蔚來赴美上市 兩年半虧109億解釋為研發(fā)投入

“PPT造車”方興未艾，蔚來汽車已成第一個(gè)上岸者。

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月12日，蔚來（NIO.NYSE）正式在紐交所掛牌上市。昨日，蔚來汽車向長江商報(bào)記者表示，美國又是世界上規(guī)模最大、最多元、最透明的資本市場(chǎng)，許多具備商業(yè)前景的公司在美國資本市場(chǎng)獲得了很好的收益。

不過，蔚來汽車更看中的或許是融資前景。數(shù)據(jù)顯示，正式IPO前，蔚來通過一級(jí)市場(chǎng)融資24億美金（約合人民幣165億元），截至目前還有6億多美金（約人民幣42億元）的現(xiàn)金流。

不僅如此，截至8月31日，蔚來共完成ES8生產(chǎn)2399臺(tái)，已交付1602臺(tái)，還有14376臺(tái)訂單等待交付，交付率僅10%。

昨日，汽車觀察員肖紅向長江商報(bào)記者表示，蔚來汽車當(dāng)前還是要將主要精力放在汽車交付上。

“看中美國資本市場(chǎng)帶來的收益”

8月13日，蔚來汽車向美國證券交易委員會(huì)正式提交了招股書。一個(gè)月后，蔚來汽車赴美上市落槌。

有意思的是，在紐交所，12名蔚來用戶上臺(tái)敲鐘，而李斌及蔚來高管均不在12名敲鐘人之列。蔚來向長江商報(bào)記者表示，這是蔚來踐行“用戶企業(yè)”理念的舉動(dòng)之一。

談及為什么現(xiàn)在要上市，昨日，蔚來汽車向長江商報(bào)記者表示，新能源汽車在中國是一個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大且發(fā)展迅速的產(chǎn)業(yè)，目前處于快速擴(kuò)張時(shí)期，“我們看到這一市場(chǎng)機(jī)會(huì)，希望能借助資本和投資充分投入這一行業(yè)。”

為什么要赴美上市？蔚來汽車表示，美國擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者，我們相信優(yōu)異的行業(yè)趨勢(shì)和我們的商業(yè)模式會(huì)被投資者關(guān)注并認(rèn)同。同時(shí)，美國又是世界上規(guī)模最大、最多元、最透明的資本市場(chǎng)，許多具備商業(yè)前景的公司在美國資本市場(chǎng)獲得了很好的收益。

蔚來汽車一直被看做“中國特斯拉”，而特斯拉CEO馬斯克8月7日宣布每股420美元的私有化計(jì)劃，但約兩周后的8月24日，他又宣布放棄這一計(jì)劃。

有業(yè)內(nèi)人士表示，蔚來汽車選擇現(xiàn)在上市并不是適合的時(shí)機(jī)。不過，長期從事汽車研究的肖越昨日向長江商報(bào)記者表示，如果只從企業(yè)發(fā)展的前景看，“上市要趁早”可以用到蔚來汽車這類燒錢的企業(yè)，因?yàn)槟壳靶履茉窜嚻笫琴Y本市場(chǎng)高度關(guān)注之地。

兩年半虧損109億，營業(yè)費(fèi)達(dá)107億

蔚來汽車創(chuàng)立于2014年，由騰訊創(chuàng)始人馬化騰、易車創(chuàng)始人李斌、汽車之家創(chuàng)始人李想、京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東及高瓴資本聯(lián)合發(fā)起。

目前，蔚來汽車股權(quán)比例為李斌持股17.2%為最大股東，騰訊持股15.2%，高瓴資本持股7.5%，車和家創(chuàng)始人李想持股1.7%，蔚來北美CEO沃里奧持股1.4%。

的確，蔚來汽車是資本的聚集地，不過不斷燒錢的同時(shí)也“缺錢”。

蔚來汽車提供的數(shù)據(jù)顯示，正式IPO前，蔚來通過一級(jí)市場(chǎng)融資24億美金（約165億元人民幣），截至目前還有6億多美金（約42億元人民幣）的現(xiàn)金流。

招股書還顯示，從2016年至2018年6月30日的兩年半時(shí)間內(nèi)，蔚來的總收入為4599萬元，而總營業(yè)費(fèi)用達(dá)到了107.42億元，凈虧損109.2億元。其中，2016年、2017年、2018年上半年的支出分別為26.03億元、49.54億元、31.86億元；凈虧損分別為25.73億元、50.21億元、33.26億元。這意味著，蔚來汽車兩年半內(nèi)，虧損了109.2億元。

錢都用到了哪里？蔚來汽車向長江商報(bào)記者表示，公司已經(jīng)完全正向研發(fā)了三款車型，首款車型已經(jīng)投入市場(chǎng)。全新正向研發(fā)一款高端車型的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)投入就要10億美金左右（約69億元），“公司每年的研發(fā)支出為六七十億元。”

汽車交付成最關(guān)切問題

數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車2018年上半年?duì)I收為695.1萬美元（約人民幣4599.1萬元），其中汽車銷售營收671萬美元（約4439.9萬元），其他銷售營收24.1萬美元（約159.2萬元）。

為了大規(guī)模量產(chǎn)，蔚來選擇了在使用代工的同時(shí)，也自建工廠。蔚來第二工廠落戶在上海嘉定外岡鎮(zhèn)。該工廠將采取自建模式，而非此前蔚來與江淮合作建設(shè)合肥工廠的模式。除了自建工廠，蔚來的大型CBD線下中心的自營渠道，以及自營服務(wù)等，包括保險(xiǎn)、保養(yǎng)、維修、換電。

可以看到，蔚來2018年上半年在固定資產(chǎn)上的投入，比2017年下半年翻了一番。這主要是在自營工廠上的投入，也就是說蔚來正從整合者向制造者轉(zhuǎn)身。

實(shí)際上，蔚來目前最迫切的是還汽車交付問題。

蔚來提供的數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，蔚來共完成ES8生產(chǎn)2399臺(tái)，已交付1602臺(tái)，還有14376臺(tái)訂單等待交付，交付率僅10%。

其中，蔚來ES8 6月生產(chǎn)272臺(tái)，交付100臺(tái)；7月生產(chǎn)831臺(tái)，交付381臺(tái)；8月生產(chǎn)1296臺(tái)，交付1121臺(tái)。

肖紅向長江商報(bào)記者表示，蔚來汽車當(dāng)前還是要將主要精力放在汽車交付上，而自建工廠后其汽車質(zhì)量是否能保證，又將成其最大考驗(yàn)。