巨額商譽(yù)減值敲業(yè)績“警鐘” 銀禧科技股價(jià)連日大跌

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王帆 每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 宋思艱    

繼12月25日“一”字跌停后，銀禧科技（300221，SZ）今日（12月26日）仍難止跌，收報(bào)5.14元/股，跌幅5.34%，這都源于銀禧科技24日晚間發(fā)布的預(yù)計(jì)2018年凈利潤虧損4億元～7億元的公告。

銀禧科技稱，2018年公司業(yè)績出現(xiàn)虧損的原因主要是全資子公司興科電子科技有限公司（以下簡稱興科電子）第四季度營收、凈利同比大幅下降，相關(guān)業(yè)績承諾未達(dá)預(yù)期，預(yù)計(jì)將對并購興科電子形成的4.90億元商譽(yù)全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，銀禧科技2017年完成對興科電子的并購，評估值增值率高達(dá)383.67%。高溢價(jià)收購為銀禧科技帶來了巨額商譽(yù)，也埋下了隱患。面對三年的業(yè)績承諾，興科電子僅有2016年完成，2017年完成率僅有55.2%，2018年上半年業(yè)績也大幅下滑。值得一提的是，銀禧科技曾十分看好興科電子正在轉(zhuǎn)型的電子煙業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)其將成為新的利潤增長點(diǎn)。

高溢價(jià)并購風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)

2014年，銀禧科技通過參股興科電子，進(jìn)軍CNC金屬精密結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域。2016年，銀禧科技以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買興科電子剩余66.20%股權(quán)，2017年1月完成工商登記變更，興科電子正式成為銀禧科技全資子公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，銀禧科技對興科電子剩余股權(quán)的收購中，興科電子100%股權(quán)采用收益法評估值為17.06億元，較其截至評估基準(zhǔn)日3.53億元的股東全部權(quán)益賬面價(jià)值增值了383.67%。借助收購，銀禧科技新增了4.90億元的巨額商譽(yù)。

然而，兩年前高溢價(jià)收購資產(chǎn)的決定，如今卻給銀禧科技“砸”下了一個(gè)巨虧的“窟窿”。

銀禧科技12月24日晚間發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2018年預(yù)計(jì)虧損4億元～7億元，比上年同期變化幅度為-420%～-283%，主要原因是興科電子第四季度的營業(yè)收入、凈利潤同比出現(xiàn)了大幅下降的情況，公司并購興科電子相關(guān)業(yè)績承諾未達(dá)預(yù)期。

銀禧科技表示，公司預(yù)計(jì)將對并購興科電子形成的4.90億元商譽(yù)，以及0.39億元專利權(quán)余額全額計(jì)提減值準(zhǔn)備；預(yù)計(jì)將對興科電子持有的可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提1億元～3億元的減值準(zhǔn)備；預(yù)計(jì)將對興科電子科技原股東股票補(bǔ)償確認(rèn)2億元～3.5億元的公允價(jià)值變動(dòng)損失。

24日晚發(fā)出預(yù)虧公告后，25日銀禧科技就“一”字跌停，26日仍“跌跌不休”，收報(bào)5.14元/股，跌幅5.34%。

三年業(yè)績承諾僅完成一年

回顧興科電子的歷史業(yè)績，可謂是“高開低走”。

成立于2014年6月的興科電子，創(chuàng)立之初業(yè)績就突飛猛進(jìn)。2014年、2015年和2016年1～9月，興科電子分別實(shí)現(xiàn)凈利潤998.26萬元、5076.43萬元和3.06億元。

銀禧科技曾表示，興科電子的主要產(chǎn)品金屬材質(zhì)外觀件成為一線品牌手機(jī)主流配置并且該市場持續(xù)增長，興科電子同時(shí)是目前國內(nèi)少數(shù)具有完成全制程生產(chǎn)能力的公司之一，與樂視、OPPO、小米、朵唯等手機(jī)品牌客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

收購興科電子時(shí)，其原股東曾向銀禧科技承諾興科電子2016年～2018年扣非凈利潤分別不低于2.00億元、2.40億元和2.90億元。然而，在2016年以140.53%的完成率超額完成業(yè)績承諾之后，興科電子便開始走下坡路。

2017年，興科電子實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.32億元，業(yè)績承諾完成率僅為55.20%。銀禧科技解釋稱，興科電子客戶集中度較高，由于大客戶樂視發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，對興科電子的訂單大幅減少，導(dǎo)致興科電子科技2017年業(yè)績大幅下滑。然而，銀禧科技2017年并未對興科電子計(jì)提商譽(yù)減值。

進(jìn)入2018年，興科電子開始謀求轉(zhuǎn)型，進(jìn)行電子煙產(chǎn)等品的研發(fā)與生產(chǎn)，但仍難掩業(yè)績頹勢。2018年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3389.61萬元，同比下降45.76%。近日公布的興科電子未能實(shí)現(xiàn)2018年2.90億元凈利潤的業(yè)績承諾，也能從上述半年業(yè)績中窺見一斑。

值得一提的是，銀禧科技今年上半年依舊未對興科電子計(jì)提商譽(yù)減值，給出的理由是“預(yù)計(jì)2018年下半年及2019年電子煙等非手機(jī)行業(yè)的產(chǎn)品及業(yè)務(wù)將成為興科電子新的利潤增長點(diǎn)，根據(jù)興科電子經(jīng)營層提供的銷售收入及利潤預(yù)測，我們在半年報(bào)時(shí)進(jìn)行了商譽(yù)減值測試，確定興科電子商譽(yù)不減值。”

對于興科電子轉(zhuǎn)型電子煙業(yè)務(wù)的進(jìn)展，以及今后如何保障興科電子的持續(xù)盈利能力，12月26日，記者多次致電銀禧科技董秘辦試圖了解情況，但截至發(fā)稿時(shí)電話仍無人接聽。