減產(chǎn)和裁員之后股價(jià)反而上漲 通用汽車加速轉(zhuǎn)型正中投資者下懷？

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 裴健如 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 張北

美國(guó)時(shí)間11月26日，一則《通用汽車加速變革》聲明徹底打破了底特律的平靜。

在聲明中通用汽車稱，計(jì)劃將于明年在全球范圍內(nèi)關(guān)閉7家生產(chǎn)基地，并裁掉15%的受薪員工。據(jù)了解，在被關(guān)閉的7家生產(chǎn)基地中，有4家位于美國(guó)俄亥俄州、馬里蘭州和密歇根州，裁員人數(shù)預(yù)計(jì)將超1.4萬人。

這也是通用汽車近10年來在北美市場(chǎng)進(jìn)行的最大規(guī)模重組，有不少媒體用“大地震”來形容通用此舉。作為本土汽車巨頭，通用此舉顯然對(duì)美國(guó)汽車行業(yè)產(chǎn)生了巨大沖擊。但值得注意的是，上述聲明發(fā)布后，通用汽車當(dāng)天股價(jià)一路攀升，漲幅一度達(dá)到7.6%，創(chuàng)該公司10月31日以來最大單日漲幅。

在宣布減產(chǎn)和裁員之后，通用股價(jià)反而逆市上漲，背后到底有何玄機(jī)？

圖片來源：攝圖網(wǎng)

股價(jià)上漲之謎

對(duì)通用汽車股價(jià)上漲的原因，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，通用下定決心進(jìn)行轉(zhuǎn)型為不少投資者增強(qiáng)了信心。在聲明中，通用汽車表示，將繼續(xù)優(yōu)化以卡車、跨界車和SUV為主體的產(chǎn)品組合，且在未來兩年內(nèi)，在電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的投入將翻一番。

有分析指出，在過去幾年中，美國(guó)消費(fèi)者越來越傾向于購買皮卡和SUV，CUV一度成為北美汽車產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。投資人在催促通用汽車盡快完成業(yè)務(wù)調(diào)整，盡早退出一直虧損的轎車業(yè)務(wù)，專心發(fā)展能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的卡車、SUV等業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，通用汽車在俄亥俄州洛茲敦工廠主要生產(chǎn)雪佛蘭科魯茲，在底特律哈姆特拉米克工廠組裝雪佛蘭Volt和Impala、別克君越和凱迪拉克CT6，在奧沙瓦工廠則生產(chǎn)Impala和凱迪拉克XT5轎車。

數(shù)據(jù)顯示，這些即將在美國(guó)停產(chǎn)的車型過去在美國(guó)市場(chǎng)正面臨嚴(yán)重萎縮。截至今年9月份，雪佛蘭Impala在美國(guó)的銷量下降了13%，雪佛蘭科魯茲銷量下降了27%。而雪佛蘭品牌汽車的總銷量，在過去4年間下跌了32%。

所以對(duì)不少投資人來說，上述工廠的關(guān)停意味著通用在加速轉(zhuǎn)型的腳步，也意味著通用的盈利能力將不斷提升。摩根士丹利的一位汽車分析師預(yù)測(cè)，在未來四年里，通用推出的新車中，轎車將不足10%，且九成將是卡車SUV和跨界車。這顯然是投資人喜聞樂見的結(jié)果。

事實(shí)上，近年來，為加速轉(zhuǎn)型，通用汽車的動(dòng)作一直在加快。在新能源汽車領(lǐng)域，通用汽車計(jì)劃于2023年前在全球推出20余款純電動(dòng)車型；在智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域，目前通用在全球范圍內(nèi)已有超過500萬輛搭載4GLTE的量產(chǎn)車型，規(guī)模居汽車行業(yè)之首；在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，通用自2016年開始便通過收購自動(dòng)駕駛公司Cruise Automation加速發(fā)力自動(dòng)駕駛汽車，到今年1月，通用宣布要在2019年上線自動(dòng)駕駛服務(wù)，甚至直接取消了方向盤和剎車踏板。

為何先在本土動(dòng)刀？

那么，急于轉(zhuǎn)型的通用，為何會(huì)選擇先拿北美市場(chǎng)開刀？業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，通用在各地區(qū)市場(chǎng)發(fā)展不均衡和美國(guó)最新的關(guān)稅政策，促使其作出了最終選擇。

來自MarkLines的數(shù)據(jù)顯示，今年7月，美國(guó)新車銷量?jī)H為137.04萬輛，同比下滑3.2%；到了8月份，美國(guó)新車銷量為148.23萬輛，同比下降0.1%；進(jìn)入9月，美國(guó)車市同比仍出現(xiàn)較大跌幅，許多品牌的轎車銷量均出現(xiàn)雙位數(shù)衰退，僅皮卡車和休旅車銷量有漲幅。

而從去年開始，通用汽車在北美本土市場(chǎng)的銷量就已出現(xiàn)頹勢(shì)。據(jù)通用汽車財(cái)報(bào)顯示，2017年，通用汽車在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)汽車銷售890萬輛。其中，通用在中國(guó)市場(chǎng)的銷量首次突破400萬輛，同比增長(zhǎng)4.4%。中國(guó)市場(chǎng)為通用汽車貢獻(xiàn)了近一半的銷量。反觀北美市場(chǎng)，通用汽車2017年的批發(fā)銷量出現(xiàn)了兩位數(shù)下滑，跌幅達(dá)到11%。

有分析認(rèn)為，通用在北美市場(chǎng)銷量下滑的很大原因來自于轎車在北美市場(chǎng)“遇冷”。數(shù)據(jù)顯示，轎車在美國(guó)汽車市場(chǎng)的份額已從2012年的50%降到了如今的30%左右。

除美國(guó)市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)轎車的需求減少外，通用汽車面臨的成本壓力也在增加。通用汽車稱，美國(guó)于今年年初開始實(shí)施的新鋼鋁關(guān)稅導(dǎo)致今年通用汽車成本上漲約10億美元。通用汽車董事長(zhǎng)兼CEO瑪麗·博拉表示：“貿(mào)易成本是通用汽車在應(yīng)對(duì)更廣泛的技術(shù)變革和市場(chǎng)轉(zhuǎn)變時(shí)面臨的阻力之一。”

隨著中國(guó)成為通用最重要的市場(chǎng)之一，通用在中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局也在不斷升級(jí)。根據(jù)規(guī)劃，通用計(jì)劃到2020年前在中國(guó)市場(chǎng)推出10款新能源車；到2025年，別克、雪佛蘭和凱迪拉克三大品牌旗下在華全部車型都將實(shí)現(xiàn)電氣化。