“去通道”壓力尚存？9月券商資管規(guī)模跌破14萬億大關(guān)，較8月縮減3800億！

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近日，中國基金業(yè)協(xié)會披露的證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品備案月報(bào)（2018年9月）顯示，截至2018年9月底，證券公司資管業(yè)務(wù)、基金公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)、期貨公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)24.11萬億元，較8月底減少7238億元，降幅2.9%。

其中，9月證券公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模13.84萬億元，這也是在“去通道”壓力下，券商資管規(guī)模再下整數(shù)關(guān)口，較今年年初的16.54萬億元減少了2.7萬億元。

此外，值得注意的是，在各類資管規(guī)模連續(xù)下滑的同時，火山君還發(fā)現(xiàn)，9月備案資管產(chǎn)品設(shè)立規(guī)模創(chuàng)下年內(nèi)新低。今年9月，前述各類資管機(jī)構(gòu)備案產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)僅為369.73億元，為年內(nèi)單月設(shè)立規(guī)模最低，較8月減少了751.23億元，下降67.02%。

券商資管規(guī)模降至14萬億元以下

中國基金業(yè)協(xié)會披露的證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品備案月報(bào)（2018年9月）顯示，截至2018年9月底，證券公司資管業(yè)務(wù)、基金公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)、期貨公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)24.11萬億元（不含社?；?、企業(yè)年金），較8月底減少7238億元，減幅2.9%，較今年年初的29.03萬億元，減少了4.92萬億元，減幅近17%。

具體來看，截至9月底，證券公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模13.84萬億元，占比57%；基金公司專戶業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模4.47萬億元，占比19%；基金子公司專戶業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模5.63萬億元，占比23%；期貨公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模1655億元，僅占1%。

火山君注意到，這其中券商資管規(guī)模縮減最大，較8月縮減了3800億元，使得券商資管縮水至14萬億元以下。另外，就全年而言，券商資管規(guī)模較年初的16.54萬億元減少了2.7萬億元，占到前述所有機(jī)構(gòu)縮減規(guī)?？偤偷?5%。

此外，在存續(xù)資管產(chǎn)品中，一對一（定向）產(chǎn)品規(guī)模20.66萬億元，占比85.7%，而一對多（集合）產(chǎn)品規(guī)模3.45萬億元，占比14.3%。

東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，面對較為激烈的外部競爭環(huán)境，證券公司的優(yōu)勢主要在于對于資本市場較強(qiáng)的研究能力和投資經(jīng)驗(yàn)，豐富的人才儲備，較強(qiáng)的渠道優(yōu)勢，以及較為靈活的管理和激勵機(jī)制，因此在國內(nèi)資管市場中仍有較大的發(fā)展空間。

另外，他還表示，隨著資管新規(guī)以及相關(guān)細(xì)則逐步落地，證券公司傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)快速收縮，主動管理能力有所凸顯。今年以來，券商行業(yè)資管規(guī)模整體呈下滑態(tài)勢，然而資管業(yè)務(wù)收入和對營業(yè)收入貢獻(xiàn)度卻不斷提升，未來資管業(yè)務(wù)仍將會成為各家券商的主要發(fā)力方向。

9月設(shè)立規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新低

實(shí)際上，在各類資管規(guī)模連續(xù)下滑的同時，火山君還發(fā)現(xiàn)，9月備案資管產(chǎn)品設(shè)立規(guī)模創(chuàng)下年內(nèi)新低。2018年9月1日~9月30日，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)共備案481只產(chǎn)品，設(shè)立規(guī)模369.73億元。其中，證券公司及子公司備案206只，設(shè)立規(guī)模198.08億元，占比53.57%；基金公司備案132只，設(shè)立規(guī)模67.3億元，占比18.20%；基金子公司備案104只，設(shè)立規(guī)模98.26億元，占比26.58%；期貨公司及子公司備案39只，設(shè)立規(guī)模6.09億元，占比1.65%。

從環(huán)比來看，9月備案資管產(chǎn)品設(shè)立規(guī)模較8月份減少751.23億元，環(huán)比下降67.02%。不過雖然如此，但也不得不說，9月并不是環(huán)比下滑幅度最大月份。

火山君統(tǒng)計(jì)到，今年前9個月中，有6個月當(dāng)月設(shè)立規(guī)模較前一個月環(huán)比下滑，其中5月環(huán)比下降幅度最大，下降67.52%，其次就是9月，以微弱之差次之。而環(huán)比上升的月份中，只有3月、6月和8月，其中6月環(huán)比增幅最大，6月新設(shè)規(guī)模達(dá)918.06億元，相比5月增長了143.58%。

此外，按照產(chǎn)品類型劃分，9月備案的481只產(chǎn)品中，一對一產(chǎn)品共309只，設(shè)立規(guī)模133.45億元，占比36.09%；一對多產(chǎn)品共172只，設(shè)立規(guī)模236.28億元，占比63.91%。

若按照投資類型劃分（不包含券商定向合同）來看，權(quán)益類產(chǎn)品31只，設(shè)立規(guī)模24.99億元；固定收益類產(chǎn)品261只，設(shè)立規(guī)模255.63億元；混合類產(chǎn)品44只，設(shè)立規(guī)模21.32億元；商品及金融衍生品類產(chǎn)品13只，設(shè)立規(guī)模1.89億元。