鄭眼看盤：市場無序震蕩 可密切關(guān)注G20相關(guān)消息

鄭步春

周四A股隨外盤上漲而高開，但其后走勢不濟。截至收盤，上證綜指跌1.32%至2567.44點，深證綜指跌2.21%至1325.43點。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌2.08%、2.54%。由盤面看，權(quán)重股大多表現(xiàn)一般，白酒股稍微強些，銀行股也相對抗跌，但其余權(quán)重股表現(xiàn)疲弱，特別是地產(chǎn)股與券商股。在非權(quán)重股中，熱點已全面消散。

大盤出現(xiàn)這種走勢并不意外，因G20會議今日就將開始，很多重大問題將陸續(xù)被討論，不少投資者可能想等形勢明朗后再行抉擇。因此，股指一時回落并不能說明什么問題，大盤真正強弱至少得等到下周才會顯現(xiàn)。

美聯(lián)儲主席鮑威爾最新的講話比較“鴿派”，這意味著美聯(lián)儲在明年的某個時點有可能會中止本輪加息周期，這對A股構(gòu)成中線利好。依我看來，只要這次G20會議消息面中性或略微偏好，那么A股仍有望延續(xù)反彈，只是反彈高度一時可能比較有限。

股票指數(shù)是由成分股股價加權(quán)平均算出的，所以股指運行高度取決于成分股股價，特別是權(quán)重股股價，而權(quán)重股又多數(shù)是大型國企。最近公布的部分經(jīng)濟指標出現(xiàn)了增速放緩的情況，由此看來，多數(shù)大型企業(yè)股價的上行空間不免受抑，股指當然也會承壓。

雖然利率、匯率、存款準備金率的變化也有機會構(gòu)成股指支撐因素，但這樣的支撐并不能保證完全對沖上市公司業(yè)績增速放緩的壓力。

如此看來，股指中線走高主要依賴于經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)，畢竟大型公司的漲跌最終得看市盈率及成長性。而指望宏觀面向好得有耐性，不能急功近利。因這不僅要看外圍環(huán)境，還要看國內(nèi)去杠桿及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整能否取得重大突破。

今日市場觀望情緒可能仍比較濃，短線漲跌會顯得隨機無序，因這種情況下股價漲跌最易受或真或假傳言的影響。下周一股市可能會尋得較為明確的方向，因一些重大事項就算不能完全確定，至少也會有個眉目出來。投資者可控制題材股倉位水平，多少得配置些有業(yè)績支撐的品種。

在配置績優(yōu)股時得注意兩點，一是這個業(yè)績支撐指的是未來幾個季度的業(yè)績；二是要結(jié)合未來消息面，及時進行倉位微調(diào)。

至于高送轉(zhuǎn)題材，看上去機會極大，實際操作起來勝率一般不會太高，理性的投資者應(yīng)學(xué)會將這樣的潛在機會與風(fēng)險一齊舍棄。之所以這樣說，主要是因為目前市況以存量博弈為主，能率先得知消息并作出適當應(yīng)對的投資者肯定會占到便宜，如此必有一方吃虧，中小投資者在這方面顯然沒有優(yōu)勢。

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