同屬設(shè)備制造業(yè) 6家擬上科創(chuàng)板企業(yè)利潤(rùn)迥異

科創(chuàng)板首批公司上市交易在即，為規(guī)范科創(chuàng)板上市公司信息披露行為，上海證券交易所上周五（7月12日）發(fā)布實(shí)施《科創(chuàng)板上市公司信息披露工作備忘錄》及配套公告格式指引。上交所表示，下一步，科創(chuàng)公司正式上市交易后，上交所將根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況及信息披露工作需要，適時(shí)對(duì)相關(guān)備忘錄及公告格式指引進(jìn)行修訂完善。在日常監(jiān)管工作中，上交所將繼續(xù)貫徹以信息披露為中心的監(jiān)管理念，切實(shí)擔(dān)起交易所一線監(jiān)管職能，促進(jìn)科創(chuàng)公司提升質(zhì)量。本期，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了鴻泉物聯(lián)、博眾精工、瀚川智能、邁得醫(yī)療、秦川物聯(lián)、上海拓璞六家申請(qǐng)科創(chuàng)板上市企業(yè)信息，以期幫助投資者深入了解這些企業(yè)。 鴻泉物聯(lián)：曾被納入千方科技合并范圍 公司全稱：杭州鴻泉物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)股份有限公司 實(shí)控人：何軍強(qiáng) 控股股東：何軍強(qiáng) 主營(yíng)業(yè)務(wù)：致力于利用人在回路的智能增強(qiáng)駕駛技術(shù)、人工智能技術(shù)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售智能增強(qiáng)駕駛系統(tǒng)和高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)等汽車智能網(wǎng)聯(lián)設(shè)備，主要應(yīng)用于商用車(載貨汽車、客車、專項(xiàng)作業(yè)車等)領(lǐng)域，全資子公司成生科技提供智慧城市業(yè)務(wù) 所屬行業(yè)：智能車載設(shè)備制造 發(fā)行股份數(shù)量：不低于2500萬(wàn)股 募集資金投向：年產(chǎn)20萬(wàn)臺(tái)行駛記錄儀生產(chǎn)線項(xiàng)目（項(xiàng)目總投資額1億元，擬使用募集資金1億元）；年產(chǎn)15萬(wàn)套輔助駕駛系統(tǒng)技術(shù)改造項(xiàng)目（項(xiàng)目總投資額1.61億元，擬使用募集資金1.61億元）；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（項(xiàng)目總投資額2.71億元，擬使用募集資金2.71億元）；營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目（項(xiàng)目總投資額5007.80萬(wàn)元，擬使用募集資金5007.80萬(wàn)元） 近三年研發(fā)投入：1755.56萬(wàn)元、5165.23萬(wàn)元、3989.17萬(wàn)元 研發(fā)投入占比：11.54%、19.08%、16.09% 風(fēng)險(xiǎn)提示：研發(fā)失敗或未能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)升級(jí)迭代的風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)場(chǎng)地全租賃的風(fēng)險(xiǎn)、大客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款超過信用期的風(fēng)險(xiǎn)、軟件產(chǎn)品增值稅退稅政策變化的風(fēng)險(xiǎn)等 問詢關(guān)注點(diǎn)：技術(shù)先進(jìn)性、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、委托 根據(jù)招股書（申報(bào)稿）披露，上市公司千方科技（002373，SZ）的全資子公司北大千方，是鴻泉物聯(lián)的第二大股東，持股比例為19.94%。2015年9月，北大千方以8800萬(wàn)元的價(jià)格受讓鴻泉物聯(lián)55%股權(quán)，鴻泉物聯(lián)一度作為北大千方的控股子公司，被納入上市公司千方科技的合并范圍。 此后北大千方分別于2016年8月和2017年6月兩次出讓鴻泉物聯(lián)18%和12.49%股權(quán)，最終使千方科技對(duì)鴻泉物聯(lián)的持股比例降至20%以內(nèi)，鴻泉物聯(lián)被剝離出千方科技的合并數(shù)據(jù)范圍。在上交所下發(fā)的問詢函中，關(guān)于鴻泉物聯(lián)在業(yè)務(wù)開拓、技術(shù)研發(fā)等方面與千方科技的聯(lián)系也被重點(diǎn)問詢，鴻泉物聯(lián)方面表示，在業(yè)務(wù)開拓、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面與千方科技不存在聯(lián)系。 