“失控”的暴風智能：三年虧損超18億，估值大幅下滑成“棄子”

每經(jīng)記者 莫淑婷    每經(jīng)編輯 梁梟    

暴風集團（300431，SZ）正處于“風暴”中心。

7月28日晚間，暴風集團公告稱，公司實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關采取強制措施，相關事項尚待公安機關進一步調(diào)查。與此同時，暴風集團還宣布，控制子公司深圳暴風智能科技有限公司（以下簡稱暴風智能）將不再納入公司合并報表范圍。

暴風智能是暴風TV的運營主體，同樣也是暴風集團最主要的營收來源之一。最近三年，暴風智能累計虧損額超過18億元。“風暴”過后，失去暴風智能實控權的暴風集團，未來將何去何從？

失去對暴風智能實控權

2019年7月19日，暴風集團與暴風控股有限公司簽署《解除一致行動協(xié)議》，雙方同意解除原于2015年7月6日簽署的《一致行動協(xié)議》，解除在暴風智能采取一致行動的約定。

隨后7月28日，暴風集團公告稱，暴風控股有限公司（以下簡稱暴風控股）將其持有的暴風智能6.748%的股權轉讓給北京忻沐科技有限公司（以下簡稱忻沐科技），暴風集團放棄本次轉讓的優(yōu)先認購權。轉讓完成后，暴風控股持有暴風智能4.1335%，忻沐科技持有暴風智能6.748%，暴風集團持有暴風智能的股權比例則未發(fā)生變化。

暴風集團在公告中指出，“在業(yè)務方面，結合目前公司與暴風智能經(jīng)營計劃，不存在近期直接導致公司與暴風智能的合作模式發(fā)生根本變化”。

由于暴風集團和暴風控股此前已解除一致行動約定，暴風集團同時也表示：“公司將失去對暴風智能的相關經(jīng)營活動的主導作用，將喪失對暴風智能的實際控制權。因此，暴風智能將不納入公司合并報表范圍。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本次6.748%股權的轉讓價格為1000萬元。按此推算，暴風智能估值為1.48億元，較一年半前的估值水平大幅下滑。

2017年12月，暴風智能宣布引進兩位投資者，當時兩位投資者各出資4億元認購暴風智能新增注冊資本467.84萬元，各獲其增資后10.53%股份，暴風智能合計獲增資8億元。據(jù)此計算，當時暴風智能的估值為38億元。這也意味著如今的暴風智能估值僅為一年半前的估值的3.89%。

暴風集團強調(diào)，暴風智能產(chǎn)生的凈利潤及現(xiàn)金流量將不再納入合并范圍，有利于提高上市公司持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力。

暴風智能三年累計虧損18.69億

2015年7月，暴風集團宣布進軍當時火熱的互聯(lián)網(wǎng)電視領域。按照馮鑫彼時的說法，暴風TV對標的是當年鼎鼎有名的“樂視”和“小米”，目標是成長為“百億級”的公司。

由于相似的業(yè)務布局，暴風曾被外界稱為“小樂視”。2017年，樂視出現(xiàn)危機，主營樂視智能電視業(yè)務的樂融致新更是巨額虧損。當年9月，有媒體問道“暴風會不會成為下一個樂視”時，馮鑫表示：“不會，而且根本是兩條路的公司，一開始就完全不是一條路。”

2018年3月5日，馮鑫通過內(nèi)部郵件向全公司宣布“All For TV”的戰(zhàn)略，遠離長視頻APP的主戰(zhàn)場，聚焦互聯(lián)網(wǎng)電視和家庭互聯(lián)網(wǎng)。與此同時，暴風集團也打算砍掉暴風影音和暴風魔鏡這兩個只“燒錢”不賺錢的業(yè)務。

然而，暴風智能的業(yè)績情況并不理想。由于暴風集團的硬件業(yè)務一直處于“燒錢”補貼階段，暴風智能的虧損相當嚴重。2016年～2018年，暴風智能出現(xiàn)持續(xù)虧損，虧損額分別為3.58億元、3.20億元和11.91億元。

