華泰宏觀：3月利潤增速企穩(wěn) 后續(xù)經(jīng)濟(jì)政策主要在“供給側(cè)”

2019年1-3月工業(yè)企業(yè)利潤增速企穩(wěn)，一季度GDP增速6.4%呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，我們堅(jiān)持認(rèn)為在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，我國經(jīng)濟(jì)政策將著重在“供給側(cè)”而非“需求側(cè)”，在此情況下，我國經(jīng)濟(jì)不會顯著復(fù)蘇，在全球經(jīng)濟(jì)比差邏輯中，我國的逆周期調(diào)節(jié)屬性使得相比其他經(jīng)濟(jì)體更為占優(yōu)。此外預(yù)計(jì)汽車、石油加工、鋼鐵、化工等行業(yè)改善為主；受供給側(cè)因素的不確定性影響，后期庫存或進(jìn)入觸底震蕩階段；二季度股市波動加大、整體趨勢為震蕩上行。（華泰宏觀）