招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年3月28日 瀚川智能：研發(fā)費(fèi)用與技術(shù)人員數(shù)量存反差 公司全稱：蘇州瀚川智能科技股份有限公司 實(shí)控人：蔡昌蔚 控股股東：蘇州瀚川投資管理有限公司 主營(yíng)：汽車電子、醫(yī)療健康、新能源電池等行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。 所屬行業(yè)：專用設(shè)備制造業(yè) 發(fā)行股份數(shù)量：2700萬(wàn)股 募投資金投向：智能制造系統(tǒng)及高端裝備的新建項(xiàng)目（投資總額約4.68億元） 近三年研發(fā)投入：1142.54萬(wàn)元、1266.69萬(wàn)元、1959.96萬(wàn)元 研發(fā)投入占比：7.61%、5.19%、4.50% 風(fēng)險(xiǎn)提示：下游應(yīng)用行業(yè)較為集中的風(fēng)險(xiǎn)；核心客戶收入占比較大的風(fēng)險(xiǎn)；科技創(chuàng)新能力持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)泄露風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所依賴租賃的風(fēng)險(xiǎn)；海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 問詢關(guān)注點(diǎn)：?jiǎn)T工持股計(jì)劃情況、股份支付情況、小額貸款公司的存貸情況；收入與稅收差異情況；研發(fā)情況等 作為一家智能制造裝備整體解決方案供應(yīng)商，瀚川智能為泰科電子、大陸集團(tuán)等國(guó)際知名廠商提供了多種非標(biāo)、核心智能制造裝備，如今科創(chuàng)板上市注冊(cè)已生效，無(wú)疑更引人關(guān)注。 不過，瀚川智能存在核心客戶收入占比較大等問題。據(jù)悉，2016~2018年，瀚川智能對(duì)前五大客戶的銷售收入分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的83.04%、72.82%和75.07%。其中，對(duì)最大客戶泰科電子銷售收入分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的58.03%、50.67%和35.94%。 瀚川智能解釋稱，公司主要收入來自于上述優(yōu)質(zhì)客戶，如果核心客戶出現(xiàn)較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)公司的銷售收入產(chǎn)生較大影響。 另外，瀚川智能3年研發(fā)費(fèi)用合計(jì)為4369.19萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為5.26%。但截至2018年末，研發(fā)及技術(shù)人才卻有366名，占員工總數(shù)的51.91%，二者形成一定反差。 瀚川智能稱是由于公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，增速高于研發(fā)費(fèi)用增速。而在第三輪審核問詢函的回復(fù)中稱，是因?yàn)楣緦⑿马?xiàng)目中的研發(fā)投入計(jì)入了項(xiàng)目成本，未在公司研發(fā)費(fèi)用中體現(xiàn)。另外，公司研發(fā)費(fèi)用中的人均薪酬較低，主要是因?yàn)殡S著公司研發(fā)項(xiàng)目的持續(xù)投入，研發(fā)人數(shù)快速增加，而由于新入職者中基層研發(fā)人員較多，導(dǎo)致人均薪酬較低。 招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年4月4日 秦川物聯(lián)：實(shí)控人有上市對(duì)賭協(xié)議 公司全稱：成都秦川物聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司 實(shí)控人：邵澤華 控股股東：邵澤華 主營(yíng)：智能燃?xì)獗砑熬C合管理軟件的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù) 所屬行業(yè)：儀器儀表制造業(yè) 發(fā)行股份數(shù)量：4200萬(wàn)股 募集資金投向：智能燃?xì)獗硌邪l(fā)生產(chǎn)基地改擴(kuò)建項(xiàng)目（投資額度4.09億元，擬使用募集資金2.33億元）、信息化系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目（投資額度3565.69萬(wàn)元，擬使用募集資金3565.69萬(wàn)元）、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)體系升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目（投資額度6857.78萬(wàn)元，擬使用募集資金6857.78萬(wàn)元）、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目（投資額度7000萬(wàn)元，擬使用募集資金7000萬(wàn)元） 