險企下調(diào)萬能險結(jié)算利率：最高從7%縮水至5.25%

每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 王可然    

近日，李女士收到的上個月萬能險利率提示顯示，“投保的某某萬能險產(chǎn)品的結(jié)算利率是5.5%。”對比前段時間P2P平臺頻頻傳出的爆雷潮，想想自己的這份投資，不僅本金沒有損失，收益率還很好看，這讓李女士頗感慶幸。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，目前，保險公司旗下萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率能達(dá)到5%以上水平的至少有40家。與網(wǎng)銷萬能險高峰時期相比，雖然不少高收益萬能險7%以上的收益已經(jīng)不再，但目前表現(xiàn)最好的萬能險結(jié)算利率仍能達(dá)到6.9%的水平。不少保險公司的萬能險產(chǎn)品，無論是標(biāo)桿產(chǎn)品的收益率，還是整體結(jié)算利率都十分堅挺。

不過，記者也注意到，今年以來多家險企批量下調(diào)旗下產(chǎn)品的結(jié)算利率，最高的從7%縮水至5.25%的水平。一位保險公司人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“下調(diào)結(jié)算利率，一方面和今年資本市場表現(xiàn)有關(guān)，另一方面和整個金融行業(yè)降杠桿有關(guān)，包括禁止期限錯配等政策的影響。”

多家險企萬能險結(jié)算利率縮水

如果在今年一季度，你投的某款萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率在6%以上，到了第三季度，很可能就降低至4%，未來還會不會繼續(xù)調(diào)降，有待進(jìn)一步觀察。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，今年以來，多家保險公司的萬能險結(jié)算利率批量下調(diào)。今年8月，前海人壽將旗下10款萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率下調(diào)至4%，其中前海聚富四號終身壽險（萬能型）此前結(jié)算利率為6.89%。截至8月，顯示結(jié)算利率的萬能險產(chǎn)品數(shù)量減少至26個，同樣高收益的前海聚富五號終身壽險（萬能型）不再顯示利率。

批量下調(diào)萬能險利率的還有昆侖健康，今年3月集中調(diào)整了12款產(chǎn)品的結(jié)算利率，幅度最大的是健利寶（B款）長期護(hù)理保險（萬能型）（C106）（2014年8月16日（含）后投保至2015年6月30日（含））從4.5%到2.5%。根據(jù)最新的結(jié)算利率，7月，昆侖健康旗下22款產(chǎn)品中，有12款結(jié)算利率為2.5%、10款為3%，已下降至最低保證利率水平。

此外，君康人壽旗下有5款6%以上收益率的產(chǎn)品結(jié)算利率下調(diào)，整體調(diào)整幅度不大。其中，降幅最大的君康附加至尊鉆賬戶年金保險(附加險生效時間在2017年6月29日及之前的保單)結(jié)算利率從4月的7%，下調(diào)至7月的5.5%。《每日經(jīng)濟新聞》記者從君康人壽相關(guān)人士處獲悉，此次下調(diào)結(jié)算的產(chǎn)品都是業(yè)務(wù)存量到期的賬戶，且賬戶規(guī)模極小。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近兩年來，上述幾家險企旗下萬能險已經(jīng)歷了多輪結(jié)算利率的下調(diào)，或在一定程度上受困于公司的實際收益率水平。而根據(jù)2016年下發(fā)的人身險新規(guī)，“當(dāng)萬能賬戶的實際投資收益率連續(xù)三個月小于實際結(jié)算利率且特別儲備不能彌補其差額時，當(dāng)月實際結(jié)算利率應(yīng)當(dāng)不高于最低保證利率與實際投資收益率的較大者”。

