A股繼續(xù)磨底之旅 估值已低于2638點(diǎn)水平

圖片來源：視覺中國(guó) 昨日滬深兩市低開低走，震蕩下跌，其中上證綜指跌破2700點(diǎn)，深成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指更是聯(lián)手創(chuàng)出新低。特別是創(chuàng)業(yè)板指，由于指標(biāo)股東方財(cái)富跌停，加上蘋果概念股集體跳水，該指數(shù)向下?lián)舸?400關(guān)口，創(chuàng)出4年多新低。市場(chǎng)分析認(rèn)為，從估值上看，當(dāng)前A股已步入價(jià)值區(qū)間，隨著后市短線行情演繹，低位布局資金紛紛涌入將是大概率事件。但近期外圍方面利空因素不減，建議投資者耐心等待靴子落地，再行布局。 中小創(chuàng)指數(shù)再創(chuàng)新低 近期外圍風(fēng)險(xiǎn)尚不明朗，尤其是9月6日美國(guó)對(duì)中國(guó)2000億商品關(guān)稅征求意見結(jié)束，最終方案落地窗口期正式打開。據(jù)悉征求意見結(jié)束到方案落地可能要經(jīng)歷1-2周的時(shí)間，而方案落地到最終執(zhí)行可能還有2-4周的時(shí)間。此外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周五美國(guó)非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁，推動(dòng)美元進(jìn)一步走強(qiáng)，不排除美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的可能性。 在這種市場(chǎng)環(huán)境中，滬深兩市繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整。昨日上證綜指收于2669.48點(diǎn)，已逼近8月20日的2653點(diǎn)的年內(nèi)低點(diǎn)，也接近2016年股市重挫時(shí)低位2638點(diǎn)。深市三大指數(shù)更是一齊創(chuàng)出調(diào)整以來新低：深證成指跌1.97%，創(chuàng)出自2014年11月21日以來新低；中小板指跌2.63%，創(chuàng)出自2015年1月7日以來新低；創(chuàng)業(yè)板指跌2.41%，創(chuàng)出自2014年8月29日以來新低。 從盤面上看，中小創(chuàng)明顯弱勢(shì)，跌幅居于前列。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，昨日跌停的個(gè)股總共有25只，中小創(chuàng)股占了18只，占比超過七成。其中東方財(cái)富的閃崩打擊了市場(chǎng)人氣，拖累中小創(chuàng)股持續(xù)下行。東方財(cái)富昨日開盤不久即震蕩下挫，放量跌停，成交金額急增至27.4億元。盤后公開信息顯示，機(jī)構(gòu)席位大舉賣出，賣方前五席位中出現(xiàn)三個(gè)機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣出1.55億元。此外，昨日蘋果概念股等科技板塊集體跳水也是導(dǎo)致市場(chǎng)情緒低迷的重要原因。 昨日各大概念板塊中，僅燃?xì)獍鍓K逆勢(shì)拉漲，東方環(huán)宇、貴州燃?xì)鈴?qiáng)勢(shì)漲停，大通燃?xì)飧L(fēng)大漲。另外，國(guó)家能源局加快推進(jìn)特高壓重點(diǎn)項(xiàng)目，特高壓概念走強(qiáng)，平高電氣、金利華電、許繼電氣漲停。 估值已低于2638點(diǎn)水平 從交易所數(shù)據(jù)來看，目前滬市主板平均市盈率為13.31倍，而2016年1月27日的2638點(diǎn)時(shí)滬市主板平均市盈率為13.73倍，當(dāng)前的估值已經(jīng)低于2638點(diǎn)的水平。 而目前深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板平均市盈率分別為15.25倍、25.67倍及34.58倍，而2016年1月27日的“熔斷底”，深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板平均市盈率分別為23.40倍、49.85倍及80.28倍。相較而言，深市主板在上一次低點(diǎn)的2014年11月20日平均市盈率為20.89倍，中小板在上一次低點(diǎn)的2015年1月6日平均市盈率為42.56倍，創(chuàng)業(yè)板在上一次低點(diǎn)的2014年8月28日平均市盈率為60.78倍。 可見，中小創(chuàng)的估值水平已經(jīng)遠(yuǎn)低于前幾次的底部區(qū)域。整體來看，目前A股估值已全面低于2016年熔斷后的水平，配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)。但另一方面，市場(chǎng)心態(tài)依舊偏謹(jǐn)慎，出現(xiàn)了幾次反彈都缺乏持續(xù)性，市場(chǎng)仍在磨底過程中。廣州萬隆認(rèn)為，市場(chǎng)在非理性情緒下，行情已經(jīng)不是基于估值的角度進(jìn)行配置，而是基于籌碼的角度進(jìn)行炒作。 對(duì)于A股繼續(xù)磨底之旅，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，不排除創(chuàng)業(yè)板指1400點(diǎn)被擊穿后還會(huì)有一波慣性下跌力量，不過，當(dāng)前A股市場(chǎng)被預(yù)期到的利空風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，難以繼續(xù)形成持續(xù)殺傷力，目前A股市場(chǎng)因?yàn)檠プ舆t遲不見落地才缺乏做多的底氣。