未及時披露半年報 160余家掛牌公司被暫停轉(zhuǎn)讓

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全國股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月31日，除已完成披露及已提交終止掛牌申請的公司外，尚有162家掛牌公司未能按期披露半年度報告。根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》有關(guān)規(guī)定，全國股轉(zhuǎn)公司自2018年9月3日起暫停上述未按期披露半年報公司的股票轉(zhuǎn)讓。

暫停轉(zhuǎn)讓

從今年的情況看，因未及時披露半年報而被暫停轉(zhuǎn)讓的公司數(shù)量增長明顯。數(shù)據(jù)顯示，上述162家掛牌公司未及時披露半年報，占須披露半年報公司總數(shù)的1.48%。2017年、2016年因未及時披露半年報而被暫停轉(zhuǎn)讓的公司分別為79家、43家，占比分別為0.69%、0.48%。

“編制工作尚未完成”成為多數(shù)公司未能如期披露半年報的主因。某掛牌公司證券部門人士對中國證券報記者表示，編制半年報的工作量相比往年并沒有增加太多，但券商對半年報的審查更加嚴(yán)格。未能及時披露半年報主要還在于企業(yè)自身原因。“不排除部分企業(yè)希望通過不披露半年報而被股轉(zhuǎn)公司強(qiáng)制摘牌。這種被動摘牌成本更低。”

根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》，掛牌公司未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報告或者半年度報告，且自期滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露的，其股票將被終止掛牌。對于上述162家公司而言，若未能在10月31日前完成半年報披露，將面臨被強(qiáng)制摘牌風(fēng)險。2017年，已有8家公司因最終無法披露半年報被強(qiáng)制摘牌，2016年為2家。

此外，經(jīng)營停滯、董事會否決半年度報告、相關(guān)事項需核查等成為部分掛牌公司未能如期披露半年報的重要原因。8月29日，太時股份公告稱，董事會表決，否定了公司編制完成的2018年半年報。公司上半年經(jīng)營業(yè)績未達(dá)到預(yù)期，相關(guān)解決方案及下半年經(jīng)營目標(biāo)未明確。根據(jù)太時股份披露的2017年年報，公司業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)下滑，凈利潤為218.62萬元，同比減少16.90%。公司表示，受相關(guān)政策及行業(yè)因素影響，公司營業(yè)成本增加，期間費(fèi)用增加，收入增幅低于成本費(fèi)用的增幅。

有的公司連續(xù)多年未能如期披露半年報。以ST富翊為例，2016年、2017年、2018年都因未及時披露半年報被全國股轉(zhuǎn)公司暫停轉(zhuǎn)讓；2016年和2017年所披露的半年報均存在等多種風(fēng)險事項而被主辦券商提示風(fēng)險。8月31日，ST富翊公告稱，目前生產(chǎn)經(jīng)營仍處于停滯狀態(tài)，公司違規(guī)擔(dān)保、資金占用、重大訴訟、資產(chǎn)被查封、銀行賬戶被凍結(jié)、股權(quán)質(zhì)押等重大風(fēng)險事項尚未消除，半年報編制工作尚在進(jìn)行中。

北京新鼎榮盛資本管理公司董事長張馳認(rèn)為，多數(shù)新三板公司半年報無須審計，其編制過程相對簡單。但是，仍有上百家掛牌公司未能披露半年報。“有的可能公司業(yè)績下滑不愿意讓市場盡早知道；有的公司可能重視程度不足。但對于部分相對優(yōu)質(zhì)的公司而言，未及時披露半年報可能另有原因。例如，為避免后續(xù)登陸其他資本市場時披露財務(wù)數(shù)據(jù)與在新三板披露的數(shù)據(jù)存在較大差異，故對半年報進(jìn)行詳細(xì)核查。”

“壓哨”披露

值得注意的是，相當(dāng)部分掛牌公司趕在8月31日大限前完成披露。數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，10685家掛牌公司完成2018年半年報披露。其中，3233家于7月27日至8月31日期間完成披露，占已披露半年報公司總數(shù)的三成以上；平均每天超過640家公司披露半年報，僅8月28日便有969家公司集中披露半年報，占已披露公司總數(shù)近十分之一。

梳理發(fā)現(xiàn)，這些“壓哨”披露半年報的公司上半年經(jīng)營情況差異懸殊。數(shù)據(jù)顯示，在上述3233家公司中，上半年凈利潤規(guī)模超過1億元的公司33家，凈利潤在1000萬元至1億元之間的為515家，近半數(shù)公司凈利潤在1000萬元以下，1150家公司虧損。上半年，齊魯銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤10.78億元，凈利潤規(guī)模居前；ST恒寶則虧損6.30億元，虧損額最多。