近三年研發(fā)投入：1216.05萬(wàn)元、1414.19萬(wàn)元、1750.97萬(wàn)元 研發(fā)投入占比：10.09%、8.78%、8.64% 風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款余額較高及發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)、毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能擴(kuò)大導(dǎo)致的產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn) 問詢關(guān)注點(diǎn)：7月4日，秦川物聯(lián)科創(chuàng)板申請(qǐng)已完成問詢，截至目前，相關(guān)文件尚未披露 秦川物聯(lián)前身秦川有限成立于2001年12月30日，由邵澤華、張記良、邵福珍、邵福斌、鞏冠蘭、向海堂、袁信兵、楊樹偉、邵小紅9名自然人共同出資設(shè)立，注冊(cè)資本為66萬(wàn)元。2017年3月31日，秦川有限完成股改，公司更名為“成都秦川物聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司”。 去年，實(shí)際控制人邵澤華、秦川物聯(lián)與香城興申簽訂了《增資協(xié)議》，香城興申以2928萬(wàn)元認(rèn)繳公司新增注冊(cè)資本600萬(wàn)元。完成增資后，香城興申成為了秦川物聯(lián)的第二大股東，持股比例為4.76%。 值得一提的是，《增資協(xié)議》中含有退出安排的對(duì)賭條款，若公司未能在2020年12月31日之前完成A股上市，則香城興申有權(quán)要求邵澤華一次性回購(gòu)香城興申屆時(shí)持有的部分或全部發(fā)行人的股份。 秦川物聯(lián)的主要產(chǎn)品是IC卡智能燃?xì)獗?、物?lián)網(wǎng)智能燃?xì)獗砑熬C合管理軟件。近年來，由于智能燃?xì)獗硎袌?chǎng)需求的增長(zhǎng)，傳統(tǒng)膜式燃?xì)獗砥髽I(yè)逐漸向智能燃?xì)獗戆l(fā)展，加大了國(guó)內(nèi)智能燃?xì)獗硎袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。報(bào)告期，秦川物聯(lián)IC卡智能燃?xì)獗砻史謩e為49.28%、47.16%及45.04%，毛利率持續(xù)下降，主要系市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，該類產(chǎn)品售價(jià)有所下滑。 秦川物聯(lián)的同行業(yè)上市公司包括金卡智能、威星智能、先鋒電子、新天科技。從它們的動(dòng)態(tài)市盈率看，金卡智能較低，為17.24倍；先鋒電子較高，為174.3倍。 招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年6月5日 博眾精工：蘋果公司是第一大客戶 公司全稱：博眾精工科技股份有限公司 實(shí)控人：呂紹林、程彩霞（夫妻） 控股股東：?jiǎn)淘劳顿Y有限公司 主營(yíng)：自動(dòng)化設(shè)備、自動(dòng)化柔性生產(chǎn)線、自動(dòng)化關(guān)鍵零部件以及工裝夾（治）具等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù) 所屬行業(yè)：專用設(shè)備制造業(yè) 發(fā)行股份數(shù)量：不低于4001萬(wàn)股 募集資金投向：消費(fèi)電子行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目（5.60億元）；汽車、新能源行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目（9197.83萬(wàn)元）；研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目（1.01億元）；補(bǔ)充流動(dòng)資金（3.50億元） 近三年研發(fā)投入：1.97億元、2.53億元、2.88億元 研發(fā)投入占比：12.72%、12.72%、11.43% 風(fēng)險(xiǎn)提示：戰(zhàn)略開拓風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)、下游應(yīng)用行業(yè)較為集中的風(fēng)險(xiǎn)等 問詢關(guān)注點(diǎn)：技術(shù)先進(jìn)性；就符合科創(chuàng)板定位作出評(píng)估；蘋果公司相對(duì)于發(fā)行人而言本身是否發(fā)生重大不利變化，是否對(duì)發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大不利影響等 根據(jù)招股書（申報(bào)稿)，博眾精工主要產(chǎn)品包括自動(dòng)化設(shè)備（線）、治具類產(chǎn)品和核心零部件產(chǎn)品。