平安入股金茂：一場各取所需的牽手

每經(jīng)記者 吳抒穎    每經(jīng)編輯 林菁晶    

偏愛房地產(chǎn)股的中國平安又出手了，這一次它的目標(biāo)是中國金茂。

7月26日，中國金茂（00817，HK）發(fā)布公告稱，中國金茂、中化香港及中國平安達(dá)成協(xié)議，中國平安將購買17.87億股配售股份，配售價為每股4.8106港元，公司附條件同意發(fā)行且賣方（中化香港）附條件同意認(rèn)購1.54億股平安認(rèn)購股份，認(rèn)購價為每股4.8106港元。在交易完成后，平安配售股份17.87億股，占中國金茂現(xiàn)有已發(fā)行股本的約15.42%，占經(jīng)認(rèn)購事項(xiàng)擴(kuò)大后的已發(fā)行股本的約15.20%。至此，中國平安躍身為中國金茂第二大股東。

這是一場各取所需的牽手。中國金茂在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，引入平安有利于雙方未來在城市運(yùn)營拓展、項(xiàng)目開發(fā)、金融產(chǎn)品等方面加強(qiáng)和拓展更大的合作空間。

引入平安背后，也是國有企業(yè)混合所有制改革的進(jìn)一步推行。眼下的中國金茂的資金面是偏緊的，它亟待一筆資金來平穩(wěn)過渡；而多金的中國平安則需要有優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的來完成總資產(chǎn)的保值與增值。兩家門當(dāng)戶對，一拍即合。

金茂“久旱逢甘霖”

7月26日早間，中國金茂在港交所發(fā)布公告稱，控股股東中化香港向平安人壽和新華人壽分別出售中國金茂17.87億股及1555.986萬股公司股份，每股作價4.8106港元，較上日收盤價4.84港元折讓0.61%。

具體而言，平安人壽委任投資管理人平安資管（香港）以協(xié)議價每股4.8106港元，認(rèn)購中化香港持有的中國金茂17.87億股。中化香港將認(rèn)購中國金茂附條件發(fā)行的1.54億股平安認(rèn)購股份，認(rèn)購價為每股4.8106港元。同時，新華人壽將以每股4.8106港元，認(rèn)購中化香港持有的中國金茂1555.986萬股。中化香港將認(rèn)購中國金茂附條件發(fā)行的1555.986萬股新華認(rèn)購股份，認(rèn)購價為每股4.8106港元。

此次交易，中國平安和新華人壽將分別耗資85.97億港元和7485萬港元，兩者合計約86.7億港元。

在中國金茂的公告中，公司董事會認(rèn)為，配售事項(xiàng)及認(rèn)購事項(xiàng)以及引入中國平安會帶來合作機(jī)會，以及在擴(kuò)大公司股東基礎(chǔ)及資本規(guī)模的同時，為公司提供籌集額外資金的機(jī)會。開展配售事項(xiàng)及認(rèn)購事項(xiàng)能為集團(tuán)擴(kuò)張及發(fā)展補(bǔ)充所需資金，擬將認(rèn)購事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額預(yù)計約8.14億港元，作為集團(tuán)一般營運(yùn)資金。

眼下的每一筆資金，對于金茂而言都十分重要且有用。

據(jù)公司2018年財報披露，截止到年末，金茂的計息銀行貸款和其他借款為879.73億元，同比上漲了23%。其中，219.76億元需要在一年內(nèi)償還，而其持有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為213.24億元，僅能覆蓋短債。

今年以來，金茂的融資動作也十分密集。7月23日，中國金茂發(fā)布公告稱，經(jīng)方興光耀有限公司發(fā)行并由中國金茂擔(dān)保的5億美元于2029年到期的優(yōu)先擔(dān)保票據(jù)已完成發(fā)行。該筆美元票據(jù)的利率為4.25%，而在這筆美元票據(jù)成功發(fā)行的5天前，金茂的全資附屬公司上海金茂投資管理集團(tuán)有限公司擬發(fā)行不超過20億元境內(nèi)公司債券，該筆款項(xiàng)將用于償還債務(wù)。

“財務(wù)投資者”平安

中國平安入股金茂，從行業(yè)的大背景來看是一件十分自然的事情。近年來，不僅中國平安，其他的險資企業(yè)也多數(shù)選擇房地產(chǎn)股進(jìn)行布局，其背后的原因在于，房地產(chǎn)股的業(yè)績增長比較穩(wěn)定。

在一份由民生證券發(fā)布的報告中，其稱一方面房地產(chǎn)板塊歷來具有高ROE（凈資產(chǎn)收益率）、低波動性、業(yè)績預(yù)期優(yōu)良等優(yōu)質(zhì)屬性，另一方面房地產(chǎn)行業(yè)已逐漸步入穩(wěn)定發(fā)展期，在行業(yè)集中度不斷提高的背景下，龍頭房企兼具價值與成長屬性，對于險資具有較大的吸引力。

在入股中國金茂之后，中國平安也表示，“中國金茂是一家治理規(guī)范、經(jīng)營穩(wěn)健的房地產(chǎn)上市公司，此次收購屬于偏長期性的財務(wù)投資，在養(yǎng)老、健康產(chǎn)業(yè)方向具有戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，但公司不會參與公司實(shí)際經(jīng)營管理?！?/p>

這番表態(tài)讓中國平安的角色看起來像是一名純粹的“財務(wù)投資者”。這些年，中國平安牽手過的房企還包括朗詩、旭輝、碧桂園、融創(chuàng)中國、華夏幸福等，這些投資讓中國平安獲得了高額的回報。

早在2016年11月2日，平安銀行就曾首次出現(xiàn)在融創(chuàng)中國的股東名單中。其擁有融創(chuàng)國際所持融創(chuàng)中國36.16%股份的質(zhì)押權(quán)益。也難怪孫宏斌會公開表示：“我得感謝平安銀行，平安銀行借我25億元增持，那個時候6.18元/股增持的，賺了150億元?！?/p>

同樣是2016年，平安從綠地控股身上成功套現(xiàn)近90億元，致使綠地股價大幅下挫，讓綠地董事長張玉良感嘆“并不知情，尤為被動”。

入股碧桂園，也讓平安賺得盆滿缽滿。平安曾于2018年初數(shù)次大舉減持碧桂園股份，成功套現(xiàn)4.55億港元。而碧桂園的股票則是其于2015年4月以每股2.816港元的低價認(rèn)購的，獲利至少在5倍以上。

不過，平安的野心或不僅止步于此。例如，作為華夏幸福的“戰(zhàn)略投資者”，平安系在入股華夏幸福之后，就向華夏幸福董事會派駐了兩名董事：平安人壽總經(jīng)理助理孟森、平安資管戰(zhàn)投團(tuán)隊(duì)董事總經(jīng)理王威。

而兩者的合作也深入到方方面面——2018年9月26日，中國平安與華夏幸福簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將成為戰(zhàn)略協(xié)同企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)新城、綜合金融服務(wù)和新興實(shí)業(yè)協(xié)同發(fā)展等領(lǐng)域加強(qiáng)合作。產(chǎn)業(yè)新城、康養(yǎng)業(yè)務(wù)，這都是平安目前或者未來的發(fā)展方向。

這家多金又兇狠的險資企業(yè)，正在房地產(chǎn)行業(yè)謀求更多的可能。