2019年5月，暴風集團在回復深交所下發(fā)的年報問詢函時表示，“因暴風智能目前尚處于市場擴張期，成本費用率較高，受互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整體沖擊、融資渠道受限等原因，2018年收入下降4.10億元，同比下降30.42%。”

暴風智能的虧損，也直接拖累了上市公司業(yè)績。暴風集團持有暴風智能22.60%股權，按照持股比例計算，暴風集團承擔其虧損2.74億元。2018年，暴風集團虧損10.90億元，同比下滑2078%，

2019年5月，暴風智能的經(jīng)營狀況繼續(xù)惡化。據(jù)紅星新聞報道，由于融資進度問題，多位暴風TV員工表示收到通知，隊伍宣布解散，目前公司已搬離原辦公地。

對此，暴風集團公告稱：“暴風智能業(yè)務仍在正常經(jīng)營，為優(yōu)化結構、控制成本，暴風智能對行政、線下銷售等部門進行了調(diào)整，但技術、產(chǎn)品運營等核心部門不受影響。暴風智能原來辦公地址的租賃合同到期后不再續(xù)約，暴風智能已經(jīng)搬離該地址，暴風智能新的辦公地址已經(jīng)投入使用。”

暴風集團還強調(diào)：“暴風智能不會放棄市場前景廣闊的互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)，未來將通過精細化運營改善經(jīng)營狀況。目前暴風智能的融資事項仍在加緊推進中。”

互聯(lián)網(wǎng)電視大洗牌

押寶智能電視也被視作暴風集團由盛轉衰的分水嶺。

2013年，樂視布局互聯(lián)網(wǎng)電視領域。賈躍亭“硬件虧本、內(nèi)容貼補”的生態(tài)玩法讓樂視電視的市場份額迅速提升。樂視之后，小米、PPTV、暴風、微鯨等紛至沓來，彩電市場一時涌現(xiàn)出十多家新的互聯(lián)網(wǎng)電視玩家。

然而市場競爭的結果顯得異常殘酷——主營樂視智能電視業(yè)務的樂融致新已巨額虧損，在2018年年底被剝離出樂視網(wǎng)上市公司；主營暴風電視的暴風智能同樣陷入了巨額虧損，暴風集團則失去了對暴風智能的實際控制權。

目前，在互聯(lián)網(wǎng)電視領域，只剩下小米“一枝獨秀”。

群智咨詢公布的2018年各大電視品牌的出貨報告顯示，2018年全球電視的總出貨量達2.398億臺，同比增長4.3%。具體品牌方面，銷量排前十的分別為三星、LG、TCL、海信、索尼、創(chuàng)維、夏普、小米、飛利浦（包括冠捷）和松下。小米是該榜單上唯一一個互聯(lián)網(wǎng)電視品牌。

對于暴風集團的現(xiàn)狀，家電行業(yè)觀察人士劉步塵表示，押寶智能電視加速了暴風集團的衰落。

在劉步塵看來，小米之所以留到了最后，有兩方面原因。“一是小米整個戰(zhàn)略的風險要遠遠低于樂視和暴風等品牌，小米并沒有把‘寶’全押在電視上，而暴風后面基本就全部調(diào)整到電視上，導致風險非常大。至于樂視，它當時各種投資戰(zhàn)略都過于激進，培育的產(chǎn)業(yè)過多。相比之下，小米的投資比較謹慎，風險把控更好；二是小米對硬件的關注程度要遠遠高于樂視和暴風，硬件的優(yōu)勢意味著產(chǎn)品本身具有競爭力，而不是僅僅通過（較低的）價格吸引消費者。”

2018年，馮鑫接受媒體采訪時表示，他的目標是2018年暴風電視賣出200萬臺，“到2019年，就能進入大規(guī)模盈利的狀態(tài)。”但據(jù)暴風集團回復年報問詢函的公告內(nèi)容，暴風智能電視2018年的銷量約為70萬臺。

如今，馮鑫處于“風暴”中心，上市公司也失去了對暴風智能的實際控制權。暴風電視能否等到盈利的那一天？

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)