截至2018年12月31日，公司作為專利權(quán)人擁有1131項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利744項(xiàng)。公司已成為了一家專注于智能制造裝備研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)，提供智能制造整體解決方案服務(wù)的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)，公司產(chǎn)品和服務(wù)涵蓋消費(fèi)電子、汽車、新能源等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。 2016、2017年、2018年，蘋果公司始終是博眾精工的第一大客戶。在兩輪問詢中，上交所都關(guān)注到博眾精工第一大客戶對(duì)公司的影響問題。在第一輪問詢中，上交所要求博眾精工補(bǔ)充披露2018年度向蘋果公司銷售下滑的原因。在第二輪問詢中，上交所要求博眾精工進(jìn)一步分析并披露蘋果公司相對(duì)于公司而言本身是否發(fā)生重大不利變化等。 博眾精工則稱“不會(huì)對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大不利影響”，并表示“當(dāng)前公司產(chǎn)品以消費(fèi)電子行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備為主，存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，需要豐富現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力”。 招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年4月1日 邁得醫(yī)療：實(shí)控人為核心技術(shù)人員 公司全稱：邁得醫(yī)療工業(yè)設(shè)備股份有限公司 實(shí)控人：林軍華 控股股東：林軍華 主營(yíng)業(yè)務(wù)：醫(yī)用耗材智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品包括安全輸注類、血液凈化類兩大類設(shè)備，應(yīng)用于下游醫(yī)用耗材生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的部件生產(chǎn)、部裝、總裝、檢驗(yàn)和包裝等環(huán)節(jié) 所屬行業(yè)：專用設(shè)備制造業(yè) 發(fā)行股份數(shù)量：不超過2090萬(wàn)股 募集資金投向：醫(yī)用耗材智能裝備建設(shè)項(xiàng)目（投資總額2.85億元，擬使用募集資金2.85億元）；技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目（投資總額5413.89萬(wàn)元，擬使用募集資金5413.89萬(wàn)元） 近三年研發(fā)投入：1369.66萬(wàn)元、1381.58萬(wàn)元、1942.30萬(wàn)元 研發(fā)投入占比：9.82%、7.97%、9.04% 風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)投入不能及時(shí)產(chǎn)生效益的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)等 問詢關(guān)注點(diǎn)：股權(quán)結(jié)構(gòu)、核心技術(shù)人員情況、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等 邁得醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)用耗材生產(chǎn)企業(yè)提供智能制造相關(guān)的設(shè)備及系統(tǒng)，公司成立于2003年3月，是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家“雙軟”企業(yè)、新三板掛牌企業(yè)。公司曾于2017年申報(bào)主板IPO，2018年初撤回。 2016年~2018年，邁得醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為51.05%、52.05%和48.57%，在2018年出現(xiàn)了較為明顯下滑。邁得醫(yī)療解釋稱，主要因?yàn)榘踩斪㈩愡B線機(jī)的收入占比由2017年的51.24%提升至60.91%，而同期安全輸注類連線機(jī)毛利率由2017年的50.67%降到46.17%。 根據(jù)邁得醫(yī)療招股書（申報(bào)稿），2017年初，邁得醫(yī)療的核心技術(shù)人員為林軍華、鄭龍和羅威3位。2018年7月，羅威因個(gè)人原因離職。此時(shí)，原有的核心技術(shù)人員只剩下2位，其中一位還是公司的實(shí)際控制人林軍華。 值得注意的是，邁得醫(yī)療存在突擊增加核心技術(shù)人員的嫌疑。