香港銀行業(yè)全面升息：股市樓市資金緊張 利率匯率上行

圖片來源：攝圖網(wǎng) 在上周匯豐帶領香港銀行業(yè)全面加息后，各期港元銀行間拆息利率也出現(xiàn)同步上行。24日短期拆息更是大幅跳升，隔夜與7日HIBOR均超3%，利率的提升導致港元貶值壓力緩解。 業(yè)內人士表示，利率匯率的同步抬升，意味著流動性的收緊和最優(yōu)惠貸款利率調升已經(jīng)箭在弦上。隨著資金借貸成本提升，預期香港股市和房地產(chǎn)市場即將直面資金面的嚴峻壓力。 香港銀行業(yè)全面升息 今年以來，由于港美拆息息差（LIBOR-HIBOR）的擴大，市場套息交易高發(fā)，資金頻繁買入美元賣出港元，導致港元匯率持續(xù)走低，在今年4月歷史上首次觸及港元兌美元的弱方兌換保證紅線7.85后，又多次觸及這一紅線，資金持續(xù)外流。然而隨著9月美聯(lián)儲議息會議的臨近，市場預期加息幾乎是板上釘釘，因此香港銀行業(yè)提前做出反應。 9月20日，香港三家發(fā)鈔銀行之一的匯豐銀行提高港元、美元、人民幣定期存款利率。其中3個月至1年期存款利率統(tǒng)一加0.1%，18個月利率則加0.05%。定存利率上調后，1年期及18個月利率最高為2.15%及2.2%。匯豐同時也上調了美元及人民幣定存利率。值得注意的是，這已經(jīng)是匯豐銀行一個月內第二次上調定存利率，早在9月3日，該行就已經(jīng)上調了一次港元定存利率。其實在這之前，已經(jīng)有一些中小銀行調高了定期存款的利率，意圖防止資金的過度流失，而匯豐銀行的連續(xù)升息對其他銀行具有強烈的示范意義，帶動香港銀行也全面升息。 隨著各個銀行升息收緊市場流動性，香港銀行間短期拆息24日也出現(xiàn)上升。據(jù)萬得數(shù)據(jù)顯示，隔夜港元HIBOR報3.85286%，上升200.5個基點。7天港元HIBOR報3.26714%，上升137.9個基點，為2008年9月以來最大漲幅。1個月港元HIBOR報2.09677%，上升27.8個基點，為2008年12月以來最大漲幅。3個月港元HIBOR報2.17232%，僅上升4.7個基點。 值得注意的是，隨著拆息的跳升，24日早間港元匯率也出現(xiàn)了同步動作。萬得數(shù)據(jù)顯示，美元兌港元匯率一度大幅下挫，上午9：06分美元兌港元匯率一度觸及7.7989，刷新年內新低，試探2017年11月8日低點7.7923。市場分析人士表示，利率匯率的同步抬升，令此前業(yè)內一直預期的上調最優(yōu)惠貸款利率箭在弦上。 資金面不樂觀 事實上，香港的資金面近半年來一直并不樂觀。首先，美國加息導致港美息差擴闊，資金外流；其次，港元匯率走弱，資金流向強勢美元；第三，港股市場IPO大年，增量新股大幅消耗市場存量資金；第四，南下資金自4月以后也逐漸呈現(xiàn)回流的趨勢。并且目前來看，美聯(lián)儲9月議息會議在即，加息板上釘釘，此外面臨季度結算因素，且年內香港金管局已至少26次入市維穩(wěn)港元匯率，累計買進港元規(guī)模約1034億港元，消耗了銀行間大部分的結余，因此香港市場資金面情況目前來看并不樂觀。 業(yè)內人士表示，一旦香港銀行體系結余降至500億港元，將有上調利率的壓力。而目前利率匯率的雙升，意味著外界一直關注的最優(yōu)惠貸款利率有可能已經(jīng)達到了調升的臨界點。一旦最優(yōu)惠貸款利率被調升，那么資金借貸成本大幅提升，將給香港的股市和房地產(chǎn)市場帶來嚴峻的壓力。 香港地產(chǎn)行業(yè)人士表示，隨著港元加息步伐加快，流向香港房地產(chǎn)行業(yè)的資金出現(xiàn)迅速放緩。根據(jù)房產(chǎn)代理的最新數(shù)據(jù)顯示，7月成交量1740宗，環(huán)比減少15%。進入8月上半月，新公寓僅成交711宗，預計環(huán)比下滑18.3%。二手房市場也在冷卻。7月二手房銷售4040宗，環(huán)比下降7%。8月份僅1300宗，環(huán)比減少約35.64%。據(jù)香港地產(chǎn)公司推算，假如9月香港銀行再進一步上調最優(yōu)惠貸款利率0.25%-0.5%，供樓負擔比率將由7月的65%增至約70%。 招商證券最新研報表示，港元的貶值壓力會隨著利率提升而有所緩解，但是進入上升通道的利率將對股市和房地產(chǎn)市場構成較大壓力，最優(yōu)貸款利率可能上調，資金借貸成本提升，房地產(chǎn)將面臨較大調整。對于股市而言，利率提升使港股估值承壓。報告警告稱，高估的資產(chǎn)將面臨短期價格快速下跌的風險，市場恐慌和避險情緒升溫，又加劇資金流出，形成正反饋機制，資產(chǎn)泡沫容易受到極大沖擊。此外，目前美股估值處于較高水平，一旦出現(xiàn)大幅波動將波及港股。不過，報告也表示，香港在2017年保持了經(jīng)濟的高速增長，通脹基本溫和平穩(wěn)，外匯儲備規(guī)模龐大，目前來看香港經(jīng)濟基本面總體好于1997年亞洲金融危機前。