有的公司業(yè)績較去年同期大幅下滑。以ST凱路仕為例，公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5846.98萬元，同比下降82.29%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損6043.69萬元，虧損額度超過營收總額；而去年同期凈利潤為5020萬元。上半年，公司資產(chǎn)總計4.45億元，同比下降17.87%。其中，凈資產(chǎn)1.54億元，同比下降28.13%。

ST凱路仕表示，受流動資金緊缺影響，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮。隨著“小鳴單車”宣告破產(chǎn)，直接導(dǎo)致公司大額應(yīng)收賬款無法收回，應(yīng)收賬款大額計提壞賬，凈利潤下降。根據(jù)公告，ST凱路仕大客戶廣州震霆自行車有限公司、廣州鋒榮實(shí)業(yè)有限公司為小鳴單車供應(yīng)商，兩家公司已停產(chǎn)停業(yè)，ST凱路仕對兩家公司應(yīng)收款項7694.16萬元預(yù)計存在無法收回的風(fēng)險。

東北證券研究總監(jiān)付立春表示，新三板公司作為公眾公司，信息披露是投資者了解企業(yè)最主要的途徑。“企業(yè)信披意識不夠強(qiáng)，缺乏足夠的責(zé)任意識。如果企業(yè)忽視信披這一與投資者溝通的重要途徑，可能給其他負(fù)面消息提供滋生和傳播的空間。”

提示風(fēng)險

多家已披露半年報的掛牌公司，因存在各類問題被主辦券商提示風(fēng)險，主要包括未及時預(yù)約致使券商缺乏事前審查時間、提交報告內(nèi)容不完整致使無法判斷半年報準(zhǔn)確性等。

申萬宏源證券8月31日發(fā)布公告，其持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)慶功林向主辦券商審核人員提交2018年半年報時，未能給主辦券商預(yù)留必要的審查時間，審核人員無法完成對慶功林2018年半年報的事前審查工作，申萬宏源證券表示無法保證其財報的質(zhì)量。

太平洋證券8月31日發(fā)布公告，其持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)ST白兔湖提交主辦券商審查的2018年半年報內(nèi)容不完整且存在多處錯誤。經(jīng)主辦券商審查提示后，公司未及時、完整對主辦券商審核意見作出修改、解釋并提供書面資料。此外，公司面臨多項訴訟事項，生產(chǎn)經(jīng)營基本停滯，其持續(xù)經(jīng)營存在重大不確定性，主辦券商無法判斷公司2018年半年報的真實(shí)性、準(zhǔn)確性及完整性。

付立春指出，上述問題反映部分新三板公司信披管理效率和規(guī)范性不足，與主辦券商溝通不夠。部分公司提交半年報太遲，主辦券商缺乏事前審查時間。付立春認(rèn)為，不排除有的公司抱有僥幸心理，希望券商未能發(fā)現(xiàn)潛在問題。“半年報質(zhì)量低，最后還是會影響企業(yè)自身形象。”

2016年以來，全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌企業(yè)定期報告披露監(jiān)管持續(xù)強(qiáng)化。數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，今年以來全國股轉(zhuǎn)公司共下發(fā)204份年報問詢函，2017年、2016年下發(fā)的年報問詢函分別為81份、35份。此外，2017年、2016年全國股轉(zhuǎn)公司分別下發(fā)了十余份半年報問詢函。

以致生聯(lián)發(fā)為例，公司2016年8月與中線渠首(南陽)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司簽署了《南陽市智慧農(nóng)業(yè)建設(shè)項目合同》，后經(jīng)調(diào)查公司認(rèn)為對方涉嫌詐騙，業(yè)務(wù)不具有真實(shí)性。為此，公司調(diào)減2016年度營業(yè)收入2.75億元，調(diào)減2016年度凈利潤5478.80萬元。全國股轉(zhuǎn)公司要求致生聯(lián)發(fā)說明簽署的與該項目有關(guān)的所有合同具體情況，并結(jié)合收入確認(rèn)政策說明2016年確認(rèn)該項目收入的依據(jù)及合理性。在致生聯(lián)發(fā)就相關(guān)問題進(jìn)行說明后，8月31日全國股轉(zhuǎn)公司下發(fā)第二份問詢函，要求公司就南陽市智慧農(nóng)業(yè)建設(shè)項目涉及的諸多細(xì)節(jié)進(jìn)一步說明。

業(yè)內(nèi)人士指出，從已披露的問詢函情況看，監(jiān)管重點(diǎn)主要聚焦在持續(xù)經(jīng)營能力、資金占用、關(guān)聯(lián)交易等方面，核心問題是財務(wù)的真實(shí)性，包括收入確認(rèn)、毛利率變化、大客戶情況、應(yīng)收賬款等。