已有省份開(kāi)始摸底國(guó)企拖欠民企賬款！國(guó)辦牽頭清理欠款進(jìn)行時(shí)，中小板應(yīng)收賬款達(dá)萬(wàn)億

趴在民營(yíng)企業(yè)賬上居高不下的應(yīng)收賬款，猶如一把利劍懸頂，而其中不少欠款是由政府部門(mén)和國(guó)有企業(yè)拖欠。 近日，李克強(qiáng)總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上要求解決政府部門(mén)和國(guó)有大企業(yè)拖欠民營(yíng)企業(yè)賬款問(wèn)題，由國(guó)辦牽頭督辦，清欠情況在明年春節(jié)前向國(guó)務(wù)院報(bào)告。據(jù)券商中國(guó)記者了解，這一事件有了最新進(jìn)展，江蘇省工商業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布通知稱： 根據(jù)全國(guó)工商聯(lián)要求，現(xiàn)請(qǐng)你們提供政府部門(mén)、央企、國(guó)企拖欠民營(yíng)企業(yè)賬款，大型民營(yíng)企業(yè)拖欠中小企業(yè)賬款的文字材料，材料要具體詳實(shí)，有拖欠的具體項(xiàng)目拖欠時(shí)間和金額。請(qǐng)于11月15日中午下班前將材料報(bào)送省工商聯(lián)。 國(guó)辦牽頭清理民企欠款，對(duì)掙扎在融資難、融資貴困境中的民企而言，無(wú)疑是雪中送炭。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，910家中小板企業(yè)，共形成了9789.01億元的應(yīng)收賬款。其中，應(yīng)收賬款超過(guò)營(yíng)收的企業(yè)共有86家，占比接近10%；應(yīng)收賬款占營(yíng)收比例超過(guò)50%的多達(dá)268家。如果上述企業(yè)四季度要不回欠款，那么年底將面臨巨大的資金壓力。 有行業(yè)人士預(yù)計(jì)，民企的業(yè)務(wù)在依賴或間接依賴政府及國(guó)企的過(guò)程中，民企大約形成約4.6萬(wàn)億的應(yīng)收款，有些工程全部完工才僅僅獲得20%-30%的合同款。究其原因，民企在政府和國(guó)企面前較為弱勢(shì)，很難通過(guò)司法手段來(lái)維護(hù)自己的正當(dāng)權(quán)利，致使民企周轉(zhuǎn)困難，同時(shí)也形成了民企間大量的相互拖欠。 其中，環(huán)保行業(yè)民企一直是政府和國(guó)企欠款的大戶。近年來(lái)，環(huán)保民企的應(yīng)收賬款呈大幅攀升的趨勢(shì)。不少環(huán)保行業(yè)民企因資金鏈斷裂，股價(jià)暴跌，控股權(quán)喪失。 中小板企業(yè)應(yīng)收賬款接近萬(wàn)億 11月9日，李克強(qiáng)總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上要求，要抓緊開(kāi)展專項(xiàng)清欠行動(dòng)，切實(shí)解決政府部門(mén)和國(guó)有大企業(yè)拖欠民營(yíng)企業(yè)賬款問(wèn)題。一是凡有此類問(wèn)題的都要建立臺(tái)賬，對(duì)欠款“限時(shí)清零”；二是嚴(yán)禁發(fā)生新的欠款。 嚴(yán)重拖欠的要列入失信‘黑名單’，嚴(yán)厲懲戒問(wèn)責(zé)。對(duì)地方、部門(mén)拖欠不還的，中央財(cái)政要采取扣轉(zhuǎn)其在國(guó)庫(kù)存款或相應(yīng)減少轉(zhuǎn)移支付等措施清欠。由國(guó)辦牽頭督辦，有關(guān)部門(mén)各負(fù)其責(zé)，審計(jì)部門(mén)要介入，清欠情況明年春節(jié)前要向國(guó)務(wù)院報(bào)告。 國(guó)辦牽頭清理民企欠款，對(duì)掙扎在融資難、融資貴困境中的民企而言，無(wú)疑是雪中送炭。 