復(fù)星旅文交上市后首份答卷：賺3.89億，度假村業(yè)務(wù)比重降至74%

每經(jīng)記者 張曉慶    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

“在度假村業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁的情況下，其占總收入的比重已經(jīng)從2017年的逾99%下降到74%，說明我們FOLIDAY生態(tài)系統(tǒng)中新業(yè)務(wù)成長非常迅速。”復(fù)星旅游文化（01992，HK，以下簡稱復(fù)星旅文）董事長錢建農(nóng)在3月18日的業(yè)績會(huì)上表示。 

去年，復(fù)星旅文從復(fù)星國際分拆上市，3月17日晚間，復(fù)星旅文發(fā)布了上市后首份年報(bào)。2018年全年，公司實(shí)現(xiàn)收入額162.70億元，同比增長37.9%；凈利潤扭虧為盈，達(dá)3.89億元，結(jié)束了自2015年以來持續(xù)3年的虧損。其中，三亞亞特蘭蒂斯的旅游地產(chǎn)項(xiàng)目貢獻(xiàn)了兩成的收入，去年確認(rèn)收益33.93億元。

度假村業(yè)務(wù)比重降低

復(fù)星旅文主營業(yè)務(wù)包含三塊：運(yùn)營度假村，包括Club Med，及針對快速增長的中國市場2018年推出的Club Med Joyview；開發(fā)、運(yùn)營及管理旅游目的地，業(yè)務(wù)包括三亞亞特蘭蒂斯；及基于度假場景的服務(wù)及解決方案。

由于遞交招股書時(shí)還處于虧損狀態(tài)，復(fù)星旅文的盈利能力一直備受關(guān)注。2015至2017年，復(fù)星旅文營業(yè)收入分別為人民幣89億元、108億元、118億元，分別虧損9.54億元、4.73億元、2.95億元。

公司上市后交出的首份業(yè)績答卷，或許一定程度上能夠減輕投資者的顧慮。截至2018年12月31日，復(fù)星旅文實(shí)現(xiàn)毛利潤約52.76億元，同比增長約86.4%；經(jīng)調(diào)整EBITDA錄得177.9%增幅至20.73億元；2018年毛利率達(dá)32.4%，同比增長8.4個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.89億元。

收入構(gòu)成中，2018年度假村業(yè)務(wù)仍是大頭，實(shí)現(xiàn)收入同比增長2.2%至120.17億元，度假村營運(yùn)收入增長6.8%，但被2017年的一次性建造服務(wù)收入部份抵銷。度假村業(yè)務(wù)占總收入比重73.9%，較上市前有大幅下降，2015年-2017年，復(fù)星旅文度假村業(yè)務(wù)比重保持在95%以上。

截至去年末，復(fù)星旅文在40多個(gè)國家和地區(qū)開展銷售和營銷業(yè)務(wù)，并營運(yùn)67家度假村。在經(jīng)營模式方面，17家度假村采用自持模式，41家度假村采用租賃模式，9家度假村采用管理合約模式。公司去年新開設(shè)5家Club Med度假村。

Club Med創(chuàng)立于1950年，總部設(shè)于法國，是一家以家庭為中心的一價(jià)全包休閑度假服務(wù)提供商。2015年，復(fù)星國際收購Club Med，開始正式布局旅游產(chǎn)業(yè)。有了中國企業(yè)加持的Club Med第二年便扭虧為盈，近幾年在中國市場發(fā)展也明顯加速，去年其亞太地區(qū)客戶數(shù)量增長14.4%，特別是大中華區(qū)的客戶增長21.6%，大中華區(qū)成為其第二大客戶貢獻(xiàn)市場。

對于收購后Club Med盈利能力加強(qiáng)的原因，錢建農(nóng)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋稱：“一方面是因?yàn)槲覀儗lub Med實(shí)現(xiàn)了絕對控股，管理得到強(qiáng)化，目標(biāo)也更清晰；另一方面，Club Med進(jìn)入我們的生態(tài)系統(tǒng)，從‘孤軍奮戰(zhàn)”到了協(xié)同發(fā)展。”

錢建農(nóng)表示，在2020年之前，復(fù)星旅文還會(huì)新開11家度假村，均使用租賃或管理運(yùn)營的輕資產(chǎn)模式，其中包括位于中國北京延慶的Club Med Joyview、法國l’Alpe d’Huez的度假村、位于多明尼加共和國Michès PlayaEsmeralda的度假村等。

