公募怎么投資科創(chuàng)板？ 業(yè)界預計有三種方式

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證監(jiān)會負責人日前表示，鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資，分享創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展成果。對此，基金業(yè)有關人士表示，由于科創(chuàng)企業(yè)商業(yè)模式較為復雜，且盈利尚不穩(wěn)定，投資風險較大，因此應該設立一定的投資門檻。而公募基金具備專業(yè)的投研能力，監(jiān)管層作出上述安排在情理之中。

上述業(yè)內人士同時認為，科創(chuàng)板將拓展公募基金的投資范圍，在未來設計科創(chuàng)板新產品時，主題基金、被動指數基金和配售基金等三種形式都有可能被采用。

公募投資科創(chuàng)板具有專業(yè)優(yōu)勢

天相投資研究中心負責人賈志表示，監(jiān)管層之所以強調投資者適當性管理，是因為科創(chuàng)板投資風險較大，參與投資的必須是合格投資者。而公募基金在投資研究和風控管理上具有豐富的經驗，因此監(jiān)管層鼓勵中小投資者通過公募基金參與科創(chuàng)板投資。

上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千認為，科創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)模式與傳統(tǒng)行業(yè)不同，這意味著對其進行定價較為復雜，風險可能更難預測和把握，對投資者的專業(yè)性要求更高。

“公募基金是專業(yè)機構投資者，能夠參與投資定價相對復雜但流動性較好的證券品種。而中小投資者在風險識別和風險承擔能力等方面比較薄弱，從這個角度來講，投資者通過公募基金參與科創(chuàng)板投資有其合理性。”劉亦千表示。

相關產品設計指向三種形式

多位業(yè)內人士認為，參與科創(chuàng)板投資將進一步拓展公募基金的投資范圍，對公募基金構成利好。

德邦基金FOF產品負責人王群航表示，公募基金參與投資科創(chuàng)板得到了監(jiān)管層許可，公募基金投資范圍將進一步擴大，普通投資者可通過買入基金的方式間接投資科創(chuàng)板。“目前相關細則尚未出臺，科創(chuàng)板上板的具體條件也沒定，這個過程估計至少還需要半年時間，到時會有很多新產品在投資范圍中增加‘投向科創(chuàng)板相關企業(yè)’這一項。”王群航說。

圍繞科創(chuàng)板的基金產品設計及創(chuàng)新方向也成為業(yè)內關注的熱點。北京某基金公司產品部人士表示，主題基金及被動指數基金如科創(chuàng)板ETF或是未來產品設計的兩大方向。但也有基金公司人士關注科創(chuàng)板流動性問題，認為投資標的的流動性是開放式基金設計時需要重點考量的因素。

“產品設計上很可能以配售基金的創(chuàng)新形式出現，不過還有待于后續(xù)的監(jiān)管指引。”賈志表示。