汽車行業(yè)整體承壓重卡和新能源車成亮點(diǎn)

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周二，A股延續(xù)周一的上漲趨勢(shì)小幅攀升，主要股指均連收三陽，美中不足的是兩市成交量比前一交易日大幅萎縮900多億元，顯示投資者追高信心仍顯不足。盤面上，汽車板塊較為活躍，雙林股份、華陽集團(tuán)、萬通智控、迪生力等8股漲停。

美國(guó)是中國(guó)汽車零部件出口第一大國(guó)，中美日前就經(jīng)貿(mào)問題達(dá)成共識(shí)，停止升級(jí)關(guān)稅等貿(mào)易限制措施，這對(duì)汽車行業(yè)整體形成利好。中美貿(mào)易摩擦緩和有助于國(guó)內(nèi)零部件出口業(yè)務(wù)占比大的企業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。華泰證券表示，從總體上看，貿(mào)易摩擦緩和有助于恢復(fù)消費(fèi)者信心，有利于提振可選消費(fèi)品汽車的消費(fèi)需求。細(xì)分板塊上看，利好出口較多的零部件企業(yè)，但對(duì)國(guó)內(nèi)整車企業(yè)或形成壓力，美國(guó)進(jìn)口車如特斯拉等銷量有望上升，利好豪華車經(jīng)銷商和特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。

目前汽車行業(yè)總體形勢(shì)并不太理想，7月以來銷售量一直處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。據(jù)乘用車聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)，11月前三周我國(guó)乘用車日均零售4.2萬臺(tái)，同比下滑30%，日均批發(fā)量5.1萬臺(tái)，同比下滑28%。從數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)乘用車銷售在去年高基數(shù)及當(dāng)前需求疲弱的影響下持續(xù)承壓。值得注意的是，根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的11月“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”顯示，11月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為75.1%，環(huán)比上升8.2個(gè)百分點(diǎn)，同比上升25.3個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超50%的警戒線。從數(shù)據(jù)看，11月國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商庫存水平已達(dá)到歷史罕見高位，在整車銷量下滑的背景下，行業(yè)庫存問題持續(xù)加劇，應(yīng)警惕由高庫存帶來的大規(guī)模價(jià)格戰(zhàn)及由此而來的行業(yè)利潤(rùn)大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。

但從汽車行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)來看，近來亮點(diǎn)頻現(xiàn)。第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，11月我國(guó)重卡銷售8.6萬輛，同比增長(zhǎng)1%，較上月的下降14%有明顯的改善，環(huán)比增長(zhǎng)7%，從絕對(duì)量角度看，已經(jīng)是歷史上11月銷量的次高值，僅次于2016年11月的9.2萬輛。重卡銷量轉(zhuǎn)好得益于一汽解放銷量大超市場(chǎng)預(yù)期，11月一汽解放銷售2萬輛，同比增長(zhǎng)41%，一汽解放超預(yù)期的主要原因是由于隨著煤改氣的不斷推進(jìn)，運(yùn)輸天然氣重卡需求激增，一汽解放天然氣重卡11月銷量超預(yù)期達(dá)5000輛。

日前，北京市環(huán)保局已印發(fā)通知將于2019年起開始淘汰國(guó)III柴油貨車，北京、濟(jì)南、廣州、深圳等地已經(jīng)開始提前執(zhí)行國(guó)VI標(biāo)準(zhǔn)。中信證券表示，展望2019年，預(yù)計(jì)全年重卡行業(yè)銷量將維持90萬-100萬輛的景氣高位，國(guó)VI提前實(shí)施和國(guó)III加速淘汰有望成為重卡行業(yè)銷量超預(yù)期的潛在因素。

另外，新能源汽車高速發(fā)展，銷量連年保持高增長(zhǎng)，并有加速的趨勢(shì)。中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年我國(guó)新能源汽車銷量均維持53%的增速，2018年1-10月國(guó)內(nèi)新能源汽車?yán)塾?jì)銷量86萬輛，增長(zhǎng)76%，增速大幅提高。并且，通過對(duì)比近年新能源汽車月度銷售數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，四季度一直都是新能源汽車銷售旺季，銷售量占全年銷量的約50%。