個人養(yǎng)老金建設緊迫 向投資養(yǎng)老轉變呼聲高

圖片來源：攝圖網(wǎng)

“都說中國人儲蓄高，美國人儲蓄少，如果從銀行儲蓄看，的確是這樣，但是如果從養(yǎng)老金層面看，事情就不是這樣。”中國人民大學教授董克用在9月20日由中國基金業(yè)協(xié)會主辦的“稅收安排與養(yǎng)老金體系建設——《美國如何支持養(yǎng)老》中文版發(fā)布會”上說，美國民眾三個支柱的養(yǎng)老金加起來，相當于美國當年GDP的145%左右，但是中國同一口徑下養(yǎng)老金占GDP的比例不到7%。

目前我國的養(yǎng)老金第三支柱——個人養(yǎng)老金建設已具有相當緊迫性。中歐基金董事長竇玉明列舉了幾大壓力，比如新生兒數(shù)量驟減，由高峰時期的3000萬降至目前的1700萬，代際供養(yǎng)壓力變大；其次是未富先老，我國民眾的養(yǎng)老金儲備量較少；另外，國人的壽命逐漸延長。這些因素都使得第一、第二支柱養(yǎng)老金難以積累到足夠以支撐養(yǎng)老。

廣發(fā)基金副總經(jīng)理王凡表示，目前我國的基本養(yǎng)老金替代率40%，要達到世界銀行認為的70%的合理替代水平，每個人要在20~30年甚至更長的跨度上進行養(yǎng)老金積累，過程中通貨膨脹、壽命延長等各種因素都會對退休后的養(yǎng)老金實際購買力產(chǎn)生較大影響，這對養(yǎng)老金投資都提出了更高要求。

董克用表示，當下我國要做的事情，是把國人趴在賬上的銀行存款，通過稅收優(yōu)惠，慢慢地轉到養(yǎng)老金賬戶上來，變儲蓄養(yǎng)老為投資養(yǎng)老，實現(xiàn)“存一塊取八塊”。

對于個人養(yǎng)老賬戶建設，竇玉明提出四點建議。第一，開放個人養(yǎng)老賬戶給多種金融理財產(chǎn)品，使得個人對賬戶資金有產(chǎn)品選擇權；第二，體系建設應考慮便利性，比如退稅安排等可增加加入賬戶的吸引力；第三，考慮到大部分人沒有產(chǎn)品選擇能力，建議為個人賬戶設置產(chǎn)品的默認選項，比如只需設定退休日后賬戶自動設計產(chǎn)品類型，年輕時多承擔風險，年老時少承擔風險；第四，進行投資者教育，提示民眾關注養(yǎng)老金問題，養(yǎng)老不能只靠儲蓄，還要重視長期投資復利的收益，選擇好的養(yǎng)老產(chǎn)品。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認為，從美國經(jīng)驗看，稅式支出改革是推動養(yǎng)老金發(fā)展的關鍵。為此他提議：第一，盡快向綜合所得稅制轉型，以家庭為單位實行年終稅收調(diào)整，多退少補，這樣建立第三支柱時一人參加就會覆蓋全家，居民都可單獨建立賬戶，才能不受雇主制約、避免第三支柱“個人養(yǎng)老賬戶”成為“企業(yè)年金第二”；第二，建立資本利得稅等稅種，否則，龐大的銀行存款還是難以轉換到養(yǎng)老第二三支柱賬戶，稅收遞延的吸引力將大打折扣；第三，適時下調(diào)第一支柱繳費比例，適當提高第二三支柱的稅收優(yōu)惠比例。

當前政府部門和學界正致力推動建設養(yǎng)老第三支柱，今年稅收遞延養(yǎng)老保險已開始試點，明年5月1日具有稅收優(yōu)惠的個人養(yǎng)老賬戶有望建立并開放給保險、基金、銀行理財?shù)炔煌愋彤a(chǎn)品。國人將從“儲蓄養(yǎng)老”向“投資養(yǎng)老”轉變。

證券時報記者 劉敬元 王瑩