只有中介機(jī)構(gòu)“立得住”，資本市場(chǎng)才能“頂起來”

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康得新4年虛增利潤(rùn)總額119億元,輔仁藥業(yè)手握18億元貨幣資金卻無(wú)法完成6000萬(wàn)元分紅,大族激光歷時(shí)8年投資約6.7億元的歐洲項(xiàng)目至今進(jìn)展存疑……今年以來,資本市場(chǎng)亂象頻出,作為“看門人”的中介機(jī)構(gòu)也被推上風(fēng)口浪尖。從1990年證券交易所開業(yè)至今,中國(guó)資本市場(chǎng)已近“三十而立”,但中介機(jī)構(gòu)如何“而立當(dāng)立”的課題亟待破解。

與康得新百億“天雷”相關(guān)的審計(jì)機(jī)構(gòu)瑞華,對(duì)行業(yè)產(chǎn)生的“沖擊波”令人警醒。目前,瑞華已被監(jiān)管部門立案調(diào)查,受此影響,瑞華手中正在排隊(duì)的29家IPO項(xiàng)目均被暫停,包括主板10家、中小板7家以及創(chuàng)業(yè)板12家。

值得注意的是,部分審計(jì)機(jī)構(gòu)的失職爭(zhēng)議并非孤立存在。在與上市公司相關(guān)的中介生態(tài)鏈中,證券機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等未能勤勉盡責(zé)甚至知法犯法的案件,也不時(shí)出現(xiàn)。

監(jiān)管部門發(fā)布的2018年行政處罰情況顯示,當(dāng)年中介機(jī)構(gòu)違法類案件處罰13起。其中,中原證券、東方花旗等證券公司作為資產(chǎn)并購(gòu)重組項(xiàng)目財(cái)務(wù)顧問,未勤勉盡責(zé)履行核查義務(wù),導(dǎo)致存在虛假記載或重大遺漏。大華所、立信所等會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)審計(jì)機(jī)構(gòu),未勤勉盡責(zé)履行審計(jì)程序,導(dǎo)致相關(guān)審計(jì)報(bào)告存在虛假記載等。

一些銀行也卷入違規(guī)上市公司的“羅生門”。康得新與北京銀行西單支行還在就“消失”的122億元現(xiàn)金“扯皮”,監(jiān)管機(jī)構(gòu)則要求北京銀行說明“存款和函證業(yè)務(wù)內(nèi)部控制是否健全”。

中介機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)的“看門人”,理應(yīng)給上市公司“挑刺”。在市場(chǎng)中,大部分從業(yè)機(jī)構(gòu)身處一線,為上市公司健康穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)貢獻(xiàn)力量。但一段時(shí)間以來,也有部分中介機(jī)構(gòu)屢屢觸犯監(jiān)管“紅線”,甚至從“看門人”淪為“放風(fēng)者”,為部分上市公司財(cái)報(bào)造假“提供便利”。

與此同時(shí),中介機(jī)構(gòu)的“利益沖突”問題值得關(guān)注,違法成本亟待提升。當(dāng)前,我國(guó)資本市場(chǎng)仍處于快速發(fā)展階段,部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所為留住客戶、搶奪市場(chǎng),重視審計(jì)費(fèi)用等“小利”忽視了市場(chǎng)“大利”,將謹(jǐn)慎性原則拋諸腦后,甚至產(chǎn)生“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象和“破窗效應(yīng)”。

中介機(jī)構(gòu)“立得住”,資本市場(chǎng)才能“頂起來”。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)為資本市場(chǎng)提供真實(shí)、準(zhǔn)確、公平的信息,減少信息不對(duì)稱,讓投資人進(jìn)行定價(jià)、交易、投資。如果信息失真,資本市場(chǎng)的功能發(fā)揮將大打折扣。要讓中介機(jī)構(gòu)當(dāng)好“看門人”,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大監(jiān)管處罰力度,逐步完善法規(guī)文件、制約機(jī)制,促使中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)方是“而立當(dāng)立”之道。