分階段建造新旅游目的地

復(fù)星旅文另一大業(yè)務(wù)旅游目的地，去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.65億元，其中，復(fù)星旅文采取配套的旅游地產(chǎn)銷售策略功不可沒。年報(bào)顯示，三亞亞特蘭蒂斯配套地產(chǎn)項(xiàng)目棠岸包括1004個(gè)可售度假物業(yè)單位，截至2018年12月31日，復(fù)星旅文已訂立出售966個(gè)單位的購買協(xié)議，其中有764套預(yù)售公寓交付予客戶，據(jù)此確認(rèn)收益33.93億元。同時(shí)，有200多個(gè)單位的業(yè)主與復(fù)星旅文簽署了管理協(xié)議，由后者擁有的愛必儂品牌對物業(yè)進(jìn)行管理和提供該等單位作為游客的替代住宿選擇。

此外，旅游目的地三亞亞特蘭蒂斯自身的盈利能力也開始逐漸顯現(xiàn)，自去年4月正式開業(yè)以來，8個(gè)月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.52億元，其中，客房收入4.29億元，去年游客達(dá)320萬人次。在三亞旅游旺季2019年春節(jié)期間，三亞亞特蘭蒂斯錄得經(jīng)營收入1.5億元，其中客房收入7780萬元，客房入住率約93%及其他經(jīng)營收入7260萬元。

而目前復(fù)星旅文已經(jīng)著手開始新旅游目的地的建造——即麗江FOLIDAY地中海國際度假區(qū)和太倉FOLIDAY阿爾卑斯度假小鎮(zhèn)。麗江項(xiàng)目中，Club Med度假村已于今年2月開始動(dòng)工建設(shè)，而其他部分仍處于設(shè)計(jì)階段，將分階段動(dòng)工，預(yù)期于2020年底或2021年初開始分階段完工，并于其后兩、三年內(nèi)全面竣工。截至去年末。麗江項(xiàng)目產(chǎn)生的總成本約5.36億元。太倉項(xiàng)目仍處于設(shè)計(jì)階段，總建筑面積將達(dá)到128萬平方米，于2019年開始動(dòng)工，預(yù)計(jì)于2020年底開始分階段完工，并于其后三、四年內(nèi)全面竣工。截至去年末，太倉項(xiàng)目產(chǎn)生總成本23.26億元，主要為土地收購對價(jià)。

去年12月，復(fù)星旅文正式在香港聯(lián)交所主板掛牌，募資凈額約32.09億港元，其中約52%將用于開發(fā)麗江項(xiàng)目及太倉項(xiàng)目，以及發(fā)掘新旅游目的地。

復(fù)星旅文副總裁及CFO王文平在業(yè)績會(huì)表示，對于這兩個(gè)項(xiàng)目，復(fù)星旅文將分階段建造，公司已經(jīng)對項(xiàng)目未來3-5年有相關(guān)安排。短期內(nèi)會(huì)使用銀行短期貸款支持建設(shè)，策略是在政策允許范圍內(nèi)盡早實(shí)現(xiàn)可售部分的預(yù)售，通過預(yù)售資金來支持項(xiàng)目發(fā)展。

另外，基于度假場景的服務(wù)及解決方案板塊方面，公司去年收入由2017年的2700萬元增加396.3%至1.34億元，主要由旅行社及FOLIDAY平臺(tái)的線上及線下旅游服務(wù)產(chǎn)生的收入所推動(dòng)。

展望未來，錢建農(nóng)在業(yè)績會(huì)上說道：“第一，聚焦產(chǎn)品競爭力，公司將繼續(xù)努力提高品牌知名度、客戶滿意度及客戶忠誠度；第二，物色稀缺的度假村和旅游目的地資源；第三，完善生態(tài)系統(tǒng)，通過提供多品牌、內(nèi)容豐富的綜合旅游產(chǎn)品增強(qiáng)公司的生態(tài)系統(tǒng)；第四，繼續(xù)推進(jìn)全球化，公司將進(jìn)一步利用全球資源、網(wǎng)絡(luò)及人才，加強(qiáng)公司在全球休閑旅游市場是的領(lǐng)先地位，并增加跨地區(qū)客戶和服務(wù)流量。”

對于收購標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)，錢建農(nóng)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“基于度假和休閑的產(chǎn)品，我們都會(huì)考慮，以更好地滿足不同消費(fèi)者的需求。而且，我們不止是只有收購，還包括與其他品牌建立戰(zhàn)略合作、成立合資公司等方式。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)