漢能投資集團(tuán)董事長陳宏：未來10-20年 屬于科技硬核產(chǎn)業(yè)的時(shí)代

每經(jīng)記者 夏冰    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 成錦鴻    

“中國硬核科技的年代終于來了?？萍紕?chuàng)新、硬核創(chuàng)新變成國家戰(zhàn)略，我們看到行業(yè)中誕生出許多機(jī)會(huì)。在中國過去的20年，我們享受了消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，接下去的10年、20年，我們將會(huì)享受科技的力量。”在7月8日，由《中國企業(yè)家》雜志社主辦的主題為“硬核創(chuàng)新”的新領(lǐng)袖創(chuàng)新大課暨2019（第十九屆）中國企業(yè)未來之星年會(huì)上，漢能投資集團(tuán)董事長兼CEO陳宏博士作為授課導(dǎo)師帶來關(guān)于“投資人眼中的產(chǎn)業(yè)邏輯”話題的干貨觀點(diǎn)分享。

過去10年 風(fēng)險(xiǎn)投資和并購對(duì)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)增長起巨大作用

陳宏表示，風(fēng)險(xiǎn)投資和并購在過去十年之中對(duì)整個(gè)中國的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)增長起到巨大的作用，特別是在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里面成為一個(gè)巨大的市場。巨大的資金量投入這個(gè)行業(yè)，這也導(dǎo)致這個(gè)行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)就創(chuàng)造出來了很多獨(dú)角獸。但是，到了2019年，不管是投資數(shù)量還是投資金額都急劇下降。對(duì)此，陳宏認(rèn)為這歸于三個(gè)原因：

第一、很多企業(yè)上市后破發(fā)，現(xiàn)在融資總量估值已經(jīng)低于以前上市的情況；第二、過去中國發(fā)展有兩種資本一直幫助企業(yè)發(fā)展，一種是美金資本，很多中國上市公司都是美元基金投的，另一種是隨著最近幾年也有很多人民幣基金崛起，也參與很多投資，但是隨著資管新規(guī)在2018年實(shí)施以后，導(dǎo)致很多人民幣基金在融資各方面出了很多問題；第三，中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境，人民幣基金很多很多LP，除了政府以外，就是大型企業(yè)家，而在過去12個(gè)月，很多很多具有資本的大型企業(yè)家都沒錢了，這樣導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)從2019年有下降的趨勢(shì)。

陳宏認(rèn)為，過去20年中，中國VC和PE的發(fā)展是非?？斓模忻乐g的投資量和融資量是差不多的，中國消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展帶來了巨大機(jī)會(huì)，也給投資人帶來巨大的回報(bào)，很多投資人的的確確在享受著中國的成長。

（圖片來源：主辦方供圖）

“這也就是為什么到今天為止，美元主流基金融資還是比較可以的，因?yàn)樗麄冑嵙撕芏噱X，最近美元基金融資還是相對(duì)比較順利。中國消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)追逐的20年，讓國外的投資人，特別是美元投資人追逐這些有夢(mèng)想的創(chuàng)業(yè)者，給他們提供大量的資金，使得他們?cè)诤芏痰臅r(shí)間之內(nèi)能跑到成為行業(yè)的頭部企業(yè)的位置。而互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)的效益進(jìn)一步使得他們可以阻止其他新興企業(yè)的發(fā)展。”陳宏如是說到。

但是，在對(duì)中美上市公司前20名的分析比較后，陳宏發(fā)現(xiàn)，在美國市值20強(qiáng)企業(yè)中，2C和2B的企業(yè)數(shù)是平分秋色，但在國內(nèi)主流還是2C的公司，2B的企業(yè)相對(duì)比較小，像科大訊飛、用友網(wǎng)絡(luò)等公司實(shí)際上市值還不超過100億美金，中美之間差別非常大。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，陳宏認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭局勢(shì)已經(jīng)差不多了，無論是BAT、TMB已經(jīng)在行業(yè)里占據(jù)了很多位置，他們也在創(chuàng)新和成長，也用并購和投資的方式在行業(yè)里收的差不多了，對(duì)于剩下的公司而言，并購整合可能是一個(gè)好的去向。

