觀影人次趕不上銀幕數(shù)增長(zhǎng) 三家A股院線公司2018凈利潤(rùn)同時(shí)下滑

每經(jīng)記者 張春楠    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 杜毅    

3月9日，首份院線A股年報(bào)出爐。2018年盡管橫店影視的營(yíng)收小幅上漲8%左右，但扣非凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)下滑，降幅超過(guò)11%。這也是橫店影視自2017年IPO以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)增收不增利的情況。

在前幾年紅火的開(kāi)店潮中，2018年國(guó)內(nèi)銀幕數(shù)量首次突破6萬(wàn)塊，但影院觀影人次卻趕不上銀幕數(shù)量的增長(zhǎng)，影院的單銀幕產(chǎn)出下滑。除橫店影視外，已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)的院線股中金逸影視、萬(wàn)達(dá)電影的凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了下滑。

“所謂增收不增利是符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的，現(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，單銀幕產(chǎn)出一直在下降，收入大部分是新影院帶來(lái)，但是新影院的培育期也延長(zhǎng)了，因此利潤(rùn)會(huì)稍微下降。”橫店影視相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

橫店影視上市以來(lái)連續(xù)兩年增收不增利

盡管去年橫店影視的營(yíng)收由2017年的25億元小幅上漲到27億元，增幅在8%左右，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)下滑，其中扣非凈利潤(rùn)由上年同期的2.8億元下降至2.5億元，降幅超過(guò)11%。值得注意的是，這也是橫店影視自2017年IPO以來(lái)，連續(xù)兩年出現(xiàn)增收不增利的情況。

圖片來(lái)源：橫店影視2018年年報(bào)

橫店影視年報(bào)顯示，目前橫店影視、萬(wàn)達(dá)電影、大地影院在影投公司上的三強(qiáng)格局已形成，截至去年年末橫店影視共有402家已開(kāi)業(yè)影院，票房收入在影投公司中排名第3位。2017年橫店影視登陸資本市場(chǎng)。Choice金融終端顯示，2013年以來(lái)橫店影視的凈利潤(rùn)一直持續(xù)增長(zhǎng)，不過(guò)在IPO后利潤(rùn)卻已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。

雖然2018年國(guó)內(nèi)銀幕數(shù)量突破6萬(wàn)塊，但票房產(chǎn)出沒(méi)有跟上影院增長(zhǎng)規(guī)模，2018年單銀幕票房較2017年下降7.8%。

藝恩解決方案副總經(jīng)理付亞龍認(rèn)為，這是由于影院觀影人次同比增速低于銀幕增長(zhǎng)速度約10個(gè)百分點(diǎn)，也和上游影片質(zhì)量、下游電影消費(fèi)刺激不足有關(guān)。

單銀幕產(chǎn)出下滑意味著每家已開(kāi)業(yè)影院的營(yíng)業(yè)收入都在下滑，不開(kāi)新店意味著公司營(yíng)收下滑，但影院的經(jīng)營(yíng)成本相對(duì)固定，營(yíng)業(yè)收入減少，也意味著公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也會(huì)減少。

不久前，同樣也在2017年IPO的院線股金逸影視也發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)。2018年金逸影視營(yíng)收下滑8.24%，利潤(rùn)同比下滑接近20%，這也是金逸影視2014年以來(lái)的“最慘”業(yè)績(jī)。

圖片來(lái)源：金逸影視2018業(yè)績(jī)快報(bào)

“2018年新增票房貢獻(xiàn)主要來(lái)自2016年、2017年、2018年的新增銀幕，但公司近3年的銀幕增速遠(yuǎn)低于全國(guó)銀幕增速，使得公司2018年的營(yíng)業(yè)收入較上年略有下降。”金逸影視在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示。

同時(shí)，影投公司的“老大”萬(wàn)達(dá)電影業(yè)績(jī)快報(bào)也顯示公司陷入增收不增利的瓶頸，2018年在營(yíng)收增長(zhǎng)6.59%的情況下利潤(rùn)下滑接近15%。為何利潤(rùn)下滑？萬(wàn)達(dá)電影解釋是因?yàn)槿珖?guó)影城和銀幕數(shù)量保持較快增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，新開(kāi)影城市場(chǎng)培育期有所延長(zhǎng)，影城單銀幕產(chǎn)出下降所致。

