，公司需強(qiáng)制啟動(dòng)穩(wěn)定股價(jià)措施的義務(wù)僅限一次。 值得一提的是，上海銀行在公告中指出，在履行完畢穩(wěn)定股價(jià)措施后的120個(gè)交易日內(nèi)，本公司、持股5%以上的股東、董事和高級(jí)管理人員的穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)自動(dòng)解除。自履行完畢穩(wěn)定股價(jià)措施后的第121個(gè)交易日開始，如果出現(xiàn)本公司A股股票收盤價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)的情況，則本公司、持股5%以上的股東、董事和高級(jí)管理人員的穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)將自動(dòng)產(chǎn)生。 除了上述5家上市三年內(nèi)、連續(xù)20個(gè)交易日“破凈”的銀行外，還有4家銀行“破凈”持續(xù)交易日天數(shù)也引起記者注意，分別是成都銀行、長(zhǎng)沙銀行、無(wú)錫銀行和鄭州銀行。而這四家銀行均在股票上市后3年期限內(nèi)。 為何有近7成銀行“破凈”？ ●前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示： 銀行股處于破凈狀態(tài)，一方面是因?yàn)殂y行盈利高速增長(zhǎng)的紅利期已過(guò)，增速下降，估值也會(huì)相應(yīng)下降；另一方面是因?yàn)殂y行股屬于大盤股，當(dāng)前市場(chǎng)并非牛市，所以銀行股很難有大的表現(xiàn)。 銀行股是穩(wěn)定收益的品種，分紅收益率在兩市中最高，因此對(duì)大資金更有吸引力，可每年獲得穩(wěn)定的分紅，而缺點(diǎn)就在于彈性不足，所以小資金可能不愿意配置銀行股，預(yù)計(jì)未來(lái)銀行股的走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。 此外，對(duì)于銀行股而言，市凈率是一個(gè)重要的指標(biāo)，它顯示出銀行的估值高不高，是否值得投資。而從巴菲特投資銀行股來(lái)看，主要還是看銀行未來(lái)的成長(zhǎng)，即公司要有穩(wěn)定的盈利和未來(lái)的增長(zhǎng)。 ●黑龍江省農(nóng)村信用社聯(lián)合社資金運(yùn)營(yíng)中心主任張銘富告訴記者： 銀行股破凈的主要原因可以從兩方面看，一方面是資本市場(chǎng)熱度降低，銀行股市值較大，投機(jī)資金較少，股價(jià)相對(duì)偏低；另一方面，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境走弱的情況下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨挑戰(zhàn)，不良上升預(yù)期壓制銀行股PB。 市凈率只是一項(xiàng)投資的指標(biāo)，投資銀行股還需要參考更多的指標(biāo)，如分紅率、不良率和撥備覆蓋率等。長(zhǎng)期投資者可以在較低的市凈率和較高的分紅率的銀行股中，通過(guò)不良率和撥備覆蓋率進(jìn)一步篩選出不良率相對(duì)較低和撥備覆蓋率較高的銀行股進(jìn)行投資，將會(huì)進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)提高收益。 封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)