那么，民企到底有多少欠款呢？ 目前沒(méi)有具體的數(shù)據(jù)，但A股的中小板上市企業(yè)的情況可以作個(gè)參考。 Wind數(shù)據(jù)顯示，A股中小板中一共有919家企業(yè)，剔除掉銀行、券商等，共910家，其中大部分均為民營(yíng)企業(yè)。三季報(bào)顯示，上述910家企業(yè)中，應(yīng)收賬款超過(guò)100億的有9家。 其中比亞迪的應(yīng)收賬款最高，達(dá)546.02億元，金螳螂的應(yīng)收賬款達(dá)203.84億元。金風(fēng)科技、?？低暋⑷鹂滇t(yī)藥、怡亞通、西部建設(shè)、亞夏股份、中利集團(tuán)等均超過(guò)百億。 那么這些應(yīng)收賬款對(duì)上述9家企業(yè)有多大影響呢？ 簡(jiǎn)單來(lái)看，可以統(tǒng)計(jì)應(yīng)收賬款在營(yíng)業(yè)收入中的占比。除了怡亞通為24%、偏低以外，其他全部在50%以上。?？低暈?3%、比亞迪為61%、瑞康醫(yī)藥為68%，中利集團(tuán)、西部建設(shè)分別是87%、92%；金螳螂、金風(fēng)科技、亞夏股份則超過(guò)100%。 其中亞夏股份的應(yīng)收賬款是營(yíng)收的1.86倍，即如果四季度欠款收不回來(lái)，不僅今年白干了，連去年也白忙活一場(chǎng)。 據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，910家中小板企業(yè)，應(yīng)收賬款超過(guò)營(yíng)收的企業(yè)共有86家，占比接近10%；應(yīng)收賬款占營(yíng)收比例超過(guò)50%的有268家。如果上述企業(yè)四季度要不回欠款，那么年底將面臨巨大的資金壓力。 上述企業(yè)主要集中在機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、建筑裝飾和建筑材料，其中有44家為機(jī)械設(shè)備、43家為電氣設(shè)備、37家為建筑裝飾和建筑材料。 整體來(lái)看，中小板的應(yīng)收賬款也是居高不下。 據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，前三季度，910家企業(yè)共形成了9789.01億元的應(yīng)收賬款，他們前三季度總的營(yíng)業(yè)收入為3.24萬(wàn)億，即應(yīng)收賬款占營(yíng)收的比例為30%。 利亞德集團(tuán)董事長(zhǎng)李軍近日表示，由于相當(dāng)多的民企業(yè)務(wù)依賴或間接依賴政府及國(guó)企，在這其中，預(yù)計(jì)民企大約形成約4.6萬(wàn)億的應(yīng)收款，有些工程全部完工才僅僅獲得20%-30%的合同款。 “究其原因，民企在政府和國(guó)企面前屬于弱勢(shì)群體，不敢通過(guò)司法手段來(lái)維護(hù)自己的正當(dāng)權(quán)利，致使民企周轉(zhuǎn)困難，同時(shí)也形成了民企間大量的相互拖欠（三角債），這是一個(gè)很危險(xiǎn)的局面，一旦債務(wù)危機(jī)引爆，后果不堪設(shè)想?！崩钴姺Q。 環(huán)保民企資金壓力巨大，清欠后或迎轉(zhuǎn)機(jī) 再重點(diǎn)看看行業(yè)情況，尤其值得關(guān)注的是環(huán)保行業(yè)，因?yàn)榄h(huán)保民企一直是政府和國(guó)企欠款的大戶。 近年來(lái)，環(huán)保民企的應(yīng)收賬款呈大幅攀升的趨勢(shì)。 國(guó)信證券在研報(bào)中指出，從他們跟蹤的82家生態(tài)環(huán)保民企來(lái)看，包括節(jié)能、大氣、水處理、水務(wù)、固廢、監(jiān)測(cè)和園林板塊，應(yīng)收賬款從2013年的216億飆升至2018Q3的1221億，應(yīng)收賬款占營(yíng)收的比重至2017年底的40%到2018Q3季度為63%（但環(huán)保行業(yè)一般四季度回款較為集中），占總資產(chǎn)比重也上升到14%。