在招股書（申報(bào)稿）中，邁得醫(yī)療表示公司的核心技術(shù)人員有林軍華、鄭龍、羅堅(jiān)、周大威和邱昱坤5位。2018年，邁得醫(yī)療新增了3位核心技術(shù)人員。邁得醫(yī)療表示，羅堅(jiān)、周大威為公司內(nèi)部培養(yǎng)的核心技術(shù)人員，2018年6月邱昱坤入職慧科智能。記者注意到，對(duì)于公司的核心技術(shù)人員離職問題，上交所也進(jìn)行了問詢。 招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年5月10日 上海拓璞：利潤(rùn)連虧三年存償債風(fēng)險(xiǎn) 公司全稱：上海拓璞數(shù)控科技股份有限公司實(shí)控人：王宇晗控股股東：王宇晗主營(yíng)：面向航空航天領(lǐng)域提供智能制造裝備和工藝解決方案，業(yè)務(wù)覆蓋航空航天領(lǐng)域智能制造裝備及其工藝方案設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、安裝、服務(wù)的完整過程 所屬行業(yè)：通用設(shè)備制造業(yè) 發(fā)行股份數(shù)量：1000萬(wàn)股 募集資金投向：技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（投資額度2.29億元，擬使用募集資金2.29億元）；智能裝備制造中心建設(shè)項(xiàng)目（投資額度8996萬(wàn)元，擬使用募集資金8996萬(wàn)元）；補(bǔ)充流動(dòng)資金（投資額度1.80億元，擬使用募集資金1.80億元） 近三年研發(fā)投入：1899.18萬(wàn)元、2368.32萬(wàn)元、3685.07萬(wàn)元 研發(fā)投入占比：44.85%、237.69%、16.15% 風(fēng)險(xiǎn)提示：尚未盈利及存在累積未彌補(bǔ)虧損風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛風(fēng)險(xiǎn)、下游行業(yè)增速放緩或下滑風(fēng)險(xiǎn)、上游原材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中風(fēng)險(xiǎn)、毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)等 問詢關(guān)注點(diǎn)：6月19日，上海拓璞科創(chuàng)板受理狀態(tài)顯示為“已受理”。截至發(fā)稿，上交所還未對(duì)公司問詢。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，成立于2007年的上海拓璞主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要由五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床、航空航天部/總裝智能裝備和智能化生產(chǎn)線三類，產(chǎn)品應(yīng)用于長(zhǎng)征系列運(yùn)載火箭、探月工程、國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)等一系列國(guó)家重大項(xiàng)目。 由于我國(guó)航空航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，公司下游客戶主要集中在中國(guó)商飛、中航工業(yè)、航天科技以及航天科工等大型央企集團(tuán)。2016~2018年，公司前五大客戶收入合計(jì)分別為4217.52萬(wàn)元、977.57萬(wàn)元和21891.85萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比重分別為99.59%、98.11%和95.93%。 報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為20.82%、-10.75%和32.23%，波動(dòng)較大。公司表示，由于客戶對(duì)國(guó)產(chǎn)智能制造裝備的認(rèn)可度不高，公司與客戶首次合作時(shí)的產(chǎn)品報(bào)價(jià)主要考慮成本覆蓋和客戶認(rèn)同。隨著客戶對(duì)公司產(chǎn)品和技術(shù)實(shí)力的不斷認(rèn)可，公司毛利率水平也將逐步得到提升。 從流動(dòng)性來看，2016~2018年，公司的流動(dòng)比率分別為1.29、0.93和0.97，速動(dòng)比率分別為0.93、0.52和0.66，資產(chǎn)負(fù)債率分別為89.60%、110.45%和103.68%。由于存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損且公司主要現(xiàn)金流來自客戶的預(yù)付款，因此公司總體負(fù)債率較高。截至2018年末，上海拓璞歸母所有者權(quán)益為-1401.21萬(wàn)元，尚處于資不抵債的狀況。 招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年6月19日