深交所重拳！劍指“忽悠式”增持和回購(gòu)，明確增持上限不得高于下限1倍

12日晚間，深交所發(fā)布增持及回購(gòu)公告格式，對(duì)于增持計(jì)劃和股份回購(gòu)預(yù)案的信息披露作出相關(guān)規(guī)定，支持具備條件的上市公司及其大股東、董監(jiān)高依法合規(guī)回購(gòu)、增持股份的同時(shí)，也將嚴(yán)厲管控“忽悠式增持”、“忽悠式回購(gòu)”行為。此次規(guī)范，重點(diǎn)明確了增持計(jì)劃的上限不得超出下限的1倍，回購(gòu)股份議案應(yīng)及時(shí)申請(qǐng)開(kāi)立回購(gòu)專(zhuān)用賬戶(hù)等。

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深交所表示，部分上市公司在增持計(jì)劃或股份回購(gòu)預(yù)案的信息披露中，存在內(nèi)容不完整、執(zhí)行效果較差等問(wèn)題，例如，對(duì)某公司董事長(zhǎng)發(fā)布增持計(jì)劃后又取消的行為予以通報(bào)批評(píng)處分，對(duì)某公司披露回購(gòu)預(yù)案后遲遲不開(kāi)立回購(gòu)專(zhuān)用賬戶(hù)、不及時(shí)披露回購(gòu)報(bào)告書(shū)及回購(gòu)進(jìn)展的行為發(fā)出監(jiān)管函。下一步，深交所將繼續(xù)加大對(duì)股份增持、回購(gòu)行為的監(jiān)管力度，落實(shí)信息披露要求，引導(dǎo)相關(guān)主體依法合規(guī)增持、回購(gòu)股份，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)運(yùn)行秩序，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。

增持：細(xì)化對(duì)增持主體、內(nèi)容、實(shí)施情況的披露要求

對(duì)于自愿性披露增持股份計(jì)劃，《增持公告格式》從四個(gè)方面對(duì)相關(guān)信息披露作出具體要求：

一是計(jì)劃增持主體的基本情況，包括其名稱(chēng)或姓名，持有本公司股份情況，公告前6個(gè)月的減持情況。在本次公告前的12個(gè)月內(nèi)已披露增持計(jì)劃的，要求披露其實(shí)施完成的情況。

二是增持計(jì)劃的主要內(nèi)容。要求相關(guān)主體制定增持股份計(jì)劃時(shí)，明確披露增持?jǐn)?shù)量或金額下限或區(qū)間，且上限不得超出下限的1倍；說(shuō)明是否存在增持價(jià)格前提，并確保其具備可執(zhí)行性；明確實(shí)施期限及增持方式；說(shuō)明增持是否基于其主體的特定身份以及是否存在鎖定期安排。

三是增持計(jì)劃實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)，包括公司股價(jià)持續(xù)超出增持計(jì)劃披露的價(jià)格區(qū)間、資金未能籌措到位導(dǎo)致增持計(jì)劃無(wú)法實(shí)施；采用融資方式增持公司股份過(guò)程中，因股價(jià)持續(xù)下跌導(dǎo)致已增持股份被強(qiáng)制平倉(cāng)等。在實(shí)施過(guò)程中如出現(xiàn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)狀況，應(yīng)予以及時(shí)披露。

四是增持計(jì)劃實(shí)施情況。信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在原定增持股份期限過(guò)半時(shí)，及時(shí)披露實(shí)際增持情況，或仍未實(shí)施增持的具體原因。擬定增持實(shí)施期限屆滿(mǎn)或完成預(yù)定增持計(jì)劃后，應(yīng)及時(shí)披露增持計(jì)劃實(shí)施結(jié)果。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年下半年以來(lái)，共有559只個(gè)股出現(xiàn)股東增持，參考增持金額超過(guò)5億元的個(gè)股有14只，增持金額（估算）超過(guò)10億元個(gè)股有中國(guó)動(dòng)力、國(guó)投電力、海格通信、興源環(huán)境、鴻特科技。

回購(gòu)：明確對(duì)預(yù)案內(nèi)容、審議程序、實(shí)施進(jìn)展披露要求

《回購(gòu)公告格式》從回購(gòu)預(yù)案內(nèi)容、審議程序、實(shí)施進(jìn)展三個(gè)方面對(duì)相關(guān)信息披露作出明確要求：

一是回購(gòu)預(yù)案的主要內(nèi)容。細(xì)化回購(gòu)股份數(shù)量、資金總額、回購(gòu)價(jià)格、實(shí)施期限等披露要求，并要求披露提議人、提議時(shí)間、前六個(gè)月交易本公司股票情況，未來(lái)六個(gè)月是否存在減持計(jì)劃。

二是回購(gòu)預(yù)案的審議、實(shí)施程序及風(fēng)險(xiǎn)提示。明確上市公司終止回購(gòu)預(yù)案應(yīng)當(dāng)履行股東大會(huì)審議程序，不得授權(quán)董事會(huì)決定終止事宜。

三是回購(gòu)方案實(shí)施進(jìn)展。明確上市公司股東大會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份議案后應(yīng)及時(shí)申請(qǐng)開(kāi)立回購(gòu)專(zhuān)用賬戶(hù)，以及需履行披露進(jìn)展公告義務(wù)的時(shí)點(diǎn)。

據(jù)深交所介紹，2017年以來(lái)，深市共有137家上市公司披露了回購(gòu)預(yù)案，但在實(shí)施過(guò)程中，有部分公司實(shí)際回購(gòu)股份數(shù)量或資金總額與計(jì)劃上限差異較大。為此，深交所對(duì)上市公司在回購(gòu)中所面臨的困難、實(shí)施進(jìn)度不達(dá)預(yù)期的原因等進(jìn)行問(wèn)詢(xún)，并將其中涉及惡意炒作的公司納入信息披露審查重點(diǎn)名單。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，深市有近600家上市公司于2018年上半年完成回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)金額達(dá)400多億元，相較于2017年末分別上漲15.27%、14.87%，相較于2017年上半年末更是上漲46.05%、47.13%，回購(gòu)積極性大幅提升。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年下半年以來(lái)，上市公司回購(gòu)金額超過(guò)10億元以上的上市公司分別有兩家，分別是美的集團(tuán)（18.29億元）、均勝電子（15.20億元）。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)公眾號(hào)（ID：wwwstcncom） 記者：唐維