周洛華：不要被它嚇到！——簡評數(shù)字貨幣Libra的金融學(xué)意義

周洛華（中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長）

最近，美國的Facebook公司聯(lián)合Visa信用卡等多家公司共同發(fā)起了一項新的數(shù)字貨幣，并命名為Libra，這下可好，金融學(xué)平靜的水面激起了漣漪。

我發(fā)現(xiàn)許多媒體對Libra的含義作了許多猜測，有的說是解放和自由的縮寫，暗示著Facebook要用美國的價值觀來顛覆其他國家的貨幣；有的說這是天秤座的意思，暗示著這個新的數(shù)字貨幣聯(lián)盟有為世界建立新秩序的野心。想到了美聯(lián)儲在最近的一次會議中還提到了這個新的數(shù)字貨幣，人們似乎更有理由將其想象成為美元霸權(quán)的急先鋒了。

我看到Libra這個詞的第一反應(yīng)：Li是輕便（Light）的縮寫，Bra是胸罩的縮寫。因此，這個數(shù)字貨幣和它的名字一樣，并沒有什么特殊政治背景和意義，它只是一個更輕便版本的生活日用品而已。

我本來已經(jīng)把這個事情放下了，但是，隨后幾天的媒體報道了大量的經(jīng)濟學(xué)家和金融學(xué)家們對這個新生事物的“嚴(yán)重關(guān)切”，我看了之后不禁想起一句老話：“聽一場經(jīng)濟學(xué)家的演講，相當(dāng)于聽了兩場相聲”。Libra被提高到了值得警惕、需要防范、有針對性地被設(shè)計出來用于特殊目的，必將對金融體系產(chǎn)生顛覆性影響的高度，諸如此類的種種言論，也許不是經(jīng)濟學(xué)家們的本意，但那些戲劇化的語言確實留給我這樣的印象。

我有一個經(jīng)驗，不，嚴(yán)格說是一種生物本能，如果一個領(lǐng)域的專家把一個新的概念妖魔化，把一個新生事物的影響說得很嚴(yán)重，他們的意圖只是提高他們自己在社會中的地位，防止自己被邊緣化而已。

我對于數(shù)字貨幣是思考過的，我的新書《貨幣起源》專門講了有關(guān)比特幣的問題，對于我來說，我目前還看不到Libra和其它數(shù)字貨幣的根本區(qū)別，我就暫且轉(zhuǎn)述一下我對數(shù)字貨幣的判斷吧。

任何一種貨幣，無論是黃金、紙幣還是比特幣，都不是“資產(chǎn)”，而是一種制度。你接受一種貨幣，意味著你決定接受一種制度。

是的，黃金不是貨幣也不是資產(chǎn)，它是一種制度、一種道德、一種約束激勵機制。真的！凡是反對這個判斷的人都沒有讀透貨幣史。給你兩個選擇，選擇A，世界上只有你有黃金，其他人都沒有黃金；選擇B，世界上只有你沒有黃金，其他人都有黃金。仔細(xì)想想吧！選擇了A，絕對是一場噩夢，你先要去建立一種新秩序，讓大家都接受黃金作為貨幣，這個難度有多大？他們接受了你的秩序之后，你手里的黃金是變得值錢了，但是之后你手里的黃金只會越來越少，因為其他人開始使用黃金作為貨幣了。選擇B的情況會怎么樣呢？這個世界早已經(jīng)有了秩序，這一定是一個提倡節(jié)約和尊重冒險的金本位制度，你只要開始努力工作，就會開始賺到錢，你就會提高自己的社會地位，你看起來是從零開始，但你的前面是一片坦途。

因此，無論拿什么東西做貨幣，貨幣就是一套秩序、一種規(guī)則、一種道德、一種激勵約束機制。任何宣稱自己發(fā)行了新貨幣的人都是在營銷一種新的技術(shù)手段而已，在進化史中有許多這樣的人，但是真正的貨幣史上的變革是很緩慢且缺乏創(chuàng)新例子的，因為建立一套新的道德太難了，絕大多數(shù)情況下，人們并不需要一種新的道德去改變他們現(xiàn)有的生活。

是的，在我看來，世界上最厲害的營銷不是寫一篇文章推廣自己的新書，書寫得再好也是一個產(chǎn)品；比營銷產(chǎn)品更難的是營銷一個品牌和推廣一個標(biāo)準(zhǔn)。但是，營銷的最高境界不是營銷一種標(biāo)準(zhǔn)，而是營銷 一種道德，因為，一旦人們接受了你推廣的道德，他們就會接受你發(fā)行的貨幣，你就可以對他們征收“鑄幣稅”了。這是一個寬泛意義的鑄幣稅概念，你在電腦上修改一組代碼就在那個無形的道德體系中創(chuàng)造了財富，這筆財富會鼓勵一個年輕人熬夜玩命工作去為之奮斗，這就相當(dāng)于你對他征收了鑄幣稅。

我經(jīng)常聽到有人問我，比特幣有投資價值嗎？我預(yù)計很快會有人問我Libra有投資價值嗎？我的回答是統(tǒng)一的，請先告訴我，比特幣和Libra帶來了什么新的道德？也許他們有一些新的便利，但那不是新的道德。因為對于比特幣來說，解決了兩個極度缺乏信任機制的人之間實現(xiàn)交易的問題，但同時它的“共識機制”也是一個更大的漏洞，即如果比特幣體系中的50%以上的人共謀的話，他們可以對其他無辜的人實施掠奪，他們可以允許自己發(fā)行新的比特幣去稀釋其他人的財富。

為什么有些經(jīng)濟學(xué)家要擔(dān)心數(shù)字貨幣？我實在百思不得其解，只要我們捍衛(wèi)好我們的道德體系，不讓某些奸詐陰險的騙子忽悠掉老百姓的錢，管好我們的金融體系不要出現(xiàn)制度套利者；我們就根本不用擔(dān)心有什么新的貨幣來顛覆我們的金融體系。一句話，只要我們照顧好使用人民幣的人們的利益，我們就根本不用擔(dān)心他們使用其他貨幣。因為，是我們在捍衛(wèi)人們的道德和他們的美好生活。是的，一直以來，我們都在全力以赴做這件事，那你還需要擔(dān)心什么？