美晨生態(tài)實控人或變更 濰坊城投還要大比例戰(zhàn)略入股

每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 胥帥    

圖片來源：視覺中國

作為濰坊市國有投資平臺，濰坊市城市建設發(fā)展投資集團有限公司（以下簡稱“濰坊城投”）還要繼續(xù)購買美晨生態(tài)（300237，SZ）的股份。

10月15日午間，美晨生態(tài)發(fā)布重大事項停牌公告，濰坊城投看好公司強勁的發(fā)展前景，有意開展長期戰(zhàn)略合作，擬大比例戰(zhàn)略入股美晨生態(tài)。

一個多月前的9月5日，美晨生態(tài)控股股東張磊與濰坊城投簽訂轉讓協(xié)議，將10%的股權轉讓給濰坊城投。如今，意猶未盡的濰坊城投，可能成為美晨生態(tài)新的實際控制人。

對此，10月15日下午，美晨生態(tài)方面向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，濰坊城投擬大比例入股美晨生態(tài)，是為了達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。

不過，對于上半年實現(xiàn)超過3億元凈利潤的美晨生態(tài)來說，引進戰(zhàn)略投資者或許只是因素之一，從2015年以來的財務狀況來看，美晨生態(tài)經(jīng)營現(xiàn)金流狀況并不理想。

此前已受讓10%股權

9月5日，作為美晨生態(tài)的控股股東，張磊與濰坊城投簽署了《關于山東美晨生態(tài)環(huán)境股份有限公司股份轉讓(暨戰(zhàn)略合作)之協(xié)議》，張磊以協(xié)議轉讓的方式將其持有的美晨生態(tài)股票無限售流通股1.45億股（占公司總股數(shù)的10%）轉讓給濰坊城投。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雙方約定每股轉讓價格6.201元，,轉讓價款合計為9.01億元，按照約定時間來看，濰坊城投已經(jīng)支付了4.8億元，剩下的4.21億元將在12月11日前存入張磊銀行賬戶。

對于該次轉讓目的，美晨生態(tài)稱，本次通過協(xié)議轉讓方式引入戰(zhàn)略合作伙伴，有利于加快公司的戰(zhàn)略布局和提升公司行業(yè)地位，積極推動公司汽車零部件板塊和園林板塊業(yè)務的發(fā)展及擴張，全面推進公司的整體發(fā)展。

美晨生態(tài)9月5日的公告中稱，受讓方濰坊城投不排除未來12個月內(nèi)繼續(xù)通過包括但不限于協(xié)議轉讓、二級市場競價買入、大宗交易受讓等方式繼續(xù)增持股份。

一個月之后，濰坊城投已然有了要當實控人的雄心。在10月15日午間發(fā)布的停牌公告中，美晨生態(tài)稱，濰坊城投看好公司強勁的發(fā)展前景，有意開展長期戰(zhàn)略合作，擬大比例戰(zhàn)略入股美晨生態(tài)。

公告顯示，目前濰坊城投已與張磊及其一致行動人達成戰(zhàn)略合作意向，張磊及其一致行動人愿將其持有的公司部分股權以協(xié)議轉讓的方式轉讓給濰坊城投。本次股份轉讓可能導致公司實際控制人變更。

值得注意的是，在9月份將10%股權轉讓給濰坊城投后，作為公司控股股東、實際控制人，張磊直接持有美晨生態(tài)股份2.50億股，占公司總股本的17.23%。

經(jīng)營現(xiàn)金流不理想

對于張磊一方轉讓所持股權，美晨生態(tài)證券部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，濰坊城投擬大比例入股美晨生態(tài)，是為了達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。

相關信息顯示，濰坊城投成立于2003年，是濰坊市國有資產(chǎn)經(jīng)營投資公司，注冊資本50億元。截至2017年底，集團總資產(chǎn)達800多億元。

僅從財力來看，引入濰坊城投作為戰(zhàn)略投資者，無疑將是不錯選擇。不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，美晨生態(tài)或另有苦衷，因為其現(xiàn)金流狀況并不理想。

美晨生態(tài)于2011年6月上市，主業(yè)為園林綠化與汽車，屬于園林工程行業(yè)。2018年上半年，美晨生態(tài)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.10億元，同比增長30.74%。

值得注意的是，上半年業(yè)績看似靚麗，但對比上市以來的業(yè)績表現(xiàn)，美晨生態(tài)業(yè)績增速在最近一年已有明顯的放緩態(tài)勢。

2013年~2016年期間，美晨生態(tài)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增速分別為73.08%、221.56%、102.47%、113.59%。2017年，美晨生態(tài)的凈利潤同比增速為36.46%。

與此同時，與業(yè)績的高增長相比，這家公司的現(xiàn)金流表現(xiàn)，卻有些背道而馳。

財務數(shù)據(jù)顯示，2011年以來，美晨生態(tài)僅有2013年和2014年兩個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正，其余年份都是凈流出狀態(tài)。

其中，自2015年以來，美晨生態(tài)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，已經(jīng)連續(xù)3年為負。而在2018年上半年，該項數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍然是-1.28億元。

在一位券商人士看來，經(jīng)營現(xiàn)金流量為負，說明公司的主營業(yè)務并沒有為其帶來現(xiàn)金流入，在金融去杠桿大背景，現(xiàn)金為王，企業(yè)的現(xiàn)金流比利潤更重要。

對于引入濰坊城投是否出于改善現(xiàn)金流方面考慮，在和《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時，美晨生態(tài)相關人士以不清楚為由，未予以做出解釋。

對于購買美晨生態(tài)股票，濰坊城投方面給出的解釋是，看好美晨生態(tài)的發(fā)展前景，有意與其結為戰(zhàn)略合作伙伴，開展長期戰(zhàn)略合作。

不過，張磊或早已萌生退意。作為美晨生態(tài)的控股股東與實際控制人，張磊于2016年7月份辭去公司董事長、董事職務，截止2017年底本，張磊所持公司股份2.12億股已解除限售。