今年以來上市公司股份回購260億元 創(chuàng)歷史新高

圖片來源：視覺中國

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日收盤，今年以來A股公司實施股份回購金額達258.17億元，同比大增426%，已創(chuàng)歷年新高。2017年該數(shù)據(jù)為49億元。

東方證券分析師認為，實施股份回購將直接提高相關(guān)公司的EPS。隨著回購制度的進一步完善，上市公司回購行為將常態(tài)化。

大手筆回購頻現(xiàn)

除了回購金額創(chuàng)新高，回購預(yù)案涉及規(guī)模同樣有望創(chuàng)新高。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，263家A股公司發(fā)布了278份回購預(yù)案，擬回購規(guī)模為243億元-662億元，同比大幅增長；而去年同期該數(shù)據(jù)為10.38億元-74.38億元。

多家公司擬大手筆回購。從目前情況看，已有20家企業(yè)擬回購金額的上限超過10億元。其中，陜西煤業(yè)、美的集團擬回購金額分別為50億元和40億元，位居前列。根據(jù)公告，陜西煤業(yè)擬以自有資金通過集中競價交易方式回購股份，回購金額上限不超過50億元，回購價格不超過10元/股。彼時公司股價為7元/股左右。

實施方面，美的集團、永輝超市和均勝電子等62家公司累計回購金額規(guī)模都均超過1億元。其中，美的集團、永輝超市和均勝電子三家公司回購金額均超過10億元，分別為18.28億元、16.25億元和14.45億元。

這些公司實施股權(quán)回購的理由基本一致，均認為目前股價不能正確反映公司價值。為有效維護廣大投資者利益，增強投資者信心，同時基于對公司未來發(fā)展前景的信心及公司價值的認可。

股價表現(xiàn)不一

東方證券數(shù)據(jù)顯示，2018年6月、7月回購預(yù)案呈現(xiàn)小高峰態(tài)勢，分別推出了93億元和124億元的回購計劃。從行業(yè)分布情況看，傳媒、醫(yī)藥以及石油石化等行業(yè)公司回購規(guī)模居前。業(yè)內(nèi)人士指出，股票回購規(guī)模擴大，意味著上市公司拿出更多資金流入股市，有助于改善市場資金面。

從目前情況看，回購對相關(guān)公司股價的推動作用各異。

自9月6日公布大額回購方案以來，陜西煤業(yè)股價一路走高。截至10月8日收盤，股價收于8.44元/股，較回購方案發(fā)布前上漲近20%。從基本面看，2018年上半年，受煤價走高提振，陜西煤業(yè)業(yè)績大增，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為63.52億元，同比增長9.88%，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額高達129.89億元。公司回購資金充足。

部分公司逢低回購，對股價支撐作用明顯。有的公司完成回購后，再推回購計劃。以兔寶寶為例，公司7月9日公告稱，在完成年初發(fā)布的股份回購計劃后，擬追加回購規(guī)模。夢網(wǎng)集團等公司類似。在實施近5億元的股份回購后，夢網(wǎng)集團擬再次回購不超過3.2億元股份。

不過，美的集團的大額回購計劃對股價支撐作用不佳。公司7月發(fā)布回購預(yù)案后，股價小幅提振，一度上漲接近至50元/股(本次股份回購價格上限)左右。但隨后一路走低，停牌前跌至39.96元/股。

招商證券分析師指出，回購預(yù)案通常短期對股價具有提振作用，但長期來看并沒有明顯規(guī)律。

完善制度從嚴監(jiān)管

市場人士指出，目前資金成本仍處在較高水平，股息率高于一年貸款基準利率的公司寥寥無幾。在此背景下，上市公司回購股份成本高，動力不足。有的公司甚至可能影響經(jīng)營現(xiàn)金流。因此，市場低谷時維護股價仍是上市公司推進回購的主要動機。因此，投資者須警惕“忽悠式”回購。

東北證券研究總監(jiān)付立春認為，股票回購制度可以從信披監(jiān)管和懲罰機制兩個方面進一步完善。公司披露回購計劃到后期的實施、執(zhí)行，都應(yīng)該及時進行信息披露。監(jiān)管部門應(yīng)對上市公司回購方式、回購資金的來源及去向嚴格監(jiān)管。對于存在違法違規(guī)行為的公司，相關(guān)方嚴格查處，從嚴監(jiān)管。

（文章來源：中國證券報 記者：張玉潔）