險資還有“子彈” 反彈看高至3000點(diǎn)

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繼8月中旬在上證指數(shù)2700點(diǎn)位附近加倉百億元后，主流保險機(jī)構(gòu)又開始蠢蠢欲動。上證報記者從多家主流保險機(jī)構(gòu)獲悉，近期他們將再度開啟加倉窗口，這波反彈看高至3000點(diǎn)，并將循著消費(fèi)和金融兩大主線，去挑選優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的進(jìn)行加倉。

主流保險機(jī)構(gòu)給出的理由是：在經(jīng)濟(jì)基本面等因素作用下，A股短期反彈可期。盡管上周末一些關(guān)于地產(chǎn)政策的傳聞可能對市場形成一些短期壓力，但不會影響本次反彈的大趨勢。

“我們的內(nèi)部觀點(diǎn)認(rèn)為，市場底已漸明，雖然不排除底部區(qū)域震蕩，但股指進(jìn)一步下挫的可能性很小，投資機(jī)會將會大量涌現(xiàn)。”一家大型保險資管公司人士對記者說。

上述人士進(jìn)一步分析表示，市場前期擔(dān)心的稅費(fèi)、消費(fèi)層面的問題，可能在四季度就會看到更多積極信號。“不過，本周美聯(lián)儲加息即將落地，A股市場乃至整個新興市場可能會面臨壓力測試，需保持關(guān)注。”

從加倉標(biāo)的來看，多家保險機(jī)構(gòu)的內(nèi)部觀點(diǎn)認(rèn)為，從“政策預(yù)期——政策落地——數(shù)據(jù)驗證”的邏輯判斷，最有希望受益的行業(yè)還是消費(fèi)，特別是可選消費(fèi)的彈性和受益可能更大。此外，性價比較高的金融板塊仍有望延續(xù)走強(qiáng)，銀行股和券商股成為首選。

“雖然我們上次加倉買了10多億元，但是手中還有‘子彈’，仍有較大加倉空間。8月份那波加倉時，我們主要買入滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)，這一波加倉打算去挖掘滯漲的優(yōu)質(zhì)股，比如尚沒有享受到輪動的部分周期股。”滬上一家中資保險公司相關(guān)投資人士透露。

債券市場方面，上周人民銀行意外投放2650億元MLF，同時繼續(xù)進(jìn)行逆回購對沖，全周凈投放資金4450億元。其間債市整體窄幅震蕩，全周債市在資金面偏緊、股市大幅反彈、美債大跌等多因素影響下小幅下跌。3年期至7年期信用債表現(xiàn)相對好于利率債，信用利差小幅壓縮。

“當(dāng)前投資者普遍仍預(yù)期利率將下行，債牛心態(tài)并未逆轉(zhuǎn)。臨近美聯(lián)儲加息，市場大多預(yù)期人民銀行不會有跟隨動作，因而此次美國加息期間很難博弈預(yù)期外的利好。”一家保險資管公司固定收益部人士分析稱。

上述人士進(jìn)一步表示，從人民銀行近期加大逆回購和MLF投放等操作來看，即使公開市場操作利率小幅上調(diào)5BP，仍將保持流動性合理充裕的現(xiàn)狀。“從近幾個月新增社融的結(jié)構(gòu)來看，債券融資是穩(wěn)社融的重要力量，在這種情況下推升債券市場利率可能并非政策本意。”