春秋航空8.46億元入股南航成第五大股東 民航混改再推進

每經(jīng)記者 張曉慶    每經(jīng)編輯 張海妮    

民航領域混改進程再推進。9月27日晚間，春秋航空（601021，SH）公告稱，以自有資金8.46億元認購南方航空（600029，SH）非公開發(fā)行A股股票，占南方航空發(fā)行完成后A股總股本的1.63%。

值得注意的是，兩個月前，吉祥航空(603885,SH)與其母公司均瑤集團也宣布擬耗資近百億參與東方航空(600115，SH)的增發(fā)，實現(xiàn)國內民營航空公司首次入股三大航。

春秋航空成南方航空第五大股東

根據(jù)公告，南方航空本次非公開發(fā)行15.78億股A股股票，募集資金總額95億元，用于引進41架飛機項目及A320系列飛機選裝輕質座椅項目。

其中，春秋航空以自有資金按照6.02元/股認購南方航空非公開發(fā)行A股股票14053.1561萬股，認購金額為8.46億元，占南方航空發(fā)行完成后A股股本比例為1.63%，成為南方航空第五大股東。

對此，春秋航空稱，自2017年南方航空引入美國航空作為境外戰(zhàn)略投資者，南方航空混合所有制改革成效已日益顯現(xiàn)。公司此舉是積極響應國家深化國有企業(yè)混合所有制改革的號召，有利于加強國有資本和民營資本的戰(zhàn)略合作，進一步激發(fā)資本活力。

而在此之前，7月10日晚間，東方航空披露的定增預案顯示，公司擬通過非公開發(fā)行股票的方式募集不超過118億元資金，其中吉祥航空和均瑤集團擬認購98億元，擬合計持有東方航空交易后不超過A股總股本10%股份和H股總股本10%股份。

天風證券研報指出，從吉祥航空及母公司均瑤集團擬認購東航發(fā)行股份到春秋航空認購南航增發(fā)股份，均體現(xiàn)了民航領域國企、民企漸行漸近，混改進程不斷深入，產(chǎn)業(yè)資本不斷融合，也表明了產(chǎn)業(yè)資本對民航發(fā)展前景具備充足的信心。

今日（9月28日），民航資深評論員綦琦在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，相比吉祥航空及均瑤集團入股東航，此次春秋航空入股南方航空，在參股比重、協(xié)同性方面差距仍較大。

除了春秋航空，南方航空此次的非公開發(fā)行對象還包括中國南方航空集團有限公司、中國航空油料集團有限公司、國新央企運營（廣州）投資基金（有限合伙）、中國國有企業(yè)結構調整基金股份有限公司、中國人壽資產(chǎn)管理有限公司等。本次非公開發(fā)行完成后，南方航空第一大股東中國南方航空集團有限公司A股持股比例將從57.52%降至52.65%。 

欲探索低成本航空合作可能性

相比吉祥航空和均瑤集團入股東方航空，盡管此次春秋航空入股南方航空的金額和所占的股比較小，但國內最大的低成本航空公司春秋航空和“亞洲第一機隊”南方航空的“聯(lián)姻”，或許給雙方未來的合作提供了想象空間。

春秋航空稱，公司將以本次認購南方航空A股非公開發(fā)行項目為契機，本著共贏互利的原則，促進雙方在航空主業(yè)上的合作，以及對于差異化經(jīng)營模式的探索嘗試，為公司股東持續(xù)創(chuàng)造價值。此外，春秋航空愿意尋求與南方航空探索雙方在低成本航空業(yè)務模式上合作的可能性，把握民航大眾化的歷史發(fā)展機遇，共同推動我國低成本航空市場的健康成長。

南方航空在公告中也表示，此舉有助于進一步激發(fā)資本活力，提升雙方經(jīng)濟效益，對擴大雙方航線網(wǎng)絡覆蓋、完善航線網(wǎng)絡開拓、優(yōu)化市場營銷推廣等具有重要意義。

綦琦認為，由于春秋航空和南方航空在運營模式、所有權、機隊結構方面存在諸多差異，雙方在全面合作上存在難度。因此，建議雙方可以在上海開展更多合作，比如在部分航線開展代碼共享，同時更希望南方航空可以借鑒春秋航空在運營效率和成本控制方面的領先做法，為央企高質量發(fā)展提供思路創(chuàng)新。

天風證券研報指出，春秋航空核心基地為上海兩場，但對外部市場培育極度重視，其中石家莊、沈陽、揭陽、寧波等機場均為重要發(fā)力點，而在上述機場中，南航于石家莊、沈陽、揭陽機場均處于“大地主”位置，雙方在局部市場重合度相對較高，航線合作大有可為，利好運價改善。