而環(huán)保板塊的壞賬減值影響凈利潤(rùn)比重2017年顯著攀升至12.2%。 以生態(tài)龍頭企業(yè)東方園林為例，券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，自2010年開(kāi)始，東方園林的應(yīng)收賬款幾乎逐年倍增。 2010年、2011年、2012年應(yīng)收賬款分別為為4.89億元、12.65億元、17.27億元；2013年應(yīng)收賬款達(dá)31.54億元；2014年、2015年在保持在30億左右；2016年、2017年，再度大幅攀升，分別達(dá)到51.2億元、74.7億元。 到了2018年，東方園林三季報(bào)顯示，應(yīng)收賬款已達(dá)到99.76億元，接近100億（一般四季度回款較為集中，到年底可能少于此數(shù)值）。值得注意的是，東方園林前三季度總營(yíng)收才為96.49億元，即甚至出現(xiàn)了應(yīng)收賬款大于總營(yíng)收的情況，即回款壓力巨大。再看東方園林的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，僅為4272.65萬(wàn)元，即賬上幾乎無(wú)資金。 2015年-2017年，東方園林應(yīng)收賬款占總營(yíng)收的比例分別為70.26%、59.81%、49.04%。即一年下來(lái)，超過(guò)一半以上的收入都是欠款，資金周轉(zhuǎn)壓力巨大。 為了化解短期剛兌壓力，東方園林開(kāi)始在市場(chǎng)上大量融資。近期，東方園林分別從債券、信貸、股權(quán)三個(gè)融資渠道獲取資金：10月獲獲得華夏銀行24億元意向性融資服務(wù)；11月初，發(fā)行10億元超短融（融資利率7.76%，融資期限270天）；11月6日，農(nóng)銀投資債轉(zhuǎn)股，增資10億元。 融資難融資貴成行業(yè)常態(tài)，東方園林還是環(huán)保行業(yè)的一個(gè)龍頭企業(yè)，可想而知其他企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。 另一家知名的環(huán)保企業(yè)——神霧環(huán)保，面臨最大的問(wèn)題也是資金問(wèn)題。神霧環(huán)保今年前三季度凈利潤(rùn)虧損2.47億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.84億元，貨幣資金比三季度期初下降98.31%僅余940.44萬(wàn)元。去年神霧環(huán)保營(yíng)收28.09億元，20.37億為應(yīng)收賬款，占比高達(dá)72.68%。 長(zhǎng)期以來(lái)，環(huán)保民營(yíng)企業(yè)大量參與政府付費(fèi)類項(xiàng)目，包括水處理、園林等，政府補(bǔ)貼是環(huán)保公司重要的利潤(rùn)來(lái)源之一（再生資源、垃圾焚燒），所以資金回款常常成為一大難點(diǎn)，應(yīng)收賬款高企成為了環(huán)保民企繼續(xù)發(fā)展的一大障礙。 自2015年以來(lái)，PPP模式快速發(fā)展，民企參積極參與，但巨額的資金投入、龐大的應(yīng)收賬款也給民企帶來(lái)了巨大的資金壓力，加之今年資金面全面趨緊，不少環(huán)保民企資金鏈斷裂，股價(jià)暴跌，控股權(quán)喪失。 國(guó)信證券在研報(bào)中表示，此次國(guó)務(wù)院專項(xiàng)行動(dòng)從困擾環(huán)保企業(yè)的痛點(diǎn)出發(fā)，將加大降低環(huán)保民企的應(yīng)收賬款，有利于回籠資金，疊加針對(duì)民企的信貸扶持政策，環(huán)保民企有望走出資金泥潭，重回正軌。 券商中國(guó)許孝如