險企產(chǎn)品結(jié)算利率有升有降

與單向調(diào)降萬能險結(jié)算利率不同的是，一些保險公司旗下產(chǎn)品結(jié)算利率有升有降，顯示產(chǎn)品策略的變化。

比如幸福人壽在4月下調(diào)了旗下兩款產(chǎn)品的結(jié)算利率，幸福福鑫寶二號兩全保險（萬能型）、幸福福鑫寶二號年金保險（萬能型）分別從此前的3.6%下調(diào)至3.3%。不過，對于幸福個人稅收優(yōu)惠型健康保險A款（萬能型），今年初的結(jié)算利率為2.5%，4月提高到3%，此后在5月又進(jìn)一步提高到3.5%。幸福人壽目前共有32款萬能險產(chǎn)品，結(jié)算利率水平在2.5%~4.75%不等。

記者注意到，今年3月，天安人壽調(diào)降了旗下的幾款團險、附加險的結(jié)算利率至5.25%。今年初，附加金享增強版兩全保險（萬能型）、祥瑞團體養(yǎng)老年金保險（萬能型）（2016.4.1至2016.8.31承保保單）、祥瑞團體養(yǎng)老年金保險（萬能型）結(jié)算利率（2016.9.1至2016.9.30承保保單）此前的結(jié)算利率分別為5.5%、5.7%和5.5%。

與此同時，天安人壽在2~3月間還調(diào)高了旗下其他6款萬能險結(jié)算利率。其中，天保利1號兩全保險（萬能型）、天保利1號增強版兩全保險（萬能型）從3.6%提高到4.8%；天保利Ⅱ號B款兩全保險（萬能型）、利多寶終身壽險（萬能型）、萬全理財終身壽險（萬能型）、天保利Ⅱ號B款增強版兩全保險（萬能型）從4.2%提高到5.25%

在一位行業(yè)內(nèi)人士看來，結(jié)算利率調(diào)整和資本市場表現(xiàn)以及資產(chǎn)負(fù)債匹配管理密切相關(guān)。把高利率產(chǎn)品的結(jié)算利率調(diào)低，把相對低的調(diào)高，體現(xiàn)出一種合理的利率調(diào)整方式。

理財險保費增長陷尷尬局面

根據(jù)銀保監(jiān)會披露的最新保費數(shù)據(jù)，2018年1~7月，人身險公司原保險保費收入17754.58億元，同比下降7.39%。另外，人身險公司未計入保險合同核算的保戶投資款和獨立賬戶本年新增交費5150.13億元，同比增長27.19%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，以萬能險為代表的理財保險規(guī)模企穩(wěn)反彈，主要是因為2017年萬能險保費出現(xiàn)較大幅度負(fù)增長，導(dǎo)致基數(shù)低。2017年，壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款和獨立賬戶本年新增交費6362.78億元，從萬億以上規(guī)模下降了50.29%。

從公司層面來看，2018年1~7月，安邦人壽、和諧健康、陽光人壽、國華人壽、君康人壽等多家公司的保戶投資款新增交費增長均超過1倍。

“在整個行業(yè)轉(zhuǎn)向保障的大背景下，理財險的保費增長陷入尷尬局面。長期而言，理財險業(yè)務(wù)收縮是大方向，但在保費大幅壓縮之下險企不僅會產(chǎn)生流動性風(fēng)險，在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中還面臨諸多問題。”一位壽險公司人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，相對于理財險，純保障類產(chǎn)品件均保費低，難以滿足銀行渠道、個險代理人的利益訴求，保險公司也需要在多方利益之間作平衡。

近日，一位銀行系保險公司高管表示：“進(jìn)入2018年，隨著‘保險姓保’理念的進(jìn)一步強化，躉交業(yè)務(wù)大幅壓縮，保險公司、渠道和客戶三方價值共贏的格局遇到了新的考驗。主要體現(xiàn)在兩個方面：一是銀行端短期利益的訴求出現(xiàn)較大缺口，即躉交類理財業(yè)務(wù)的大規(guī)?？s減使得銀行方中間業(yè)務(wù)收入急劇下降；二是當(dāng)期利益的實現(xiàn)遇到挑戰(zhàn)，開始影響長期期交保障型業(yè)務(wù)的經(jīng)營定力。”