圖片來(lái)源：萬(wàn)達(dá)電影2018業(yè)績(jī)快報(bào)

毛利率下滑成行業(yè)普遍現(xiàn)象

值得注意的是，橫店影視的核心業(yè)務(wù)，電影放映在2018年連續(xù)第二年毛利率下降。放映業(yè)務(wù)的毛利率為-2.11%，比上年同期下降6.77%。難道電影放映已經(jīng)成為賠本生意？

“一是公司對(duì)下屬影院的定位不同，公司把下屬影院定位為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位，就像項(xiàng)目部一樣，所以下屬影院絕大多數(shù)的支出都作為成本列支，這就導(dǎo)致成本金額較大；二是影院行業(yè)是高經(jīng)營(yíng)桿杠的行業(yè)，固定成本占比較大，今年全國(guó)影城和銀幕數(shù)量保持較快增長(zhǎng)，新開(kāi)影城市場(chǎng)培育期延長(zhǎng)，影城單銀幕產(chǎn)出下降，票房收入增長(zhǎng)低于成本的增長(zhǎng)，導(dǎo)致毛利率較去年同期下降。”橫店影視相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)每經(jīng)記者解釋道，他表示毛利率下降已經(jīng)成為影院行業(yè)的普遍現(xiàn)象。

去年國(guó)家稅務(wù)部門開(kāi)展針對(duì)影視行業(yè)偷稅漏稅的監(jiān)察和糾正，上游內(nèi)容端的震蕩必然會(huì)影響下游渠道端。去年國(guó)慶節(jié)過(guò)后，票房大盤下滑明顯，曾有院線業(yè)內(nèi)人士在去年11月底對(duì)每經(jīng)記者表示已經(jīng)明顯感覺(jué)到看片會(huì)數(shù)目減少，同時(shí)影片的頻繁更換檔期也影響了院線的經(jīng)營(yíng)。每經(jīng)記者查看橫店影視2018年年報(bào)，發(fā)現(xiàn)公司第四季度（10月-12月）的經(jīng)營(yíng)直接出現(xiàn)虧損。

去年也出現(xiàn)了很多品牌影院關(guān)、停、轉(zhuǎn)店的現(xiàn)象。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾經(jīng)報(bào)道老牌影院星美控股經(jīng)營(yíng)的320家影院中約140家已經(jīng)暫停營(yíng)業(yè)，未償還的貸款接近35億港幣。

不過(guò)，橫店影視并沒(méi)有減緩開(kāi)業(yè)的步伐，反而在加快擴(kuò)張。2018年公司新開(kāi)業(yè)52家影院，而2019年預(yù)計(jì)新開(kāi)影院60家。

“新開(kāi)影院一是公司堅(jiān)定看好中國(guó)電影市場(chǎng)的發(fā)展，二是公司提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、提升市場(chǎng)占有率的重要手段，同時(shí)也是為了響應(yīng)和落實(shí)國(guó)家電影局下發(fā)的《關(guān)于加快電影院建設(shè)促進(jìn)電影市場(chǎng)繁榮發(fā)展的意見(jiàn)》的文件精神。”橫店影視相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)每經(jīng)記者表示，“新開(kāi)業(yè)的影院我們會(huì)重點(diǎn)布局三四五線城市，因?yàn)橐欢€觀影的次數(shù)已經(jīng)很多，如果中國(guó)電影票房未來(lái)要達(dá)到1000億，一定要提升三線城市以下人群的觀影次數(shù)。”

不過(guò)，關(guān)店也在計(jì)劃之中。橫店影視預(yù)計(jì)2018年將關(guān)停2家影院，減少銀幕14塊，2019年計(jì)劃關(guān)停影院5家，減少銀幕30塊左右。

“一些趁市場(chǎng)較熱時(shí)進(jìn)入的影院未必是經(jīng)過(guò)深度評(píng)估市場(chǎng)后所建，加上影院屬于重資產(chǎn)低毛利的行業(yè)，退出在所難免。但是影院仍然是比較好的流量消費(fèi)場(chǎng)景，好的地段、好的經(jīng)營(yíng)，也會(huì)比較有前景，一些影投基于規(guī)?；紤]也會(huì)不斷補(bǔ)點(diǎn)新建。”付亞龍對(duì)記者解釋道。