重要利好政策出臺(tái) 天然氣板塊“燃起”

圖片來源：視覺中國

日前，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（下稱《意見》），要求著力破解天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深層次矛盾，有效解決天然氣發(fā)展不平衡不充分問題。

受利好政策影響，昨日A股天然氣板塊逆勢上漲，其中，博邁科、深冷股份、貴州燃?xì)?、金鴻控股均漲停；重慶燃?xì)?、佛燃股份、皖天然氣、大通燃?xì)鉂q幅均超過4%。

“氣荒”會(huì)否再現(xiàn)？

卓創(chuàng)資訊分析師國建在接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)表示，天然氣穩(wěn)定供應(yīng)的治本之策是構(gòu)建完善的產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系。“《意見》首次從上游增產(chǎn)增供、中游基礎(chǔ)設(shè)施配套、下游市場建設(shè)以及應(yīng)急保障體系完善等各方面，進(jìn)行了全面部署。”

去年入冬后，國內(nèi)部分省份天然氣供應(yīng)緊張，個(gè)別地區(qū)甚至出現(xiàn)居民供應(yīng)中斷現(xiàn)象，引發(fā)社會(huì)高度關(guān)注。因此，今年冬天天然氣供需情況也備受關(guān)注。不同尋常的是，4月份開始本來是天然氣消費(fèi)淡季，但天然氣消費(fèi)量仍有17.5%的增速。國建預(yù)測，全年天然氣消費(fèi)量增速有可能達(dá)到19%-20%。

中泰證券在近期的一篇研究報(bào)告中指出，2018-2019采暖季“氣荒”或重演。根據(jù)中泰證券的測算，2018年全年天然氣供需缺口較2017年增大，表明2018年全年較2017年供需更為緊張。

市場的供需變化也反映在氣價(jià)上，從市場化程度較高的液化天然氣（LNG）來看，其價(jià)格要比歷史同期高出不少。不過，國建認(rèn)為，由于今年已經(jīng)做了充分準(zhǔn)備，采暖季不會(huì)像去年一樣出現(xiàn)“氣荒”。“《意見》的主要目的就是多方面地保證天然氣供應(yīng)充足，包括增加進(jìn)口渠道；加強(qiáng)國內(nèi)輸氣管網(wǎng)的互聯(lián)互通、提高管輸效率；對(duì)于儲(chǔ)氣設(shè)施的建設(shè)也提出了具體的任務(wù)和指標(biāo)。”國建向證券時(shí)報(bào)·e公司記者說。

以增加進(jìn)口渠道為例，《意見》首次提出要建立天然氣多元化海外供應(yīng)體系，目前海外天然氣主要是俄羅斯的管道天然氣以及從其它國家進(jìn)口的LNG。數(shù)據(jù)顯示，近年來，中國對(duì)海外進(jìn)口氣的依存度不斷提高，2017年對(duì)外依存度為39%，今年上半年已達(dá)到43.4%。

國建認(rèn)為，在這一背景下，中俄天然氣管道也會(huì)盡快投產(chǎn)，預(yù)計(jì)會(huì)在明年下半年或者年底左右。“多元供應(yīng)是國際通行的提高本國能源安全保障水平的有效手段，推進(jìn)進(jìn)口多元化，既包括進(jìn)口國的多元化，也包括管道和液化天然氣進(jìn)口方式的競爭，還包括不同管道間的競爭。”

值得注意的是，基礎(chǔ)設(shè)施是連接天然氣上下游的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?！兑庖姟愤€首次從國家層面提出，強(qiáng)化天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與互聯(lián)互通。據(jù)了解，目前已有一系列互聯(lián)互通項(xiàng)目處在規(guī)劃、在建、投產(chǎn)等不同階段。

產(chǎn)業(yè)鏈迎來機(jī)會(huì)

海通證券認(rèn)為，在國產(chǎn)氣保障方面，《意見》有兩項(xiàng)內(nèi)容值得關(guān)注，一是再次明確到2020年天然氣產(chǎn)量要達(dá)到2000億立方米以上；二是首次提出研究非常規(guī)天然氣補(bǔ)貼延續(xù)到“十四五”，并研究將致密氣納入補(bǔ)貼范圍。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國天然氣產(chǎn)量為1487億立方米，如若要實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，2018-2020年國內(nèi)產(chǎn)量將增加500余億立方米，年復(fù)合增速10.4%。事實(shí)上，《意見》也要求，各油氣企業(yè)全面增加國內(nèi)勘探開發(fā)資金和工作量投入，確保完成國家規(guī)劃部署的各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。

據(jù)了解，非常規(guī)天然氣主要是指頁巖氣及煤層氣，以頁巖氣為例，當(dāng)前中國頁巖氣補(bǔ)貼政策是：2016-2018年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.3元/立方米；2019-2020年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.2元/立方米。另外，如果將致密氣納入補(bǔ)貼范圍，將有效降低致密氣開采成本，極大地鼓勵(lì)油氣開采企業(yè)增產(chǎn)。

天風(fēng)證券指出，《意見》中補(bǔ)貼政策的延續(xù)將對(duì)國內(nèi)非常規(guī)天然氣勘探開發(fā)起到很大的刺激作用。海通證券也表示，加強(qiáng)國內(nèi)油氣勘探力度，研究延長或增加非常規(guī)氣補(bǔ)貼時(shí)間和范圍，利好頁巖氣、致密氣等非常規(guī)氣開采及相關(guān)企業(yè)。

值得注意的還有，中國天然氣進(jìn)口主要以管道和LNG兩種方式，管道氣進(jìn)口受制于基礎(chǔ)管道設(shè)施的建設(shè)周期較長，短時(shí)間內(nèi)除了俄羅斯外，較難增加管道氣進(jìn)口國。因此，天然氣的進(jìn)口多元化主要以增加LNG進(jìn)口和進(jìn)口來源實(shí)現(xiàn)。

不過，國內(nèi)的儲(chǔ)氣設(shè)施存在建設(shè)不足的問題。在這一背景下，擁有LNG接收站資產(chǎn)及LNG進(jìn)口能力的企業(yè)值得關(guān)注。

此外，《意見》提到了“城鎮(zhèn)燃?xì)馄髽I(yè)整合重組，鼓勵(lì)有資質(zhì)的市場主體開展城鎮(zhèn)燃?xì)馐┕さ葮I(yè)務(wù)，降低供用氣領(lǐng)域服務(wù)性收費(fèi)水平”等內(nèi)容，據(jù)此，海通證券認(rèn)為，下一步將降低過高的省級(jí)區(qū)域內(nèi)輸配價(jià)格，鼓勵(lì)城燃整合重組有利于大型城燃企業(yè)做大做強(qiáng)。