未來10年 中國企業(yè)服務(wù)和高科技企業(yè)將面臨巨大機(jī)會(huì)

在這樣的背景下，陳宏認(rèn)為，中國在這種情況之下關(guān)注硬科技大方向是對(duì)的。當(dāng)前的VC和PE圈也看到了這個(gè)未來，科技領(lǐng)域里面的投資各方面來講相對(duì)復(fù)雜一點(diǎn)。

在他看來，“整個(gè)中國投資界對(duì)企業(yè)服務(wù)類的、高科技服務(wù)類的公司還沒有那么欣賞，PE還比較低；要不就是投資人比較少，大家價(jià)錢炒不起來。”正是這兩個(gè)原因造成硬核科技在此前未能被資本追逐青睞，但在創(chuàng)新的機(jī)會(huì)下，特別是在資本的支持之下，陳宏認(rèn)為，中國企業(yè)服務(wù)和高科技在接下去的10年將面臨著一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。原因有兩點(diǎn)：人力成本已經(jīng)越來越高和全球人口紅利消失。

“拿中美企業(yè)服務(wù)市場來比較，光是在云產(chǎn)業(yè)方面，美國的公司在云的規(guī)模上已達(dá)到了900多億美金，而我國才幾十億美金。這說明市場非常大，這個(gè)市場終究還是會(huì)起來的，隨著網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施出現(xiàn)以后，5G出現(xiàn)也會(huì)進(jìn)行大量的光纖鋪設(shè)，后端也要非常強(qiáng)勢(shì)。在這個(gè)情況下其實(shí)想象空間還是蠻大的，這就是為什么云的公司最近特別熱。”陳宏舉例，中國企業(yè)服務(wù)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，像SaaS、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新一代技術(shù)，類似前端這部分中國幾個(gè)大的企業(yè)營業(yè)額也就一兩億，兩三億人民幣，還非常小，但國外幾十億美金的市場還是巨大的，需要給它一些時(shí)間。

隨著5G和物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展背后，陳宏認(rèn)為，新的機(jī)會(huì)會(huì)產(chǎn)生于此。

“最近我們所看到很多對(duì)大數(shù)據(jù)的分析，比如對(duì)企業(yè)在員工之間使用習(xí)慣的分析。另外，物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來后收錄的那么多大數(shù)據(jù)怎么辦呢？這些數(shù)據(jù)的分析也是很重要的。中國的工業(yè)設(shè)備還是蠻多的，各種各樣的機(jī)床，水表等等。一旦大家的想法和氣勢(shì)，思維邏輯和投資界一起想一個(gè)大的方面，這里面的機(jī)會(huì)還是蠻多的。其實(shí)機(jī)會(huì)多了，就會(huì)給創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)公司提供無限的想象空間。”陳宏如是指出。

公開資料顯示，漢能投資集團(tuán)成立于2003年，專注于中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)及醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先投行。業(yè)務(wù)涉及財(cái)務(wù)顧問、私募股權(quán)投資等，為中國新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)軍企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。截止目前，漢能投資集團(tuán)已累計(jì)幫助超過180家企業(yè)完成逾560億美金的私募融資及并購交易，管理及共同管理的私募股權(quán)投資基金規(guī)?？傆?jì)達(dá)100億元人民幣。

“漢能的商業(yè)模式從15年前成立到今天都沒有變，就是‘投資銀行+私募股權(quán)投資’的聯(lián)合作戰(zhàn)。我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)里面也做得非常多，基本上中國1/3的高端我們都參與了。另外，在企業(yè)服務(wù)方面我們也是特別關(guān)注，像BOSS直聘這樣的企業(yè)服務(wù)公司，我們也在進(jìn)行投入。”陳宏表示，“我們認(rèn)為未來是美好的，行業(yè)會(huì)有巨大的空間，所以在這個(gè)行業(yè)里面也會(huì)像之前二十年消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)一樣產(chǎn)生巨大的公司。”