證監(jiān)會：依法規(guī)范支持上市公司股份回購行為

第十三屆全國人大常委會第六次會議26日審議通過《全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于修改<中華人民共和國公司法>的決定》，對公司法第一百四十二條有關(guān)公司股份回購的規(guī)定進(jìn)行了專項修改，自公布之日起施行。證監(jiān)會表示，將認(rèn)真貫徹落實《修改決定》，依法規(guī)范與支持上市公司股份回購行為，將加大監(jiān)管執(zhí)法力度，依法嚴(yán)厲查處利用股份回購實施內(nèi)幕交易、操縱市場、信息披露違法、“利益輸送”、“忽悠式回購”等違法違規(guī)行為。

《修改決定》進(jìn)一步夯實和完善了資本市場基礎(chǔ)性制度，為促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展提供了有力法律支持，有助于提升上市公司質(zhì)量，有助于健全金融資本管理體制，深化金融改革，有助于維護(hù)廣大中小投資者權(quán)益，促進(jìn)資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

證監(jiān)會表示，為做好修改后的公司法的貫徹實施工作，證監(jiān)會將系統(tǒng)梳理有關(guān)上市公司股份回購制度規(guī)則，對于繼續(xù)適用的要嚴(yán)格執(zhí)行，對于公司法修改提出的新要求，及時完善相應(yīng)的配套制度規(guī)則，進(jìn)一步明確上市公司股份回購的情形、程序、方式、信息披露、回購股份的持有、回購股份的轉(zhuǎn)讓、回購股份的注銷等事項。

證監(jiān)會提出，有關(guān)上市公司及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)嚴(yán)格遵守《修改決定》及相關(guān)制度規(guī)則，相應(yīng)修改公司章程，完善內(nèi)部管理制度，依法、合規(guī)實施股份回購，確保股份回購不損害上市公司的債務(wù)履行能力和持續(xù)經(jīng)營能力。

證監(jiān)會表示，將加大監(jiān)管執(zhí)法力度，依法嚴(yán)厲查處利用股份回購實施內(nèi)幕交易、操縱市場、信息披露違法、“利益輸送”、“忽悠式回購”等違法違規(guī)行為，切實維護(hù)上市公司股份回購市場秩序，發(fā)揮股份回購制度積極作用。

從歷史上股票回購家數(shù)和股票回購規(guī)模來看，A股市場至今共有5次股票回購潮，其中4次發(fā)生在股市低迷期。股份回購?fù)ǔ１徽J(rèn)為在股價低迷的時候有很好的提振市場作用。基本邏輯是，回購會減少股本總額，在凈利潤不變的情況下，會提升每股收益。因此回購也被看做是對股東的一種回報，屬于利好。

但同時庫存股的使用和股份回購的濫用都有可能產(chǎn)生內(nèi)幕交易和市場操縱的質(zhì)疑，同時在回購過程中可能存在股東之間的不平等問題，以及利用庫存股實現(xiàn)部分的反收購功能等等。

東北證券研究總監(jiān)付立春表示，由于回購?fù)鶗绊懙绞兄倒芾恚瑥墓九痘刭徲媱澋胶笃诘膶嵤?、?zhí)行，都應(yīng)該進(jìn)行及時信披。此外，出于保護(hù)投資者利益的角度，監(jiān)管部門還應(yīng)對上市公司回購方式、回購資金的來源及去向進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，對于存在違法違規(guī)的行為及公司、相關(guān)方，必須進(jìn)行嚴(yán)格查處和處罰，明確從嚴(yán)監(jiān)管力度。